Los beneficios de la banca europea se hunden

Se tem¨ªa lo peor y se ha confirmado. Las inversiones en hipotecas basura de Estados Unidos han hecho tanta mella en la gran banca europea que sus ganancias en el primer trimestre se han desplomado. Los resultados conjuntos de las 10 grandes entidades europeas por valor burs¨¢til, excluidos BBVA y Santander, han sumado 203 millones de euros, un 99,06% menos que en el mismo trimestre del a?o anterior. Un hundimiento en toda regla, al que de momento -y s¨®lo de momento- escapan los bancos brit¨¢nicos porque no presentan resultados cada tres meses sino cada seis.

No es para menos. Desde que las hipotecas subprime estadounidenses trajeron consigo la crisis financiera, las entidades europeas en conjunto se han anotado 163.900 millones de d¨®lares (unos 110.000 millones de euros) en provisiones y deterioro de activos, seg¨²n Analistas Financieros Internacionales (AFI). S¨®lo en el primer trimestre de 2008 el agujero negro ha engullido m¨¢s de 40.000 millones de euros.

De enero a marzo las provisiones en Europa han sumado 40.000 millones

Los bancos europeos han pagado cara su apuesta por los aparentemente seguros y rentables veh¨ªculos financieros (los tristemente famosos CDO), que escond¨ªan en su cartera hipotecas basura. "Han tenido que hacer dotaciones para los activos contaminados y eso ha provocado una devaluaci¨®n fuerte", explica Alfonso Garc¨ªa Mora, socio de AFI.

La inversi¨®n europea en productos financieros contaminados fue tal que sus provisiones y deterioros han superado a las de los bancos de Estados Unidos, donde est¨¢ el foco infeccioso.

De esa inversi¨®n, la banca espa?ola se mantuvo al margen. O porque necesitaba liquidez para satisfacer el apetito hipotecario espa?ol durante la burbuja inmobiliaria, o porque no hab¨ªa que salir fuera a buscar el negocio que ya estaba en casa, lo cierto es que las entidades espa?olas no se han contaminado.

Hay que a?adir a esto, seg¨²n apuntan fuentes de las dos grandes entidades espa?olas (BBVA y Santander), el tipo de banca que se practica en Espa?a, la minorista, y su gesti¨®n del riesgo. La banca espa?ola sigue una hipoteca y su riesgo de impago durante toda su vida desde su tupida red de oficinas. Las hipotecarias estadounidenses optan por vender el riesgo y compartirlo. Tambi¨¦n la mayor eficacia de las entidades nacionales, como subrayan desde BBVA.

Adem¨¢s, el Banco de Espa?a ha sido m¨¢s estricto que otros supervisores. Lo que le vali¨® la felicitaci¨®n de The Economist, la Biblia liberal, la semana pasada. El regulador espa?ol obliga a que toda participaci¨®n figure en el balance de las entidades, con su correspondiente provisi¨®n de fondos, lo que obliga a las entidades a ser m¨¢s prudentes, comenta Garc¨ªa Mora.

Por ¨²ltimo, est¨¢ el crecimiento de India y China, que no se han visto perjudicados por el frenazo occidental. El crecimiento de estos pa¨ªses emergentes y su demanda de materias ha arrastrado consigo a Latinoam¨¦rica, donde la gran banca espa?ola est¨¢ muy presente, sobre todo los dos grandes, y ha logrado buenos resultados.

As¨ª los bancos que cotizan en el Ibex 35, excepto Banesto que est¨¢ contenido en Santander, ganaron en conjunto 4.774 millones entre enero y marzo, un 25% m¨¢s que en 2007. El aumento de ganancias de este a?o, pese a la crisis y el par¨®n inmobiliario, es exactamente igual al que tuvieron el a?o pasado.

Con ser malos, los resultados de la banca europea mejoran los del ¨²ltimo trimestre de 2007 cuando las mismas entidades perdieron 5.984 millones. En ambos trimestres ha resultado determinante el comportamiento de los bancos suizos, pues la banca de inversi¨®n, uno de los negocios principales de las entidades helv¨¦ticas, es el que m¨¢s confi¨® en las hipotecas basura.

El caso m¨¢s destacado es el de UBS. La Uni¨®n de Bancos Suizos ha perdido en los dos ¨²ltimos trimestres casi 15.000 millones de euros, no en vano ya ha hecho provisiones por casi 18.000 millones, s¨®lo superado por Citigroup en todo el mundo. Esta sangr¨ªa en las cuentas tendr¨¢ consecuencias. El mayor banco para ricos del mundo despedir¨¢ 5.500 empleados. Tambi¨¦n el presidente, Marcel Ospel, dejar¨¢ el cargo. Se suma as¨ª a otra lista de ilustres ca¨ªdos por la crisis financiera: Stan O'Neal y Charles Prince, antiguos primeros ejecutivos de Merrill Lynch y Citigroup, respectivamente.

Las entidades en las que tiene m¨¢s peso la banca minorista, como las francesas o las italianas, han resultado menos perjudicadas. Esto confirma lo que apuntan desde el Santander en este sentido. Todas sin excepci¨®n han empeorado sus resultados, pero han conseguido beneficios. Si bien, algunas han tenido que renunciar a sus planes y cambiar de estrategia. Por ejemplo, Cr¨¦dit Agricole anunci¨®, inmerso en la batalla por controlar Bankinter, que renunciaba a adquisiciones de envergadura.

Otra medida que adoptar¨¢ la entidad francesa es ampliar capital por 5.900 millones de euros. Recurrir a las inyecciones de liquidez se ha convertido en lo m¨¢s utilizado para encajar el golpe. Y los fondos soberanos de pa¨ªses emergentes, con las arcas llenas por la subida de precios de materias primas, han aprovechado la debilidad, y el precio (las ca¨ªdas en Bolsa han acompa?ado este v¨ªa crucis de p¨¦rdidas y provisiones) para tomar posiciones en la gran banca. -