La crisis del ladrillo se traga a Habitat

No sali¨® bien. Bruno Figueras, presidente de la inmobiliaria catalana Habitat, la quinta promotora espa?ola, arroj¨® la toalla y solicit¨® ayer el concurso voluntario de acreedores, la antigua suspensi¨®n de pagos, en los juzgados de lo mercantil de Barcelona. Con una sociedad ahogada por una deuda de 2.300 millones de euros y unos fondos propios negativos de 704 millones, al empresario le ha sido imposible arrancar de la banca acreedora y de su socio Ferrovial un acuerdo para mantener a flote la compa?¨ªa. Al final, al pez chico se le atragant¨® el grande. La empresa ha protagonizado la segunda mayor suspensi¨®n de pagos de la historia, detr¨¢s del concurso de Martinsa-Fadesa.

Habitat fue la ¨²ltima de las inmobiliarias que dieron la campanada en diciembre de 2006 con un ambicioso plan de crecimiento basado en la compra de la divisi¨®n inmobiliaria de Ferrovial. De golpe consegu¨ªa, sobre el papel, multiplicar por 5,5 veces su facturaci¨®n. Unas adquisiciones a las que hasta entonces se hab¨ªan atrevido Luis Portillo con Colonial, Enrique Ba?uelos con Astroc y, mucho antes, Joaqu¨ªn Rivero con Metrovacesa. Salvo la ¨²ltima, todas salieron mal.

Las entidades m¨¢s afectadas son Caja Madrid, Santander, BBVA y La Caixa

Figueras dice que entregar¨¢ los 250 pisos que tiene en marcha

La sociedad catalana compr¨® Ferrovial Inmobiliaria por 2.200 millones y asumi¨® una deuda de 600 millones. Para ello tuvo que pedir un pr¨¦stamo de 1.600 millones de euros a un sindicato de 39 entidades financieras liderado por La Caixa. A la vez, at¨® una ampliaci¨®n de capital en septiembre de 2007 a la que acudi¨® la familia Del Pino, accionista mayoritaria de Ferrovial, que se qued¨® con el 20% de las participaciones de la empresa. A ella tambi¨¦n fueron Dolores Ortega (sobrina de Amancio Ortega), Jos¨¦ Antonio Castro (Hesperia), Isak Andic (Mango) y las familias Cuatrecasas y Rod¨¦s, que en conjunto sumaban el 25,08% del capital. El resto permanec¨ªa en manos de las familias Figueras y Su?ol.

S¨®lo cinco acreedores ya acaparaban m¨¢s de la mitad de los 1.600 millones del pr¨¦stamo sindicado en junio. Son La Caixa (232,3 millones, aunque ayer dijo que ahora son 199 millones), Caja Madrid (220), Santander (218), BBVA (200 millones), Banco Popular (160 millones) y Sabadell (119). Tambi¨¦n el Instituto Catal¨¢n de Finanzas (ICF), dependiente de la Generalitat, y el Instituto de Cr¨¦dito Oficial prestaron unos 150 millones. Fuentes del Ejecutivo catal¨¢n matizaron que el pr¨¦stamo del ICF se redujo a 78 millones, de los cuales hab¨ªa provisionado buena parte. El resto de la deuda, hasta llegar hasta los 2.300 millones, corresponde a cr¨¦ditos hipotecarios, p¨®lizas y pagos a proveedores.

Ya en febrero Habitat se salv¨® in extremis de presentar concurso. El calendario le ayud¨®: justo antes de las elecciones generales, los Ejecutivos central y catal¨¢n intercedieron para convencer a la banca internacional, en especial a Deutsche Bank y Barclays, de que firmaran un acuerdo de refinanciaci¨®n. Habitat lo logr¨®, pero con un plan de viabilidad muy estricto y, seg¨²n fuentes del mercado, casi imposible de cumplir en el actual contexto econ¨®mico.

La empresa en junio acumulaba unas p¨¦rdidas de 650 millones de euros, que ahora ya alcanzan los 700 millones. Y a pesar de vender su filial Don Piso, se vio incapaz de afrontar los 35 millones de euros que deb¨ªa pagar a los bancos en diciembre y los 65 millones de enero. Figueras volvi¨® a pedir ¨¢rnica, pero esta vez las entidades financieras no estaban por la labor. Tras Martinsa-Fadesa, ser¨ªa otro golpe para su balance, puesto que la morosidad subir¨ªa. Pero la mayor¨ªa, a?aden, ya hab¨ªan realizado provisiones por ese pr¨¦stamo. Adem¨¢s, despu¨¦s del verano, los activos de Habitat ya no val¨ªan los 3.000 millones de febrero. Su valor era de 1.800 millones. La empresa hab¨ªa vendido solares, pero los activos tambi¨¦n se hab¨ªan depreciado.

Aun as¨ª, Figueras ayer lament¨® que "el concurso hubiera sido evitable si todas las partes hubi¨¦ramos hecho los movimientos adecuados". ?Qui¨¦n deb¨ªa mover ficha? A mediados de octubre, Figueras renunci¨® a incorporar a un socio financiero que inyectara capital, aunque para ello tuviera que renunciar al control de la empresa. La direcci¨®n de Habitat contact¨®, a trav¨¦s de la Banca Rothschild, con 122 grupos inversores. Con 28 de ellos firm¨® cartas de confidencialidad, pero s¨®lo con dos lleg¨® a tener conversaciones avanzadas. No pas¨® de ah¨ª.

Descartada cualquier ampliaci¨®n de capital en la junta de accionistas, Figueras plante¨® a la banca un plan b. Era octubre y la empresa hab¨ªa admitido ya su insolvencia, por lo que ten¨ªa dos meses (los que da la ley de plazo) para resolverla. Hasta Navidad. Figueras quer¨ªa tapar el agujero de 704 millones convenciendo a algunas entidades para que convirtieran la deuda subordinada en pr¨¦stamos participativos. Es decir, que convirtieran la deuda en capital. Para ello precisaba que aportaran 600 millones de euros. Fuentes financieras sostienen que el resto cre¨ªa que pod¨ªa aportarlo Ferrovial. Hasta el viernes, Figueras pensaba que a¨²n pod¨ªa salvar la compa?¨ªa.

Esta semana los acreedores rechazaron la propuesta. Seg¨²n fuentes cercanas a las negociaciones, la banca dijo que no pasar¨ªa de los 356 millones de euros y exig¨ªa, adem¨¢s, que Ferrovial y Figueras realizaran alg¨²n gesto. Al presidente de Habitat le ped¨ªan que aportara 12 millones de euros de su patrimonio personal, mientras que a Ferrovial le exig¨ªan quedarse con alg¨²n terreno. Nadie acept¨®. "Yo tampoco quise, pero fue dentro de un contexto en el que nadie quer¨ªa hacer nada", se excus¨® Figueras.

Cuando el martes se reuni¨® el Consejo de Administraci¨®n con el despacho de Ur¨ªa Men¨¦ndez la v¨ªa ya estaba clara: el concurso de acreedores. Quedaba decidir cu¨¢ndo. Fuentes financieras explican que Ferrovial no estaba interesado en un concurso inmediato, puesto que, bajo ciertas condiciones, el juez puede echar atr¨¢s cualquier operaci¨®n que considere que perjudica a los acreedores. Y cabe el riesgo de que eso incluya la compra de Ferrovial Inmobiliaria.

La empresa tiene ahora 250 pisos por entregar. "Lo haremos, est¨¢n garantizadas todas las cantidades y los compradores est¨¢n en su derecho de echarse atr¨¢s, pero las acabaremos", dijo tajante Figueras. Fuentes cercanas a la empresa afirman que las entregas est¨¢n casi aseguradas. "No ser¨¢ un Martinsa-Fadesa, que ha dejado promociones colgadas. Las constructoras de los pisos son Edifica, propiedad de Figueras y fuera del grupo que ha pedido la suspensi¨®n, y Ferrovial", aseguran.