La banca espa?ola conf¨ªa en cumplir con la UE sin apenas ampliar capital

Los grandes bancos espa?oles conf¨ªan en alcanzar el 9% de capital de m¨¢xima calidad (core tier 1) sin necesidad de apelar apenas a los mercados. Santander, BBVA, La Caixa, Bankia y Banco Popular est¨¢n ya cerca de ese nivel de solvencia y estiman que el impacto de poner a precio de mercado las carteras de deuda ser¨¢ del orden de unos 3.000 millones.

La generaci¨®n de beneficios, las desinversiones, la reducci¨®n de activos ponderados por riesgo y, sobre todo, el c¨®mputo de las obligaciones convertibles en acciones ya emitidas, pueden evitar en casi todos los casos tener que buscar nuevo capital.

Un an¨¢lisis hecho por EL PA?S de los datos de las pruebas de resistencia a la banca de julio pasado muestra que ser¨¢n Bankia y el Popular los bancos espa?oles que pasen m¨¢s apuros para superar el list¨®n. En Europa, son Deutsche Bank y Soci¨¦t¨¦ G¨¦n¨¦rale las que necesitan m¨¢s dinero para alcanzar el 9% de solvencia, aunque el c¨®mputo est¨¢ hecho antes de tomar en cuenta la depreciaci¨®n de la deuda de los pa¨ªses perif¨¦ricos, con la cual ser¨ªan las entidades griegas las m¨¢s afectadas. En el colmo de la contradicci¨®n, el rescatado Dexia tendr¨ªa buena nota te¨®rica en este examen incluso tras ajustar el valor de su deuda.

La deuda espa?ola podr¨ªa tener una depreciaci¨®n de 3.000 millones

En el c¨®mputo final tambi¨¦n influir¨¢ si la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en ingl¨¦s) admite las provisiones gen¨¦ricas, el colch¨®n que crearon las entidades para cuando llegaran los malos tiempos. El Banco de Espa?a no las cont¨® cuando exigi¨® un capital m¨ªnimo del 8% o el 10%. En el actual an¨¢lisis se han tomado en cuenta solo las gen¨¦ricas que la EBA preve¨ªa que se usaran este a?o.

Para el Santander es vital que se cuenten las convertibles, como parece que ocurrir¨¢. Incluso con el impacto de la deuda podr¨ªa no necesitar ampliar capital gracias a los resultados generados y los dividendos en acciones.

La entidad con la posici¨®n m¨¢s holgada es el BBVA, aunque en las cifras de la EBA no se computa el aumento de activos por la compra del 25% del banco turco Garanti. Incluso con eso, las plusval¨ªas latentes y la generaci¨®n de resultados pueden evitarle apelar al mercado.

Los datos de la EBA para Bankia no son muy fiables, porque en parte iban referidos a su matriz, BFA. Bankia aclara adem¨¢s que su situaci¨®n es mejor que la de las previsiones de la EBA para el cierre de 2011, seg¨²n las cuales podr¨ªa necesitar algo de capital, incluso sin contar la cartera de deuda. La entidad se?ala que sus activos ponderados por riesgo, la partida que determina la necesidad de capital, se han reducido en 15.000 millones con respecto a la previsi¨®n de la EBA y se sit¨²an en 190.000 millones. Seg¨²n sus c¨¢lculos, el core capital actual, con los 3.100 millones captados en Bolsa, supera el 9%. En definitiva, la entidad presidida por Rodrigo Rato estima que, incluso con la depreciaci¨®n de la cartera, no necesitar¨¢ m¨¢s de 400 millones.

En Caixabank esperan que el ajuste de la deuda sea de pocos cientos de millones. Si se admiten los cerca de 3.000 millones en convertibles y similares -y teniendo en cuenta las plusval¨ªas latentes en Repsol y Telef¨®nica- no necesitar¨ªa ampliar capital.

Las cifras del Popular precisan un ajuste porque no incluyen el aumento de los activos de riesgo por la compra del Pastor. La entidad ya prev¨¦ emitir bonos convertibles por 700 millones para reforzar su solvencia tras la fusi¨®n. Con el recorte de la deuda, en el banco conf¨ªan en que la factura extra no supere los 500 millones.