Santander y Uni¨®n Fenosa ponen en venta su participaci¨®n en Cepsa con un 32% de descuento

La petrolera Cepsa se ha reincorporado a la Bolsa espa?ola con una ca¨ªda de sus acciones de hasta el 40,50% o 31 euros, despu¨¦s de conocerse que el Santander y Uni¨®n Fenosa negocian la venta de su paquete accionarial a un precio de entre 30 y 35 euros por t¨ªtulo, lo que representa un descuento del 32% frente a su precio de ayer (52,10 euros). No obstante, ha moderado su descenso hasta el 25,05 con el cotizaba al cierre.

Las acciones de Cepsa, que no llegaron a intercambiarse hasta las 11.04 horas, cuando fueron suspendidas de negociaci¨®n por la CNMV, volvieron a cotizar a las 11.40 con un fuerte descenso -el mayor del mercado- con lo que han cerrado a 39, 05 euros, frente a los 52,10 euros a los que terminaron la sesi¨®n de ayer.

Precisamente, la bolsa tuvo que ampliar hoy los rangos de cotizaci¨®n de Cepsa por su elevada volatilidad, despu¨¦s de que el Santander confirmara que negocia vender el 31,6% del capital a un precio muy por debajo de su cotizaci¨®n de los ¨²ltimos meses.

De hecho, Cepsa lleg¨® a tocar los 71,95 euros en agosto de 2007, un precio del que no se hab¨ªa alejado excesivamente desde entonces pese a los altibajos de otras petroleras. Prueba de ello es que el pasado lunes la petrolera participada por Total y el Santander cerr¨® a 66,75 euros, frente a los 67,60 euros a los que cerr¨® 2008. Seg¨²n ha informado el banco a la CNMV, por el momento no han alcanzado ning¨²n acuerdo de venta, aunque no especifican la compa?¨ªa con la que mantienen negociaciones.

Por otra parte, la el¨¦ctrica ha comunicado a la comisi¨®n que el pasado 5 de septiembre otorg¨® al Santander un mandato para la venta conjunta del 36,5% que, entre ambas sociedad, poseen en Cepsa, por lo que se ci?e a la informaci¨®n que sobre este particular ha remitido la entidad bancaria al regulador.

Los posibles compradores

El banco encargado de buscar posibles interesados en comprar estas participaciones es Rothschild, y el grupo con el que hasta el momento se ha negociado con mayor intensidad un acuerdo ha sido la petrolera de Abu Dhabi IPIC, que ya cuenta con un 9% en Cepsa.

La valoraci¨®n de las acciones de Cepsa en entre 30 y 35 euros supone que el Santander obtendr¨ªa un m¨¢ximo de 2.959 millones de euros por su participaci¨®n, mientras que Uni¨®n Fenosa ingresar¨ªa otros 468 millones. La horquilla de la negociaci¨®n supone adem¨¢s valorar en entre 8.027 millones y 9.365 millones el conjunto de Cepsa frente a los 13.940 millones que val¨ªa en el momento de la suspensi¨®n de la cotizaci¨®n, cuando las acciones se cambiaban por 52,10 euros.

En este sentido, el grupo presidido por Emilio Bot¨ªn, que logr¨® cerrar 2008 con un core capital del 7,23%, elevar¨¢ este ratio gracias a la liberaci¨®n de capital que se producir¨¢ con la venta de Cepsa, aunque el mercado espera que no alcance la cota del 7,5%, una cifra que en cualquier caso es mejor que la de muchos grandes bancos europeos.