ACS controla derivados en Hochtief por otro 5,34% del capital

El grupo ACS ha desvelado en el folleto de la oferta p¨²blica de adquisici¨®n sobre la constructora Hochtief que tiene derivados (equity swaps) por un 5,34% del capital de la alemana. Esos derivados se liquidan en met¨¢lico por diferencias en funci¨®n de la evoluci¨®n de la cotizaci¨®n, pero facilitan al grupo espa?ol aumentar su participaci¨®n en Hochtief hasta superar el 50% una vez que acabe la opa en curso.

La empresa que preside Florentino P¨¦rez ha publicado esa informaci¨®n en el folleto de la oferta, en el que se desvela tambi¨¦n que ACS controla ya el 14,95% de Iberdrola entre participaci¨®n directa y derivados, en este caso si canjeables por acciones.

Los derivados por el 5,34% de Hochtief vencen en febrero y marzo de 2011, poco despu¨¦s de que se liquide la oferta en curso que permitir¨¢ a ACS elevar su participaci¨®n desde el 29,98% actual hasta m¨¢s del 30%, el l¨ªmite que obliga a lanzar una oferta. Los planes de ACS una vez que acabe la oferta pasan por realizar compras en el mercado hasta superar el 50%.

Los derivados sobre ese 5,34% permiten a ACS cubrir el riesgo de precio sobre la cotizaci¨®n de Hochtief. ACS los contrat¨® cuando la cotizaci¨®n estaba baja y ahora que ha subido, si tiene que pagar m¨¢s por las acciones lo compensar¨¢ por otro lado mediante la cancelaci¨®n de los derivados. Esos instrumentos no le permiten directamente comprar ese 5,34%, pero s¨ª facilitan la tarea.

A partir de hoy, los accionistas de Hochtief pueden ofrecer sus acciones a ACS. Para ello, deben remitir una declaraci¨®n escrita a sus respectivos bancos depositarios. El periodo de aceptaci¨®n concluir¨¢ a las 12 de la noche del 29 de diciembre. ACS espera que la oferta sea completada a principios de febrero de 2011.

Seg¨²n se anunci¨® el 16 de septiembre de 2010, los accionistas de Hochtief recibir¨¢n ocho acciones de ACS por cada cinco acciones de la compa?¨ªa germana. La oferta est¨¢ sujeta a ciertas condiciones, incluyendo las aprobaciones pertinentes de las autoridades de competencia.

La creaci¨®n del grupo combinado permitir¨¢ a los accionistas beneficiarse de la fortaleza de un l¨ªder mundial en infraestructuras, seg¨²n una nota enviada por la compa?¨ªa.

Hochtief continuar¨¢ siendo una compa?¨ªa independiente cotizada en Fr¨¢ncfort El documento de oferta contiene claros compromisos en relaci¨®n a Hochtief: seg¨²n lo indicado anteriormente, no se pretende un acuerdo de control total ("domination agreement") o un acuerdo de transferencia de resultados. Hochtief continuar¨¢ cotizando en Frankfurt con un importante capital flotante, manteniendo su sede en Essen, y seguir¨¢ operando bajo sus marcas Hochtief, Leighton, Turner y Flatiron en las distintas regiones del mundo.

Asimismo, ACS aclara en el documento de oferta que la consolidaci¨®n financiera de Hochtief no tendr¨¢ efectos negativos en la situaci¨®n financiera de la empresa alemana. No habr¨¢ transferencia real de los activos de Hochtief a ACS, y no hay ning¨²n plan que pueda resultar en un incremento del endeudamiento de la alemana aparte del derivado del curso ordinario de los negocios.

ACS declara expl¨ªcitamente en el documento de oferta que no tiene intenciones en relaci¨®n con el uso de los activos de Hochtief. En particular, no existen planes para que Hochtief se deshaga de parte de sus activos. Esto incluye, en particular, que ACS no tiene ni la intenci¨®n de vender Leighton, Turner o Flatiron, todas ellas filiales de la alemana, ni de cambiar ninguno de los acuerdos existentes de gobierno corporativo para estas compa?¨ªas.

ACS asegura que tiene un gran respeto por el modelo de negocio alem¨¢n y se ha comprometido a respetar los acuerdos de codeterminaci¨®n y acuerdos de negociaci¨®n colectiva. La transacci¨®n no dar¨¢ lugar a cambios con respecto a los empleados de Hochtief, sus condiciones de trabajo o sus representantes. No obstante, el grupo espa?ol ha dado a entender que ha perdido la confianza en el actual equipo directivo. "Nos ha sorprendido much¨ªsimo la reacci¨®n tan emocional con que han contestado a nuestra oferta", ha dicho ?ngel Garc¨ªa Altozano, alto directivo de ACS, en una rueda de prensa telef¨®nica celebrada esta tarde. No obstante, Garc¨ªa Altozano ha matizado que no tendr¨¢ la potestad de cambiar por s¨ª solo al consejero delegado, sino que esa decisi¨®n debe ser tomada por el consejo de supervisi¨®n.