El FMI pide mano dura a la CNMV contra la manipulaci¨®n en Bolsa

El agujero de la banca que ha conducido a Espa?a al rescate con fondos europeos se ha llevado casi todos los titulares del informe del Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre el sector financiero espa?ol. Pero el documento tambi¨¦n analiza la actuaci¨®n de otros organismos supervisores espa?oles. Y reclama a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV) mano m¨¢s dura para luchar contra el abuso de mercado en la Bolsa. Las recomendaciones clave dirigidas a la CNMV son dos y ambas, seg¨²n el FMI, deber¨ªan seguirse a corto plazo. En primer lugar, dedicar m¨¢s recursos a las inspecciones sobre el terreno de las empresas de servicios de inversi¨®n. Y, en segundo lugar, utilizar de manera m¨¢s proactiva la potestad sancionadora ante las violaciones de las normas de conducta. Es decir, m¨¢s vigilancia y m¨¢s mano dura.

Junto a esto, el FMI pone deberes al Gobierno, al que pide fortalecer la independencia de la CNMV mediante la eliminaci¨®n del papel del Ministerio de Econom¨ªa en las sanciones a las firmas de inversi¨®n, la supresi¨®n de su representaci¨®n en el consejo de la CNMV y el fin de la aprobaci¨®n previa del Gobierno para el aumento de los recursos humanos del supervisor. En todo caso, los evaluadores no encontraron ninguna prueba de interferencia con las operaciones del d¨ªa a d¨ªa de la CNMV.

La valoraci¨®n general de la supervisi¨®n del mercado de valores es buena, pero algunas ¨¢reas deben reforzarse, seg¨²n el mensaje del FMI. "La CNMV deber¨ªa hacer un mayor uso de las inspecciones sobre el terreno para todo tipo de proveedores de servicios de inversi¨®n, pero en particular en relaci¨®n con las entidades de cr¨¦dito, dado su papel dominante en los mercados de valores y los conflictos de inter¨¦s inherentes que surgen de su doble papel de emisores y distribuidores de productos", dice el informe. Los bancos y cajas son, precisamente, los que han comercializado un mayor n¨²mero de productos financieros y valores problem¨¢ticos, como las participaciones preferentes.

La CNMV no propugna tanto inspecciones a gran escala como controles sobre el terreno en asuntos concretos. En paralelo a esa mayor vigilancia, seg¨²n el Fondo, la CNMV debe utilizar de manera m¨¢s proactiva sus facultades de sanci¨®n en caso de incumplimiento por parte de las entidades reguladas.