El FMI valora atenci¨®n del BCE ante el riego de baja inflaci¨®n y la mejor¨ªa en la periferia del euro

El director del Departamento de Europa del Fondo Monetario Internacional (FMI), Reza Moghadam, se mostr¨® hoy satisfecho por la "atenci¨®n" prestada por parte del Banco Central Europeo (BCE) ante el riesgo de deflaci¨®n, y subray¨® la ligera mejor¨ªa de las econom¨ªas de la periferia del euro.

"Nos alegramos del anuncio del BCE de que estudia m¨¢s medidas, incluidas no convencionales", explic¨® Moghadam en rueda de prensa, sobre las palabras de Mario Draghi, presidente del Banco Central Europeo, de que el organismo est¨¢ dispuesto a actuar para prevenir el peligro de la baja inflaci¨®n.

Moghadam subray¨® que el banco central cuenta con varias herramientas a su disposici¨®n para aumentar la expansi¨®n monetaria, entre ellas la compra de bonos al estilo de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos.

Los problemas asociados a la baja inflaci¨®n en las econom¨ªas avanzadas, especialmente en el euro, se han convertido en una de las principales sombras sobre la econom¨ªa global expresadas por el FMI durante la asamblea de medio a?o de la instituci¨®n financiera internacional y el Banco Mundial (BM).

En este sentido, insisti¨® en los efectos negativos que podr¨ªa tener, al reducir la demanda y la producci¨®n, en una recuperaci¨®n econ¨®mica a¨²n fr¨¢gil en la zona euro.

Las ¨²ltimas previsiones del organismo internacional devolvieron a las econom¨ªas del euro al crecimiento positivo: con unas proyecciones de 1,2 % para este a?o y de 1,5 % para 2015, en ambos casos una d¨¦cima mejor que lo previsto en enero.

Adem¨¢s, los pa¨ªses de la periferia del euro, como Espa?a e Italia, que han sufrido contracciones en los ¨²ltimos dos a?os, tendr¨¢n un crecimiento de cerca del 1 % en 2014 y 2015.

"Espa?a ha salido del bache, aunque encara muchos vientos en contra, sobre todo el alto desempleo", dijo Phillip Gerson, director asistente del departamento en la misma conferencia.

Al igual que en otras econom¨ªas del sur de Europa, las condiciones de financiaci¨®n en Espa?a han mejorado notablemente, pero la "alta deuda de hogares y empresas" provoca que falle la demanda de cr¨¦dito solvente, uno de los componentes claves para que el cr¨¦dito vuelva a fluir con normalidad.

Moghadam destac¨® tambi¨¦n como "positiva" la buena acogida de la nueva emisi¨®n de bonos de Grecia por parte de los inversores.

Cuatro a?os despu¨¦s de que se le cerraran las puertas de los mercados internacionales, Grecia emiti¨® esta semana bonos con un vencimiento a 5 a?os por valor de 3.000 millones de euros, que logr¨® colocar a un inter¨¦s del 4,75 %.

Atenas se encuentra a¨²n inmersa en su segundo programa multimillonario de rescate financiero, que se prolongar¨¢ hasta el 2016.

"El programa no ha concluido, pero es una indicaci¨®n clara de que el regreso a los mercados, que es claramente el objetivo de cualquier programa del Fondo, se encuentra ya en el horizonte", apunt¨® la directora gerente del FMI, Christine Lagarde, el pasado jueves.

Por ¨²ltimo, Moghadam se refiri¨® a otro de los puntos calientes de la reuni¨®n, las tensiones geopol¨ªticas en Ucrania y el programa de asistencia financiera por parte del Fondo de entre 14.000 millones y 18.000 millones de d¨®lares actualmente en negociaci¨®n.

El director del Departamento de Europa, que el pasado marzo encabez¨® la misi¨®n del Fondo en Kiev para analizar sobre el terreno la situaci¨®n econ¨®mica y el programa de ayuda financiera, asegur¨® que "la deuda es sostenible".

Tambi¨¦n subray¨® que las autoridades ucranianas han demostrado un notable compromiso para ponerse a la altura de la situaci¨®n, y "encarar no solo problemas inmediatos sino tambi¨¦n los cr¨®nicos".

Como recetas para Ucrania, reiter¨® que debe "asumir la flexibilidad cambiaria, estabilizar el sistema financiero, reducir el d¨¦ficit fiscal gradualmente y ajustar los precios energ¨¦ticos, que est¨¢n muy por debajo del nivel mundial, con protecci¨®n para los m¨¢s vulnerables".

El programa, sobre el que ya se ha llegado a un principio de acuerdo, se espera que sea ratificado por el Directorio Ejecutivo del Fondo a "finales de abril o comienzos de mayo".