La econom¨ªa brit¨¢nica alcanza el nivel que ten¨ªa al empezar la crisis en 2008

La econom¨ªa brit¨¢nica ha recuperado por fin los niveles que ten¨ªa en el primer trimestre de 2008, en v¨ªsperas de la crisis financiera, al crecer un 0,8% en el segundo trimestre de 2014, el mismo dato que el trimestre anterior. Ha sido la ¨²ltima econom¨ªa del G-7, con la excepci¨®n de Italia, en alcanzar ese nivel simb¨®lico de recuperaci¨®n, quiz¨¢s porque fue la que se hundi¨® entonces con m¨¢s rapidez precisamente junto a Italia y Jap¨®n. Y la recuperaci¨®n a¨²n es m¨¢s estad¨ªstica que real para la mayor¨ªa de los brit¨¢nicos: el PIB por habitante est¨¢ a¨²n un 4% por debajo de los niveles anteriores a la crisis y alcanzar¨¢ la paridad hasta 2017; los salarios reales siguen cayendo y la productividad sigue siendo llamativamente baja.

Sin embargo, la econom¨ªa de Reino Unido es ahora es la que mejores perspectivas tiene entre sus pares. El Fondo Monetario Internacional pronostic¨® el jueves que el PIB brit¨¢nico crecer¨¢ este a?o al 3,2%. Son cuatro d¨¦cimas m¨¢s de lo que se esperaba hasta ahora y un dato muy por encima del que el Fondo estima para Estados Unidos (1,7%), Alemania (1,9%), el conjunto de las econom¨ªas avanzadas (1,8%) y, por supuesto, la zona euro (1,1%), Francia (0,7%) o Espa?a (1,2%).

El ministro del Tesoro y canciller del Exchequer, George Osborne, apenas pudo contener la euforia a pesar de que esos buenos datos est¨¢n a¨²n empa?ados por algunos nubarrones. ¡°Gracias al trabajo duro de los brit¨¢nicos, hoy hemos alcanzado un hito importante en nuestro plan de crecimiento a largo plazo¡±, declar¨®. ¡°Pero queda a¨²n mucho por hacer porque la gran recesi¨®n ha sido una de las m¨¢s profundas que han afectado a las grandes econom¨ªas y le ha costado seis a?os a Gram Breta?a¡±, a?adi¨®.

Seis a?os y tres meses es lo que la econom¨ªa brit¨¢nica ha tardado en alcanzar el tama?o que ten¨ªa antes de que empezara la crisis. Es decir, nueve meses m¨¢s de lo que dur¨® la II Guerra Mundial. Un total de 25 trimestres para tener un PIN solo un 0,2% por cuento superior al de marzo de 2008. A los 25 meses de la crisis de 1979 desatada por los dolorosos ajustes que Margaret Thatcher, la econom¨ªa era un 8% m¨¢s grande; tras la Gran Depresi¨®n creci¨® un 12% en 25 meses y tras la crisis monetaria de 1990-1992, un 16%.

Estados Unidos y Alemania recuperaron a final de 2010 el nivel que ten¨ªan antes de la crisis e incluso Francia lo hizo enseguida despu¨¦s, aunque la econom¨ªa francesa sigue en encefalograma plano desde entonces.

La brit¨¢nica crece ahora como ninguna pero a¨²n no hay euforia. Primero, porque el dato de este viernes es a¨²n provisional y podr¨ªa ser corregido a la baja. Segundo, porque el propio sistema contable va a ser revisado en septiembre y eso puede alterar muchas cifras. Y tercero, y quiz¨¢ mucho m¨¢s significativo, porque lo que de verdad crece es el sector servicios (1%), mucho m¨¢s que la producci¨®n industrial (0,4%). La construcci¨®n, siempre vol¨¢til, ha ca¨ªdo un 0,5%. Comparado al primer trimestre de 2008, los servicios son ahora un 3% m¨¢s grandes pero las manufacturas son a¨²n un 7% m¨¢s pobres que entonces y la producci¨®n industrial un 11%.

Esas cifras indican que Reino Unido crece sobre todo gracias al gasto de las familias, un sector muy sensible a un cambio en la pol¨ªtica monetaria. El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, ha advertido esta semana que la econom¨ªa se est¨¢ acercando a la normalidad y que si esa tendencia se confirma, los tipos ¡°tendr¨¢n que empezar a subir para conseguir el objetivo de inflaci¨®n¡±. Est¨¢ por ver cu¨¢l ser¨¢ entonces la reacci¨®n de los consumidores y c¨®mo esta afectar¨¢ al crecimiento.