El c¨®nclave econ¨®mico anual de China debate las prioridades para 2015

Los partidarios de los est¨ªmulos a la econom¨ªa y los de las reformas tienen cita a partir de hoy en Pek¨ªn para defender sus posturas sobre c¨®mo deber¨ªa enfocar China su pol¨ªtica econ¨®mica en 2015. Se trata de un encuentro a puerta cerrada en el que participan los m¨¢ximos l¨ªderes del Gobierno y el Partido Comunista de China. Este a?o, la reuni¨®n se desarrolla en un momento en que el pa¨ªs dice el adi¨®s definitivo a las tasas a doble d¨ªgito y se enfrenta, con toda probabilidad, a no cumplir con su objetivo de crecimiento por primera vez desde 1999.

La agencia oficial Xinhua inform¨® hoy del comienzo de la Conferencia Central de Trabajo Econ¨®mico, durante la cual se discute la estrategia en este ¨¢mbito con la premisa de una ¡°nueva normalidad¡±, un concepto acu?ado por el presidente Xi Jinping para referirse al menor crecimiento de la segunda econom¨ªa mundial. Tras dos o tres d¨ªas de deliberaciones saldr¨¢n las nuevas metas para 2015.

El establecimiento de un objetivo a batir es una pr¨¢ctica habitual heredada de una fuerte planificaci¨®n econ¨®mica. Pero m¨¢s que un pron¨®stico para la elaboraci¨®n de los presupuestos, se ha percibido como el punto a partir del cual se articulan los proyectos pol¨ªticos. Durante a?os, los funcionarios han intentando a toda costa cumplir con estos objetivos, aunque eso supusiera disparar la deuda de sus administraciones o hacer la vista gorda en ¨¢mbitos como la protecci¨®n del medio ambiente. En el contexto actual, con todos los indicadores se?alando una clara ralentizaci¨®n y con una voluntad manifiesta de cambiar los cimientos de la econom¨ªa china, se espera que la cifra se rebaje del 7,5% actual al 7% en 2015.

¡°La tasa que se establezca nos dar¨¢ una idea de cu¨¢l es la prioridad del Gobierno: las reformas o el crecimiento¡±, dice un informe reciente del Banco Mundial presentado en Pek¨ªn. ¡°Una pol¨ªtica centrada en la consecuci¨®n de un objetivo de crecimiento econ¨®mico ambicioso socavar¨ªa la agenda de reformas¡±, reza el documento. Con toda probabilidad la decisi¨®n que se tome no se conocer¨¢ hasta el pr¨®ximo marzo, cuando el primer ministro Li Keqiang la anuncie en el marco de la Asamblea Nacional Popular, el legislativo chino.

¡°Reducir el objetivo hasta el 7% es una buena estrategia. Si bien supone asumir ciertos costes como la potencial quiebra de algunas empresas o una menor creaci¨®n de empleo, tambi¨¦n nos llevar¨¢ a una econom¨ªa m¨¢s sostenible con una menor necesidad de est¨ªmulos en el futuro¡±, asegura el profesor de Econom¨ªa Aplicada de la Guanghua School of Management, Zhu Guozhong. Otros analistas defienden, sin embargo, el aumento del gasto p¨²blico aunque repercuta en un mayor d¨¦ficit presupuestario, que se ha situado por debajo del 2% durante los ¨²ltimos ocho a?os, seg¨²n estad¨ªsticas oficiales.

Distintas recetas para una desaceleraci¨®n que, seg¨²n los datos m¨¢s recientes, podr¨ªa intensificarse en el ¨²ltimo trimestre del a?o. El lunes se conoci¨® que las exportaciones crecieron en noviembre un 4,7% interanual -muy por debajo del 11,6% de octubre- y las importaciones cayeron un 6,7%. La actividad del sector manufacturero registr¨® el pasado mes su nivel m¨¢s bajo desde marzo.

Ante este freno, el 22 de noviembre el Banco Popular de China decidi¨® recortar los tipos de inter¨¦s, algo que no hac¨ªa desde mediados de 2012. La medida fue bien recibida por los mercados, que desde entonces hasta la jornada de hoy encadenaron ganancias de forma ininterrumpida. El ?ndice General de Shangh¨¢i se revaloriz¨® un 23% en solamente 11 d¨ªas de cotizaci¨®n y super¨® el umbral de los 3.000 puntos. La racha alcista, sin embargo, termin¨® el lunes tras cerrar con p¨¦rdidas del 5,4%. La Bolsa de Shenzhen tambi¨¦n ha experimentado un rally similar.

A pesar del desplome del lunes, el director general de Bocom International, Hong Hao, afirma que los est¨ªmulos han devuelto la confianza: ¡°los inversores reaccionaron no solamente al recorte de los tipos, sino a las perspectivas de que el Gobierno llevar¨¢ a cabo m¨¢s medidas en este sentido, como la bajada del coeficiente de caja de los principales bancos¡±, asegura. El cumplimiento de estas expectativas depender¨¢ de las decisiones que tomen estos d¨ªas el reducido grupo de l¨ªderes chinos.