La ca¨ªda del Fondo de Reserva reduce un 26% el ingreso patrimonial de la Seguridad Social

M¨¢s de nueve de cada 10 euros que va a ingresar la Seguridad Social este a?o por el rendimiento de su patrimonio proceder¨¢n del Fondo de Reserva, seg¨²n los presupuestos de este a?o. Pero esta proporci¨®n ser¨ªa mucho m¨¢s alta de no ser por las disposiciones que desde finales de 2012 han menguado sus activos de 66.815 millones a 24.207. Esta ha sido, principalmente, la causa de que los ingresos que el instituto previsor recibe anualmente hayan ca¨ªdo en ese periodo de 3.311,11 millones a los 1.633,51 millones presupuestados para 2016.

Este a?o se observa que la progresi¨®n se ha acentuado. La disminuci¨®n del 25,7% entre enero y agosto respecto al mismo periodo de 2015 es el porcentaje de ca¨ªda m¨¢s alto en los ¨²ltimos cuatro a?os. Lo probable es que la tendencia contin¨²e durante este a?o, puesto que en julio la Seguridad Social sac¨® de la hucha de las pensiones 9.700 millones. Tambi¨¦n lo har¨¢ el a?o que viene, cuando de continuar con el ritmo de extracciones actual se agotar¨¢.

La bajada de recursos del Fondo de Reserva es la causa, l¨®gica, del hundimiento de los ingresos patrimoniales, que este a?o rondar¨¢ los 700 millones, apunta una fuente de la Administraci¨®n conocedora de las cuentas de la Seguridad Social.

Tras la ca¨ªda tambi¨¦n est¨¢ la reducci¨®n de la rentabilidad (pr¨¢cticamente todos los activos del Fondo de Reserva est¨¢n invertidos en deuda p¨²blica espa?ola), provocada por la era de tipos bajos. Seg¨²n el informe de gesti¨®n del Fondo correspondiente a 2015, la rentabilidad media de todos los activos era del 3,56% frente al 4,33% de 2014. A pesar de esto, hay que subrayar que la gesti¨®n de las inversiones de la hucha de las pensiones ha logrado altas rentabilidades en los ¨²ltimos a?os, incluso por encima de lo logrado por fondos de pensiones con un perfil inversor similar. En parte esto se debe a las altas rentabilidades que dio el Tesoro en la crisis del euro.

Las otras fuentes de ingresos patrimoniales de la Seguridad Social son casi residuales: otras inversiones en deuda p¨²blica que son de la hucha, cuentas abiertas en el Banco de Espa?a, que ahora cobra por la liquidez que guarda en sus arcas, alquileres de algunos edificios, anticipos o pr¨¦stamos. De todas estas v¨ªas, el organismo dependiente del Ministerio de Empleo calcula que este a?o recibir¨¢ 165,33 millones.

Todos los ingresos patrimoniales sumados tampoco suponen un porcentaje muy alto del total que recibe el instituto p¨²blico. En las cuentas aprobadas para este a?o, apenas suponen el 1,16%. No obstante, llegaron a representar m¨¢s del doble en 2012, concretamente el 2,6%.

Esto supone un obst¨¢culo m¨¢s para cuadrar las cuentas de la Seguridad Social, en n¨²meros rojos desde 2012, y que este ejercicio se encaminan hacia un nuevo d¨¦ficit r¨¦cord. Seg¨²n la proyecci¨®n anualizada grupo de actuarios del Instituto de Investigaci¨®n en Pol¨ªticas de Bienestar Social de la Universidad de Valencia, el desfase entre ingresos y gastos del sistema de pensiones alcanzaba en la primera mitad de 2016 los 17.261 millones de euros (550 millones m¨¢s que en el ejercicio pasado), el equivalente a un 1,57% del PIB. El agujero crece hasta los 18.170 millones si tiene en cuenta la parte contributiva del sistema, es decir, aquella vinculada exclusivamente con las cotizaciones y el gasto en prestaciones derivado de lo que cotizaron en el pasado los pensionistas actuales.?