La reducci¨®n del riesgo bancario

El Banco de Espa?a ha se?alado este lunes que la tasa de morosidad del cr¨¦dito en Espa?a cay¨® un 8,2% en octubre, una d¨¦cima menos que en septiembre. En toda Europa, la reducci¨®n de los activos deteriorados heredados de la crisis, los famosos legacy assets, es tema de debate. En el trasfondo est¨¢ el futuro de la uni¨®n bancaria. Para avanzar hacia un cortafuegos de espectro m¨¢s amplio y hacia un seguro de dep¨®sitos ¨²nico har¨¢ falta seguir corrigiendo esa herencia, especialmente en pa¨ªses como Italia. Si se consigue, una uni¨®n bancaria completa ¡ªque ya ha realizado progresos considerables¡ª podr¨¢ alcanzar mayor poder a¨²n para frenar episodios de inestabilidad financiera.

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Lo que los pa¨ªses centroeuropeos pretenden ¡ªcon Alemania a la cabeza¡ª es que antes de avanzar hacia una mutualizaci¨®n m¨¢s expl¨ªcita de los riesgos, estos se reduzcan. El propio BCE baraja propuestas para exigir sacar esos riesgos de balance y dotar provisiones para p¨¦rdidas m¨¢s cuantiosas. Estos planes son ahora estudiados por el Parlamento Europeo, que ser¨ªa finalmente el que tendr¨ªa la ¨²ltima palabra. La presi¨®n supervisora y pol¨ªtica est¨¢ ah¨ª, y tiene su l¨®gica. Para convencer al votante alem¨¢n de las bondades de un proyecto com¨²n de protecci¨®n bancaria, hay que asegurar un punto de partida equilibrado.

En la eurozona, el supervisor ¨²nico estima que a¨²n quedan 800.000 millones de euros en activos deteriorados con los que lidiar. Ya existen regulaciones que ejercen su propia presi¨®n, como la normativa contable internacional IFRS9, que exige dotar provisiones conforme a p¨¦rdidas esperadas y no s¨®lo incurridas. Se trata de anticipar cambios en el ciclo econ¨®mico para evitar cambios s¨²bitos en el riesgo. Espa?a la implementar¨¢ desde enero de 2018.

Pero la cuesti¨®n es en qu¨¦ medida cabe valorar el esfuerzo ya realizado. En Espa?a ha sido muy significativo. Los cr¨¦ditos morosos se han reducido en m¨¢s de 94.000 millones s¨®lo en los ¨²ltimos tres a?os. M¨¢s que deshacerse de activos deteriorados, se gestionan eficientemente. En las ¨²ltimas semanas se han anunciado ventas de carteras de activos deteriorados d¨ªa s¨ª, d¨ªa no, por miles de millones.

Como ya sucedi¨® con la austeridad presupuestaria, ha sido conveniente hacerlo de forma paulatina. En materia fiscal, s¨®lo cuando se implement¨® un calendario de consolidaci¨®n m¨¢s realista se apreci¨® la compatibilidad de ajuste presupuestario y crecimiento econ¨®mico. Con los legacy assets pasa lo mismo. En Espa?a el esfuerzo m¨¢s importante ya se hizo y ahora se manejan los restos con el tempo adecuado. El conflicto m¨¢s significativo parece estar en Italia, donde una buena parte del trabajo est¨¢ por hacer y el meollo de su crisis bancaria permanece congelado por una falta de reconocimiento suficiente del problema.

Solo con ese ¨²ltimo esfuerzo, con la adecuada presi¨®n en los pa¨ªses donde queda m¨¢s por hacer, otros como Alemania podr¨ªan aceptar avanzar en un esquema de protecci¨®n de dep¨®sitos com¨²n e, incluso, en el llamado "cuarto pilar" de la uni¨®n bancaria, una agencia de gesti¨®n de activos (banco malo) paneuropea.