Los activos morosos en construcci¨®n e inmobiliaria en Espa?a siguen por encima del 20%

Espa?a crece a toda velocidad, crea empleo y su recuperaci¨®n ha sorprendido al alza una y otra vez en los ¨²ltimos tiempos. Pero la herencia de la crisis pesa como un lastre en dos cap¨ªtulos: el social y el bancario. La econom¨ªa espa?ola presenta tasas de paro, desigualdad y poblaci¨®n en riesgo de pobreza pr¨¢cticamente sin parang¨®n en el Atl¨¢ntico Norte, y a pesar de la franca mejor¨ªa sigue escondiendo cad¨¢veres en los balances de sus bancos.

Bruselas ha presentado hoy el primer examen sobre la evoluci¨®n de los activos morosos en Europa, uno de los legados m¨¢s negativos de la crisis. La mejor¨ªa salta a la vista. Los cr¨¦ditos morosos (NPL, por sus siglas en ingl¨¦s) han ca¨ªdo un tercio desde el pico de la crisis (2014) y se sit¨²an en un 4,6%. Suman, eso s¨ª, casi un bill¨®n de euros, niveles muy superiores a los de antes de la crisis. Espa?a est¨¢ claramente por encima de la media, con unos activos morosos del 5,3%. El an¨¢lisis de Bruselas es positivo: "Los activos morosos van a la baja", dice el informe, "y la ca¨ªda de la morosidad va a seguir a buen ritmo". Y aun as¨ª, la Comisi¨®n deja dos preocupantes toques de atenci¨®n. Uno: los activos dudosos siguen creciendo en los cr¨¦ditos al consumo. Y sobre todo dos: Bruselas alerta de que los niveles de activos morosos "siguen siendo altos en algunos sectores empresariales". El revent¨®n de la burbuja se sigue escuchando: los activos moroso superan el 20% en la construcci¨®n (25,2%) y el sector inmobiliario (20,8%). A pesar de la limpieza.

Pero Espa?a no es ni mucho menos el peor pa¨ªs de Europa en ese cap¨ªtulo. Las tasas superan el 10% en hasta nueve pa¨ªses, encabezados por la inevitable Grecia (46%) y Chipre (33%). Entre los pa¨ªses rescatados, Portugal (15,5%) e Irlanda (11,6%) presentan a¨²n cifras muy elevadas, pese a que se reducen con rapidez. Lo mismo sucede en Italia, pese a que las tasas contin¨²an claramente por encima del 12%. En pr¨¢cticamente todos los pa¨ªses de Europa se han producido recortes de la morosidad gracias al fuerte crecimiento (salvo en Croacia y Letonia).

El an¨¢lisis de Bruselas, aun as¨ª, es muy positivo: el brazo ejecutivo de la UE destaca que se est¨¢ produciendo la reducci¨®n de riesgo que ped¨ªan los pa¨ªses acreedores para seguir adelante con la uni¨®n bancaria y activar de una vez por todas las medidas para compartir riesgos, como el fondo de garant¨ªa de dep¨®sitos com¨²n. Aun as¨ª, los expertos son menos optimistas que las instituciones: la banca se ha recapitalizado (las entidades que supervisa el BCE han elevado capital en 234.000 millones, nada menos) y presentan colchones m¨¢s mullidos contra futura crisis (un aumento de activos l¨ªquidos de 813.000 millones durante la crisis). "Pero en algunos pa¨ªses los progresos son lentos", admite Bruselas. Los expertos van m¨¢s all¨¢ y afirman que los activos morosos "no se reducen a la velocidad que ser¨ªa deseable", seg¨²n un documento firmado por una docena de economistas fracoalemanes.

Limpieza de balances

Espa?a deber¨ªa tener cuidado. A pesar de los esfuerzos propios y del rescate de 40.000 millones de euros, el cap¨ªtulo dedicado a la banca espa?ola en ese informe deja algunas dudas. Los activos morosos se han reducido en m¨¢s de 30.000 millones en el ¨²ltimo a?o y Bruselas espera que ese ritmo se mantenga por "el anuncio de la venta de las carteras del Santander y BBVA, con un valor conjunto de 43.000 millones", y por operaciones m¨¢s peque?as en el resto del sector: el Sabadell, por ejemplo, ha hecho algo parecido. "Tras la resoluci¨®n del Popular, los bancos han acelerado la limpieza de los balances", apunta la Comisi¨®n, "y han mejorado los ratios de eficiencia". Y sin embargo a¨²n deben terminar de digerir el atrac¨®n inmobiliario de la d¨¦cada anterior a la quiebra de Lehman Brothers.

Lo mismo sucede en otros pa¨ªses, y para ello el brazo ejecutivo de la Uni¨®n propone un paquete de medidas: bancos malos nacionales que ayuden a limpiar los balances cumpliendo a rajatabla las reglas de ayudas de Estado; un mayor desarrollo del mercado secundario de NPL, que permita al sector privado comprar y vender esos pr¨¦stamos; medidas para acelerar los acuerdos extrajudiciales; creaci¨®n de cortafuegos, y finalmente una mayor transparencia, con sectores bancarios a los que hay que arrancar los datos con sacamuelas. De ese paquete ha desaparecido la medida estrella: hace un a?o, la creaci¨®n de un banco malo europeo contaba con el apoyo del BCE y la Autoridad Bancaria Europea. El veto de Berl¨ªn, una vez m¨¢s, ha sido insalvable: esa propuesta ha desaparecido del plan que presenta hoy la Comisi¨®n, que solo contempla bancos malos nacionales.