El FMI baja una d¨¦cima la previsi¨®n de crecimiento de Espa?a por la incertidumbre pol¨ªtica

El Fondo ha aprovechado la destacada participaci¨®n de su directora gerente, Christine Lagarde, en la edici¨®n del Foro de Davos de este a?o para anunciar en la estaci¨®n alpina sus nuevas previsiones de crecimiento. Y se suma con ellas al mensaje de optimismo que invade por todos los frentes esta edici¨®n del Foro Econ¨®mico Mundial (WEF, por sus siglas en ingl¨¦s).

Espa?a recibe una menci¨®n especial, nada honor¨ªfica, del FMI en su ¨²ltima revisi¨®n del informe de Perspectivas Econ¨®micas. En un momento de euforia econ¨®mica generalizada, con revisiones al alza de las perspectivas para la econom¨ªa mundial y Europa en particular, Espa?a es la ¨²nica econom¨ªa desarrollada que ve rebajada sus perspectivas de crecimiento. Alemania, por ejemplo, logra una revisi¨®n al alza para 2018 de cinco d¨¦cimas, igual que Jap¨®n. Italia, de tres d¨¦cimas. "El crecimiento en Espa?a, que se ha situado por encima del potencial, ha sido rebajado ligeramente para 2018, como reflejo de los efectos de la creciente incertidumbre pol¨ªtica sobre la confianza y la demanda", recoge el informe.

El economista jefe del Fondo, Maurice Obstfeld, en la rueda de prensa se ha referido expl¨ªcitamente a la crisis catalana y su impacto en la econom¨ªa espa?ola. "Definitivamente la situaci¨®n en Catalu?a explica la rebaja para 2018 pero el entorno exterior, sobre todo el optimismo sobre la eurozona, y los beneficios de las reformas recientes explican la mejora de perspectivas para 2019. Esperamos que la incertidumbre que rodea a Espa?a se reduzca y que se encuentre una forma de avanzar", ha explicado.

Cierto es que el impacto del frenazo es controlado: pasa del 3,1% registrado en 2017 al 2,4% este a?o, y para 2019 la econom¨ªa crecer¨¢ ligeramente m¨¢s de lo previsto, hasta el 2,1%, una d¨¦cima por encima de lo calculado en octubre, seguramente bajo la premisa de que la incertidumbre pol¨ªtica habr¨¢ remitido.

La econom¨ªa mundial se acelera

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La velocidad de la econom¨ªa mundial se acelera, el PIB mundial crecer¨¢ este a?o y el que viene un 3,9% (dos d¨¦cimas m¨¢s de lo previsto), impulsado por Europa, Asia y "el impacto de los recientes cambios fiscales en Estados Unidos". El comercio mundial vuelve a crecer por encima del PIB (4,6%) apoyado en un repunte de la inversi¨®n, el precio de las materias primas se ha estabilizado y la inflaci¨®n sigue contenida (1,9%), lo que resta urgencia a la retirada de los enormes est¨ªmulos econ¨®micos inyectados durante la crisis por los bancos centrales.

Pese a las buenas cifras, Christine Lagarde ha llamado a la calma. "Seria un error que nos sinti¨¦ramos satisfechos o complacientes. Lo primero, por los que han quedado atr¨¢s. Una quinta parte de los pa¨ªses emergentes y en desarrollo han visto caer su renta per capita en 2017. Lo segundo, porque esta es mayoritariamente una recuperacion c¨ªclica y en ausencia de continuas reformas volveremos a los problemas que desencadenaron la crisis financier. Y en tercer lugar, por la incertidumbre que rodea al sector financiero ante la progresiva subida de los tipos de inter¨¦s", ha se?alado en su rueda de prensa de Davos.

Factores de optimismo

Ante la euforia que se respira con las buenas previsiones mundiales, Maurice Obstfeld se ha apresurado a lanzar advertencias: "Los l¨ªderes pol¨ªticos deben ser conscientes de que el momento econ¨®mico actual refleja una confluencia de factores que no es previsible que dure mucho". Estamos en el entorno ideal para impulsar las reformas, remata el FMI, porque "la pr¨®xima desaceleraci¨®n llegar¨¢ m¨¢s pronto que tarde y ser¨¢ m¨¢s dif¨ªcil de combatir".

Pese a las advertencias, hay factores que contribuyen a apuntalar el optimismo. De forma destacada para el FMI la reforma impositiva aprobada por la Administraci¨®n de Donald Trump, que har¨¢ que EE UU crezca un 2,7% este a?o (frente al 2,3% previsto) y un 2,5% en 2019, muy por encima del 1,9% anterior. Aunque los beneficios a partir de ese ejercicio se diluyen y empezar¨¢n a pesar los problemas derivados de un d¨¦ficit creciente. Asimismo, Jap¨®n crecer¨¢ medio punto m¨¢s de lo previsto, hasta el 1,2%, gracias a los est¨ªmulos fiscales aprobados por el Gobierno de Shinzo Abe y la mejora del comercio global.

Entre los pa¨ªses emergentes, destacan las positivas perspectivas de Latinoam¨¦rica (1,9% este a?o y 2,6% en 2019), gracias a las mejoras en M¨¦xico y la s¨®lida recuperaci¨®n en Brasil. Tambi¨¦n sobresalen pa¨ªses de la Europa emergente, como Polonia o Turqu¨ªa, enmarcada en esa regi¨®n, y el estancamiento de Asia en cotas nada desde?ables del 6,5%.