La demanda nacional tir¨® del PIB en el cuarto trimestre

La econom¨ªa espa?ola cerr¨® 2017 con un crecimiento del 3,1%, despu¨¦s de sufrir una leve desaceleraci¨®n en el cuarto trimestre, cuando creci¨® un 0,7%, una d¨¦cima menos que en los tres meses anteriores. La demanda nacional, sobre todo el gasto de las familias y la inversi¨®n, fue lo que tir¨® del producto interior bruto (PIB) en el cuarto trimestre, mientras que la demanda exterior afloj¨® el ritmo, seg¨²n los datos de contabilidad nacional publicados este jueves por el INE y que confirman las cifras adelantadas a finales de enero.

Tras encadenar su cuarto a?o de crecimiento, el tercero a un ritmo superior al 3%, el PIB espa?ol se situ¨® en 1,163 billones de euros, su m¨¢ximo hist¨®rico en t¨¦rminos nominales, si bien en t¨¦rminos reales de volumen a¨²n no se ha igualado el techo alcnazado en 2008.

Seg¨²n detalla el INE, la demanda nacional, que representa el 97,3% del PIB, fue cogiendo ritmo a lo largo del a?o y aport¨® 2,8 puntos al crecimiento total. Creci¨® un 3,2% interanual en el ¨²ltimo trimestre, dos d¨¦cimas m¨¢s que el anterior y cinco m¨¢s que en los dos primeros. En este terreno, se aceler¨® el consumo, para cerrar el a?o con un crecimiento interanual del 2,5% tras haberlo iniciado en el 1,9%. La aceleraci¨®n se produjo tanto en el consumo de los hogares (2,5% en el ¨²ltimo trimestre, una d¨¦cima m¨¢s que en los dos anteriores y tres m¨¢s que en el primero) como en el p¨²blico (2,4% a final de a?o frente al 1% del comienzo).

Dentro de la demanda interna destaca tambi¨¦n la inversi¨®n, prueba de la confianza en el futuro de las empresas, que invierten en bienes de equipo, y de las familias, que invierten en vivienda. En t¨¦rminos generales, la inversi¨®n se aceler¨® al 5,6% en la segunda mitad del a?o, para crecer un 5% en el conjunto del a?o, casi dos puntos m¨¢s que en 2016. En este cap¨ªtulo, las empresas dispararon su inversi¨®n en bienes de equipo un 6,1% a lo largo del a?o (7,7% en el ¨²ltimo trimestre). Una tendencia positiva que indica que las empresas se pertrechan para afrontar aumentos de demanda y que ya se anticipaba en el trimestre anterior.

Asimismo, la inversi¨®n en construcci¨®n creci¨® un 4,6% en 2017, casi el doble que el a?o anterior y al mayor ritmo desde 2006, antes de la crisis, bien es verdad que desde niveles muy inferiores a los que ten¨ªa antes del estallido de la burbuja inmobiliaria. Hoy por hoy, este cap¨ªtulo de la contabilidad nacional tan solo alcanza el 68% del volumen que lleg¨® a tener en 2007.

Demanda externa

El sector exterior, que contribuy¨® con tres d¨¦cimas al crecimiento de la econom¨ªa en 2017, mostr¨® un comportamiento algo distinto. Las exportaciones crecieron en el conjunto del a?o un 5%, si bien la tasa del ¨²ltimo trimestre, el 4,4%, fue 1,2 puntos inferior a la del trimestre anterior. Desglosando este cap¨ªtulo, se aprecia una brusca desaceleraci¨®n de la exportaci¨®n de servicios, merced al frenazo del turismo extranjero en el ¨²ltimo trimestre: el gasto de los no residentes pas¨® de crecer a ritmos cercanos al 10% en los tres primeros trimestres a un 4,2% en el ¨²ltimo. El par¨®n que se aprecia en la contabilidad nacional est¨¢ en sinton¨ªa con el que refleja la estad¨ªstica de llegada de turistas extranjeros.

Crecieron m¨¢s las exportaciones que las importaciones, que aumentaron a un ritmo anual del 4,7%, con una desaceleraci¨®n de todos los cap¨ªtulos en el ¨²ltimo trimestre del a?o. En una econom¨ªa que reaccion¨® a la crisis volc¨¢ndose hacia las exportaciones, este cap¨ªtulo encadena m¨¢ximos hist¨®ricos de volumen desde hace siete a?os, mientras que las importaciones, muestra del consumo interno, a¨²n est¨¢n lejos de los niveles de 2007. El saldo entre exportaciones e importaciones es positivo en 31.032 millones.

Por el lado de la oferta, las actividades agr¨ªcolas e industriales crecieron en 2017 un 3,7%, pero mientras el sector primario registra una trayectoria descendente a lo largo del a?o, la de la industria es ascendente. El crecimiento del sector servicios, por su parte, se queda en un 2,6% interanual, cuatro d¨¦cimas menos que el a?o pasado. Dentro del sector terciario destaca un trimestre m¨¢s la reducci¨®n de volumen de las actividades financieras (banca) y de seguros. Reducen su tama?o un 1,5% en 2017 y encadenan su noveno a?o de descenso, situ¨¢ndose en niveles de 2003.

Empleo

Igual que la econom¨ªa registr¨® una ligera desaceleraci¨®n de dos d¨¦cimas en 2017 frente a 2016, el empleo registr¨® una evoluci¨®n similar, seg¨²n los datos de contabilidad nacional del INE. As¨ª, el empleo creci¨® en el cuarto trimestre un 2,9% interanual, la misma tasa que hab¨ªa registrado en los dos trimestres anteriores. En el conjunto del a?o, la tasa de crecimiento es del 2,8%, frente al 3% del a?o anterior. Esa tasa de crecimiento se traduce en aproximadamente 490.000 empleos equivalentes a tiempo completo m¨¢s que el a?o anterior.

Por sectores, el empleo crece m¨¢s en la construcci¨®n, un 5,2%, con un fuerte aceler?on en el ¨²ltimo trimestre, por un 2,5% en los servicios, un 3,7% en la agricultura y un 3,2% en la industria. Dentro de los servicios, destaca el aumento del 7,8% del empleo en actividades inmobiliarias, mientras que los servicios bancarios y financieros s¨®lo ganan un 0,1%.