BBVA eleva la previsi¨®n de crecimiento para Espa?a hasta el 2,9% en 2018

La econom¨ªa espa?ola mantiene pese a todo su velocidad de crucero. El servicio de estudios de BBVA ha mejorado sus previsiones de crecimiento para Espa?a hasta el 2,9% en 2018 frente al 2,5% que pronosticaba anteriormente. El motivo: el mejor comportamiento de la econom¨ªa global y, por tanto, de las exportaciones.

Respecto a 2019, la entidad revisa al alza su estimaci¨®n desde el 2,3% hasta el 2,5%. De cumplirse estos escenarios, se crear¨ªan en esos dos a?os en torno a un mill¨®n de puestos de trabajo y la tasa de paro descender¨ªa por debajo del 14% en el promedio de 2019. Aun as¨ª, todav¨ªa tres millones de personas continuar¨ªan desempleadas, y BBVA Research advierte de los riesgos que conlleva la persistencia de la incertidumbre pol¨ªtica y la falta de consensos, "una situaci¨®n que impide la aprobaci¨®n de las reformas necesarias para impulsar una recuperaci¨®n m¨¢s r¨¢pida, sostenible e inclusiva".

Pese a que el conflicto en Catalu?a ha tenido consecuencias claras sobre la econom¨ªa, el impacto ha sido "temporal y acotado geogr¨¢fica y sectorialmente", aseguran los economistas del banco. Sobre todo se ha notado en el turismo, que se ha comportado peor de lo esperado. A la vista de los datos, parece que las pernoctaciones de visitantes nacionales se han trasladado a otras regiones de Espa?a. Sin embargo, no ha sucedido as¨ª con las de los extranjeros. Seg¨²n BBVA, la incertidumbre estar¨ªa detrayendo entre 0,1 y 0,3 puntos del crecimiento del PIB entre 2018 y 2019. Para Catalu?a, el da?o ser¨ªa incluso mayor: entre 0,3 y 0,9 puntos. Como se ha visto en las cifras de la agencia estad¨ªstica catalana Idescat, la demanda interna no creci¨® en Catalu?a en el cuarto trimestre, lo que sin embargo se vio compensado por un fuerte incremento de las exportaciones, ha se?alado Miguel Cardoso, economista de BBVA para Espa?a y Portugal.

Pese a estas repercusiones negativas, otros indicadores han mostrado una aceleraci¨®n y neutralizan de sobra la elevada incertidumbre que existe en Espa?a. Gracias al vigor del comercio global, las exportaciones espa?olas, en especial las de la industria, han exhibido una evoluci¨®n muy positiva. Y ello a pesar de la apreciaci¨®n del euro o el reciente encarecimiento del precio del petr¨®leo, que restan competitividad a los bienes y servicios nacionales. De la mano de las ventas al exterior, la inversi¨®n en bienes de equipo tambi¨¦n est¨¢ mostrando una gran solidez. Aunque se ha moderado algo, el consumo sigue repuntando. Y el empleo prosigue por una senda de robustos crecimientos, tal y como se esperaba. Adem¨¢s, seg¨²n las previsiones del banco, los salarios ir¨¢n ganando impulso conforme avance el a?o, si bien de forma contenida. Y todo ello, combinado con unas condiciones financieras muy favorables, har¨¢ que el sector inmobiliario siga recuper¨¢ndose.

Incumplimiento del d¨¦ficit

De aprobarse los Presupuestos presentados por el Gobierno, estos relajar¨ªan la pol¨ªtica fiscal y generar¨ªan unas dos d¨¦cimas m¨¢s crecimiento. Sin embargo, no saldr¨ªa gratis. Semejante relajaci¨®n fiscal dificultar¨ªa el cumplimiento de los objetivos de d¨¦ficit p¨²blico comprometidos con Bruselas. La entidad prev¨¦ que el desfase presupuestario se quede en el 2,4%, por encima de la meta del 2,2% que exige Europa. Si adem¨¢s entran en vigor los Presupuestos, el d¨¦ficit p¨²blico podr¨ªa acabar en el 2,5% ¨® 2,6%.

"En t¨¦rminos de evoluci¨®n de la actividad, que se aprueben o no los Presupuestos tendr¨ªa un impacto poco relevante", ha se?alado el economista jefe de BBVA, Jorge Sicilia. No obstante, el responsable de previsiones del banco, Rafael Dom¨¦nech, ha matizado que en el medio y largo plazo si tendr¨ªa consecuencias por la falta de reformas.

"En ausencia de medidas que mejoren el funcionamiento del mercado laboral, aseguren la reducci¨®n ordenada de los desequilibrios de las cuentas p¨²blicas, disminuyan los m¨¢rgenes en aquellos sectores con rentas monop¨®licas extraordinarias o permitan mejoras continuadas de la productividad, la recuperaci¨®n puede ser vulnerable y generar desigualdad", dice el informe de BBVA.

En cuanto a las pensiones, Dom¨¦nech ha apuntado que las prestaciones m¨¢s bajas se pueden blindar lig¨¢ndolas a la evoluci¨®n de la econom¨ªa o del salario medio.

Tras varios a?os de recuperaci¨®n, BBVA no descarta que haya un cierto agotamiento del ritmo de creaci¨®n de empleo conforme en algunos sectores empiecen a darse problemas para encontrar mano de obra cualificada. Lo cual har¨ªa que los salarios subiesen por encima de la productividad y que el empleo se ralentizase. "Hasta el momento, la evidencia indica que esto no se est¨¢ produciendo", dice el documento. Y a?ade: "El incremento de la remuneraci¨®n por asalariado para el conjunto de la econom¨ªa no deber¨ªa superar el entorno del 2% anual en el bienio".

Otro de los riesgos que resalta BBVA son "las escaramuzas con las tarifas comerciales". Los aranceles impuestos por Estados Unidos sobre el acero y el aluminio suponen un impacto directo m¨¢s bien peque?o. Adem¨¢s, se han dise?ado con muchas exenciones a pa¨ªses. No obstante, algunas medidas con las que se amenaza podr¨ªan ocasionar un mayor da?o y acabar en una preocupante escalada precisamente ahora que el comercio global tira de la actividad en todo el mundo, alerta BBVA.