Pemex abre la puerta a salir a Bolsa a largo plazo
La petrolera estatal mexicana seguir¨ªa as¨ª los pasos de la brasile?a Petrobras, que cotiza desde 2010, y de Saudi Aramco, que prepara su salida al parqu¨¦ para el a?o que viene
Pemex estudia seguir los pasos de la mayor petrolera del mundo, Saudi Aramco, que sigue trabajando en su salida a Bolsa con la vista puesta en 2019. El director general de Petr¨®leos Mexicanos, la mayor empresa del pa¨ªs norteamericano y una de las m¨¢s grandes de Am¨¦rica Latina, ha abierto la puerta este mi¨¦rcoles a la colocaci¨®n de parte del capital de Pemex en el parqu¨¦ despu¨¦s de que el regulador del mercado le instase el mes pasado a cotizar siempre y cuando el Estado mantuviese la mayor¨ªa de las acciones. Meses antes de ser elegido, el hoy presidente Enrique Pe?a Nieto (PRI) dej¨® entrever que la petrolera estatal mexicana deb¨ªa estudiar su salida a Bolsa, pero ese extremo no se plasm¨® en su reforma energ¨¦tica de 2013. Hoy los mercados de renta variable est¨¢n en una mucho mejor situaci¨®n que entonces para asumir una operaci¨®n de este calado, que obligar¨ªa a cambiar la Constituci¨®n mexicana.
"Independientemente del partido pol¨ªtico, independientemente del Gobierno (...) no hay otra alternativa para hacer que Pemex tenga ¨¦xito", dijo en marzo el presidente de la Comisi¨®n Nacional de Hidrocarburos (CNH), Juan Carlos Zepeda, a Reuters. Pemex, subray¨®, se ¡°seguir¨¢ deteriorando¡± si no levanta capital en el mercado: "Necesita m¨¢s capital para invertir en sus propios proyectos", dijo el titular del regulador sectorial. Seg¨²n sus c¨¢lculos, la firma necesita -cuando menos- triplicar su inversi¨®n anual de capital, de alrededor de 6.800 millones de d¨®lares al a?o.
"Creo que ¨¦l [Zepeda] tiene raz¨®n", ha dicho este mi¨¦rcoles en Londres el primer ejecutivo de Pemex, Carlos Trevi?o. "Pemex necesita un desempe?o un poco mejor... Debemos movernos en esa direcci¨®n tal como lo han hecho muchas [petroleras estatales]". Donde no hay coincidencia es en los tiempos: mientras la CNH prefer¨ªa que el proceso de salida a Bolsa se iniciase lo antes posible, Trevi?o cree que la colocaci¨®n "tal vez" no ser¨¢ "en los pr¨®ximos a?os". "Pero s¨ª, hemos hablado de eso", ha confirmado en la ¨²ltima parada de una gira que le ha llevado a Francia y Reino Unido. Pese a la apertura a la inversi¨®n extranjera tras la citada reforma energ¨¦tica de hace un lustro, Pemex sigue controlando el grueso de las reservas mexicanas de crudo.
En 2010 la brasile?a Petrobras, la mayor competidora de Pemex en el mercado latinoamericano, sali¨® a Bolsa, dejando 70.000 millones en las arcas del Estado, que mantuvo el control sobre la sociedad. La CNH cree que la salida al parqu¨¦ de Petr¨®leos Mexicanos ser¨ªa "m¨¢s exitosa".
La producci¨®n petrolera de M¨¦xico est¨¢ actualmente en m¨ªnimos de cuatro d¨¦cadas. En julio del a?o pasado el pa¨ªs norteamericano -und¨¦cimo productor mundial de hidrocarburos- extrajo 1,99 millones de barriles al d¨ªa, la cifra m¨¢s baja desde 1980, cuando promedi¨® 1,94 millones de barriles diarios. En 2004, sin ir m¨¢s lejos, Pemex produc¨ªa 3,2 millones de barriles diarios. Detr¨¢s de esta ca¨ªda emerge una combinaci¨®n de factores que van desde el agotamiento de algunos yacimientos estrat¨¦gicos o los bajos precios del petr¨®leo en los mercados internacionales por el exceso de oferta hasta la menor inversi¨®n para primar la rentabilidad frente al volumen de producci¨®n. La potencial salida a Bolsa de Pemex ayudar¨ªa a aliviar este ¨²ltimo punto, el del d¨¦ficit de inversi¨®n.
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