Deloitte calcula que liquidar el Popular habr¨ªa costado m¨¢s de 23.000 millones

La resoluci¨®n del Popular ha abierto un conflicto judicial internacional. La Junta ?nica de Resoluci¨®n (JUR), que pilot¨® el proceso, encarg¨® un informe a Deloitte para determinar si era mejor venderlo al Santander con 2.000 millones de p¨¦rdidas para los accionistas o liquidarlo. Seg¨²n Deloitte, el concurso de acreedores hubiera provocado p¨¦rdidas de entre 23.000 millones y 34.100 millones, lo que supone duplicar o triplicar su capital, seg¨²n el informe, al que ha accedido EL PA?S.

La ley exige a la JUR que, una vez liquidado el banco, encargue un informe externo que determine si la resoluci¨®n del Popular fue la mejor alternativa o hubiese sido mejor ir a concurso de acreedores.

El informe de Deloitte, que se entregar¨¢ a los accionistas y bonistas que han perdido dinero, parte de la cifra de los recursos propios del Popular antes de ser intervenido: 11.400 millones de patrimonio. Eso es lo que se volatiz¨® con la venta por un euro al Santander entre lo que se amortiz¨® para cubrir la morosidad y los 2.000 millones del valor nominal de las acciones y los bonos, que se traspasaron al Santander. El documento establece dos escenarios econ¨®micos, uno m¨¢s positivo y otro con menor recuperaci¨®n econ¨®mica. Al mismo tiempo, establece tres plazos de tiempo: la liquidaci¨®n en 18 meses, en tres a?os y en siete a?os. La conclusi¨®n es que cuando se dispone de m¨¢s tiempo, la recuperaci¨®n por la venta de activos es mayor y a la inversa.

Deloitte analiza la venta de los activos inmobiliarios, la marca y la cartera de cr¨¦ditos. Por eso, si se espera siete a?os con un buen escenario econ¨®mico se perder¨ªan 23.400 millones, (el doble de sus recursos propios) mientras que en el peor de los escenarios la factura ascender¨ªa a 28.700 millones.

El mayor agujero se producir¨ªa con la venta r¨¢pida, como siempre ocurre en estos casos: con el mejor clima econ¨®mico se producir¨ªan n¨²meros rojos por 28.200 millones y en el peor 34.100 millones (tres veces su patrimonio). En la zona media est¨¢ la hipot¨¦tica venta de los activos en tres a?os: se perder¨ªan 26.000 millones con buen horizonte econ¨®mico que ascender¨ªa a 31.600 millones en el peor escenario.

Las variables m¨¢s importantes en estos procesos son el mercado inmobiliario (que tambi¨¦n influy¨® mucho en la valoraci¨®n del banco en el anterior informe de Deloitte) y el valor de los cr¨¦ditos. En estos procesos se deben liquidar todos los activos, por lo que la recuperaci¨®n econ¨®mica y tener tiempo para que el mercado suba, juega a favor del liquidador.

En cuanto a los cr¨¦ditos, est¨¢n condicionados por las provisiones con las que est¨¢n cubiertos y la morosidad intr¨ªnseca. Su valor se reflejar¨¢ al ser vendidos en bloque a otra entidad o a un fondo de capital riesgo. Dejar pasar el tiempo es perjudicial para la morosidad, que se suele elevar ya que algunos clientes no devuelven los pr¨¦stamos en casos de liquidaci¨®n.

Dep¨®sitos con problemas

Los buenos clientes con l¨ªneas de cr¨¦ditos abiertas, suelen estar dispuestos a liquidar su posici¨®n aunque tengan que pagar un sobreprecio al banco. Es un factor que juega a favor de la entidad. Tambi¨¦n le ayuda a la entidad que a los depositantes no les tiene que remunerar por su dinero hasta el final del proceso.

Aunque no lo analiza el informe, la entrada del Popular en concurso de acreedores hubiera exigido al Fondo de Garant¨ªa de Dep¨®sitos (FGD) cubrir los dep¨®sitos inferiores a 100.000 euros por cuenta y titular. Seg¨²n algunos c¨¢lculos, esta cifra asciende a unos 30.000 millones, una cantidad que hubiera causado problemas al FGD. Sin protecci¨®n el Popular contaba con unos 38.000 millones en dep¨®sitos.

La liquidaci¨®n de un banco es un proceso especialmente complejo, como demuestra que el caso de Banco Madrid: cay¨® en marzo de 2015 y todav¨ªa no ha se ha concluido su liquidaci¨®n, pese a ser una de las entidades m¨¢s peque?as del sistema.