El FMI cree que Espa?a no lograr¨¢ bajar el d¨¦ficit del 2% ni siquiera en 2023

El FMI trata con algodones a Espa?a. Mantiene una previsi¨®n de crecimiento bastante por encima de la media europea. Y, siempre que pueden, sus responsables se deshacen en elogios por las reformas estructurales emprendidas por el anterior Gobierno. Pero la reuni¨®n de este a?o en Bali (Indonesia) esconde un caramelo envenenado para el Ejecutivo de Pedro S¨¢nchez: no conf¨ªa en su capacidad para dejar el d¨¦ficit p¨²blico por debajo del 2% del PIB ni siquiera en 2023, Y eso a pesar de que se ha comprometido a hacerlo ya en 2019.

La ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, tard¨® poco tiempo en admitir lo que para muchos observadores parec¨ªa evidente. Al mes de asumir la cartera, suaviz¨® los objetivos de d¨¦ficit p¨²blico: ya no cerrar¨ªa este a?o con un desajuste del 2,2% del PIB sino del 2,7%. Y los n¨²meros rojos del pr¨®ximo ejercicio ya ser¨ªan de solo el 1,3%. En su lugar los elev¨® al 1,8%. Muchos analistas dudaban tambi¨¦n del cumplimiento de estas metas relajadas. Y ahora el FMI irrumpe en el debate con unas previsiones mucho m¨¢s sombr¨ªas.

Seg¨²n los c¨¢lculos del organismo con base en Washington, el d¨¦ficit bailar¨¢ entre el 2,3% y el 2,7% del PIB durante los pr¨®ximos cinco a?os. Esta es una horquilla que queda muy lejos de lo que el Gobierno de S¨¢nchez hab¨ªa acordado con Bruselas. Y compromete seriamente su capacidad de ajustar las cuentas p¨²blicas a medio plazo. La ministra Calvi?o garantiz¨® a la Comisi¨®n Europea que reducir¨ªa el desequilibrio presupuestario al 0,4% en 2021. Y que tendr¨ªa las cuentas p¨²blicas ajustadas al a?o siguiente.

Avanzar en la consolidaci¨®n fiscal

El Fondo no es el ¨²nico que duda de la capacidad del Gobierno de S¨¢nchez para reducir el d¨¦ficit p¨²blico. El Banco de Espa?a calcula que el agujero presupuestario no bajar¨¢ del 2,2% del PIB en los pr¨®ximos tres a?os. El supervisor bancario espa?ol considera que el esfuerzo fiscal de Espa?a est¨¢ en la l¨ªnea del objetivo de abandonar el procedimiento de d¨¦ficit excesivo este a?o, el tope del 3% por encima del cual Bruselas enciende el foco de alerta sobre un Estado. El organismo encabezado por Pablo Hern¨¢ndez de Cos atribuye la ralentizaci¨®n del ajuste a la desaceleraci¨®n de la actividad. Aunque ni el Fondo ni el Banco de Espa?a lo citan expresamente, muchos analistas describen que las Administraciones tienden a relajar el ajuste presupuestario en a?o electoral. Y en 2019 est¨¢n previstas auton¨®micas, locales y europeas en mayo, y podr¨ªa haber legislativas el pr¨®ximo oto?o, seg¨²n algunos analistas pol¨ªticos.

El Fondo aconseja a Espa?a que no relaje el ritmo de consolidaci¨®n fiscal y que aproveche este periodo de vigoroso crecimiento econ¨®mico para crear un colch¨®n ¡ªreduciendo la deuda p¨²blica, que roza el 100% del PIB¡ª para cuando vengan mal dadas.

El FMI tiene m¨¢s malas noticias para Espa?a. Porque, seg¨²n la actualizaci¨®n del escenario macroecon¨®mico 2018-2021 aprobado por el Consejo de Ministros el pasado mes de julio, la tasa de paro deber¨ªa situarse en 2021 por debajo del 11%, "con la creaci¨®n de aproximadamente 400.000 puestos de trabajo anuales", seg¨²n anunciaba entonces el Departamento que dirige Calvi?o. El Fondo, sin embargo, es m¨¢s cauto, con unas previsiones de desempleo que no bajar¨¢n del 13,8% en el pr¨®ximo lustro.

Menos empleo

Otro indicador que puede provocar alg¨²n dolor de cabeza al Gobierno es la inflaci¨®n. Porque el FMI pronostica que durante el periodo 2018-2013 los precios crecer¨¢n cada a?o entre el 1,8% y el 2%. Fuentes del Fondo explican que este indicador no es preocupante, especialmente para un pa¨ªs con las tasas de crecimiento que registra Espa?a, pero que estas alzas de precios s¨ª pueden complicar el mantenimiento del poder adquisitivo de las pensiones.

Hace solo dos semanas que los partidos firmantes del Pacto de Toledo cerraron un acuerdo para actualizar las pensiones solo en funci¨®n del IPC, sin tener en cuenta otros indicadores como la situaci¨®n econ¨®mica o la salud del sistema. Es cierto que este acuerdo es solo una recomendaci¨®n, pero a cualquier Gobierno le va a resultar muy dif¨ªcil alejarse de esta regla y enfurecer a millones de jubilados (y votantes).

La actual ministra de Trabajo, Magdalena Valerio, ha subrayado el compromiso "inquebrantable" del Gobierno de revalorizar las pensiones ¨²nicamente en funci¨®n de los precios. Valerio respond¨ªa as¨ª a unas palabras de su compa?era de Gabinete, la ministra Calvi?o, que relativiz¨® este compromiso al defender que las pensiones no se vincularan a un ¨²nico par¨¢metro. Esta es exactamente la idea que defiende el FMI. En una visita a Madrid celebrada la semana pasada, Andrea Schaechter, jefa de la misi¨®n del organismo en Espa?a, asegur¨® que la reforma que vincula de nuevo las pensiones al IPC "puede hacer peligrar la sostenibilidad del sistema" sin un paquete integral que afecte tanto a los ingresos como a los gastos del sistema.

Por ¨²ltimo, la desaceleraci¨®n de la econom¨ªa va a continuar el pr¨®ximo lustro, avanzan los t¨¦cnicos del Fondo. De crecer por encima del 3% en 2016, el PIB espa?ol va a experimentar un lento declive que ir¨¢ del 2,7% de este a?o y el 2,2% del siguiente hasta el 1,6% de 2023. Son tasas de crecimiento respetables, pero que dejan muy atr¨¢s el vigor de los a?os de salida de la Gran Recesi¨®n.