Turbulencias en Latinoam¨¦rica

Hoy celebramos el D¨ªa de la Hispanidad con nuestros pueblos hermanos de Am¨¦rica Latina. Desde 2000, el mundo vivi¨® un superciclo de materias primas con fuertes subidas de precios, lo cual aument¨® significativamente sus ingresos por exportaci¨®n y permiti¨® super¨¢vit en su balanza exterior. Adem¨¢s, disfrutaron de un d¨®lar d¨¦bil y bajos tipos de inter¨¦s, lo cual facilit¨® la reducci¨®n de deuda externa. Los ingresos fiscales tambi¨¦n crecieron, lo cual permiti¨® aumentar el gasto p¨²blico, especialmente en pol¨ªticas sociales para reducir la pobreza y la deuda p¨²blica al tiempo.

Pero en 2014 los precios de las materias primas comenzaron a caer con fuerza y la mayor¨ªa de pa¨ªses volvi¨® a incurrir en d¨¦ficits exteriores y en d¨¦ficits p¨²blicos. Por primera vez desde la crisis de la deuda de 1982 el sistema bancario no ten¨ªa sus pasivos en d¨®lares y los pa¨ªses han podido depreciar sus divisas sin que sus bancos quebrar¨¢n. El d¨®lar se ha apreciado, pero aun as¨ª los tipos de cambio en la regi¨®n est¨¢n infravalorados y favorecen las exportaciones de bienes industriales. Desde 2017 los precios de las materias primas vuelven a subir, pero estamos observando inestabilidad econ¨®mica en la regi¨®n, Argentina ha tenido que ser rescatada de nuevo por el FMI, y tambi¨¦n inestabilidad pol¨ªtica, especialmente en Brasil, donde el l¨ªder de la extrema derecha puede ser presidente.

?Qu¨¦ est¨¢ pasando? La crisis de los ¨²ltimos a?os ha sido de baja intensidad comparada con las grandes depresiones que sufr¨ªa la regi¨®n en los a?os ochenta y noventa. Pero los ciudadanos se hab¨ªan acostumbrado al elevado crecimiento y a mejorar cada a?o su nivel de renta. La regi¨®n tiene una situaci¨®n social y econ¨®mica significativamente mejor a la que hab¨ªa antes del superciclo al empezar este siglo. Pero las expectativas sobre el futuro han empeorado significativamente con respecto a 2013. Un problema que a los espa?oles y a los europeos nos suena familiar.

La vacuna contra el populismo es liderazgo y proyecto. Pero en Am¨¦rica Latina el viento sopla ahora en contra. En EE UU a¨²n no se vislumbra, pero no tardar¨¢ en llegar la recesi¨®n y un ajuste en las bolsas que provocar¨¢ m¨¢s inestabilidad financiera en la regi¨®n. Y la revoluci¨®n tecnol¨®gica avanza y amenaza m¨¢s a pa¨ªses de renta media con bajos niveles de tecnolog¨ªa y una clase empresarial poco innovadora.

A medio plazo, el gran reto sigue siendo mejorar la educaci¨®n y entrar en la econom¨ªa del conocimiento. Que m¨¢s empresas en la regi¨®n sean capaces de generar proyectos de inversi¨®n rentables en la era de la tecnolog¨ªa global. Y eso pasa por mejorar sus intangibles, potenciar sus marcas, posicionarlas en mercados con crecimiento de consumo, atraer talento, etc¨¦tera. Am¨¦rica Latina necesita desarrollar m¨¢s el comercio dentro del ¨¢rea. Y desarrollar redes de protecci¨®n para los perjudicados durante la transici¨®n. La alternativa populista es volver a cometer errores del pasado y el remedio ser¨¢ peor que la enfermedad. Pero el virus populista es global y muy resiliente.