Bruselas exigir¨¢ a Espa?a un ajuste del d¨¦ficit, aunque sea m¨ªnimo

Los ministros de Econom¨ªa y Finanzas de la UE (Ecofin) pidieron a Espa?a un ajuste estructural equivalente al 0,65% del Producto Interior Bruto. Pero el Gobierno de Pedro S¨¢nchez tiene un margen de 0,5 puntos que puede repartir este a?o. Fuentes comunitarias reconocen que bastar¨ªa con un ajuste del 0,3% para superar el examen con buena nota. Incluso podr¨ªa presentar un borrador con el 0,15%, aunque entonces advierten de que eso supondr¨ªa dejar algunos recortes para 2020 y el aprobado para Espa?a llegar¨ªa con un serio toque de atenci¨®n. Y si las cuentas que llegan fuesen expansivas, Bruselas considerar¨ªa que Espa?a infringe sus compromisos y podr¨ªa reaccionar con gran dureza.

Italia ya ha anunciado su intenci¨®n de traspasar con creces esa l¨ªnea roja y tiene previsto presentar un proyecto que, lejos de reducir el d¨¦ficit estructural, lo ampl¨ªa en casi ocho d¨¦cimas. Si Roma no rectifica, la Comisi¨®n Europea se dispone a estrenar su potestad para rechazar un proyecto de Presupuestos, una humillaci¨®n que podr¨ªa desencadenar una grave crisis institucional con ese pa¨ªs.

El comisario europeo de Econom¨ªa, Pierre Moscovici, insiste en diferenciar a Espa?a del caso italiano porque el Gobierno de Pedro S¨¢nchez ha manifestado su disposici¨®n a respetar las normas comunitarias. Pero el equipo de Moscovici prefiere reservarse su valoraci¨®n definitiva hasta que la ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o, remita el lunes el nuevo cuadro macroecon¨®mico con los principales datos del Presupuesto, entre los que hay la previsi¨®n de crecimiento o el objetivo de d¨¦ficit. A lo largo de las ¨²ltimas dos semanas, de hecho, Calvi?o ha insistido tanto en el Ecofin como en varios foros en el compromiso de Espa?a con la reducci¨®n del d¨¦ficit y la deuda p¨²blica.

Fuentes comunitarias consideran v¨¢lidas y, en algunos casos, necesarias las medidas sociales adelantadas antes de ayer en el acuerdo entre el Gobierno y Podemos. Pero tienen dudas sobre la capacidad de financiaci¨®n de esas promesas y sobre el rendimiento real de las medidas impositivas anunciadas, como el impuesto m¨ªnimo sobre beneficios de las empresas o el que gravar¨¢ las transacciones financieras.

Inquietud

Mayor inquietud genera el dr¨¢stico aumento del salario m¨ªnimo en un 22% (hasta 900 euros al mes) y su posible impacto en la creaci¨®n y mantenimiento del empleo en un pa¨ªs con una tasa de paro muy elevada.

Aun as¨ª, todas las fuentes consultadas coinciden en resaltar que Espa?a puede superar con facilidad el examen presupuestario siempre que las cifras confirmen que el d¨¦ficit nominal de este a?o se situar¨¢ por debajo del 3%. La posible rebeli¨®n de Italia, sin embargo, podr¨ªa complicar la situaci¨®n. Si el Gobierno del Movimiento 5 Estrellas y la Liga provoca un choque de trenes con Bruselas, las chispas del incendio institucional pueden propagarse r¨¢pidamente.

Por un lado, Bruselas aplicar¨ªa la vigilancia presupuestaria con un rigor desconocido desde que hace tres a?os Moscovici logr¨® imponer una relativa relajaci¨®n de los objetivos de d¨¦ficit. Por otro, el choque entre Italia y la Comisi¨®n podr¨ªa generar turbulencias en el mercado que encareciesen la financiaci¨®n de la deuda de los pa¨ªses de la periferia de la zona euro, lo que obligar¨ªa a Espa?a a endurecer el ajuste. Ese riesgo de turbulencia se acrecentar¨ªa por el cercano final de los programas de compra de deuda del Banco Central Europeo (BCE), que a finales de a?o tiene previsto dejar a los pa¨ªses de la zona euro sin esa red de seguridad, aunque de momento mantendr¨¢ los tipos.