La f¨®rmula del ¨¦xito millonario del ingeniero Sendagorta

El cantautor Xavier Ribalta le acaba de enviar por WhatsApp un audio con la canci¨®n Crida para felicitarle. Es martes 13 de noviembre y acaba de ser condecorado miembro de honor por el Instituto de Ingenier¨ªa de Espa?a. Est¨¢ feliz. ¡°Como empresario he recibido varios premios, pero los ingenieros vivimos en un mundo de discreci¨®n, tenemos pocos reconocimientos¡±. El nombre de Jorge Sendagorta (Madrid, 1952) pasa desapercibido para el gran p¨²blico ¡ª¨¦l ha contribuido a ello con contadas apariciones en los medios¡ª, pero encabeza una familia que figura entre las m¨¢s ricas del Pa¨ªs Vasco. Un clan con ra¨ªces en Plencia, localidad cercana a Getxto, sede de la compa?¨ªa y donde reside buena parte de la aristocracia empresarial y financiera local.

En mayo pasado, Sendagorta cedi¨® el puesto de mando en Sener, la empresa de ingenier¨ªa y tecnolog¨ªa que fundaron su padre y su t¨ªo en 1956. ¡°No s¨¦ vivir sin trabajar, pero siempre he tenido claro que hay que dar el paso a tiempo a las siguientes generaciones¡±. Se va, pero se queda. Ahora ejerce la presidencia no ejecutiva tras 18 a?os como primer espada. ?Sabr¨¢ delegar? ¡°No me queda otra. Fui yo el que puse el l¨ªmite para que el consejero delegado dejara el cargo al cumplir 65 a?os. De todas formas, soy f¨¢cil de provocar. Si me mandan un borrador yo le meto el l¨¢piz rojo, si me piden opini¨®n la doy inmediatamente¡±.

Doctor Ingeniero Naval, se incorpor¨® a Sener en 1986. ¡°Era un momento dif¨ªcil. El tama?o del grupo hab¨ªa disminuido mucho. Nuestro producto estrella era el dise?o de centrales nucleares y se acababa de aprobar la moratoria¡±. Bajo su batuta, la compa?¨ªa ha dado un salto de tama?o considerable. Hoy el grupo da empleo a 2.500 personas, tiene oficinas en 19 pa¨ªses y est¨¢ presente en muchas ¨¢reas de negocio entre las que destacan aeroespacial, ingenier¨ªa y construcci¨®n, energ¨ªa y defensa. En 2017 Sener alcanz¨® una facturaci¨®n de 766 millones de euros, con un beneficio bruto de explotaci¨®n (ebitda) de 8,57 millones y un beneficio de 2,6 millones. Las previsiones para el cierre de 2018 son ligeramente inferiores. ¡°En horas de ingenier¨ªa vamos un poco mejor, pero estamos terminando un proyecto llave en mano importante y eso har¨¢ que los ingresos queden algo por debajo¡±.

La quiebra de Lehman Brothers trunc¨® la salida a Bolsa. Ahora no tienen necesidad de cotizar

Por primera vez en la historia de Sener una persona ajena a la familia dirige la compa?¨ªa. Se trata de Jorge Unda, quien lleva en la casa desde 1986. ¡°Es como de la familia. La empresa tiene unos valores muy arraigados y en 2017 los incorporamos como un anexo a los estatutos sociales. En tanto esos principios se respeten, los accionistas estamos encantados sea cual sea el consejero delegado¡±. Junto a Unda se ha promocionado al hijo del presidente, Jorge Sendagorta Cud¨®s, como director general del ¨¢rea de ingenier¨ªa y construcci¨®n. De forma paralela a este relevo, varios miembros de la tercera generaci¨®n del clan vizca¨ªno se han incorporado al accionariado. Muchas empresas familiares, llegados a este relevo generacional, desaparecen. ¡°Hemos reforzado el protocolo familiar para hacer la sociedad m¨¢s fuerte y transparente. Adem¨¢s, hemos experimentado recientemente el alto grado de compromiso de los propietarios con el proyecto de Sener¡±.

Ventana de liquidez

Cuando Sendagorta habla del ¡°compromiso¡±se refiere a que en 2017 Sener vendi¨® su 53% de Industria de Turbo Propulsores (ITP) a Rolls-Royce por 720 millones de euros. Con este espaldarazo econ¨®mico, la compa?¨ªa ofreci¨® a aquellos miembros de la familia que quisieran salir del capital comprarles su participaci¨®n. ¡°Solo acept¨® la propuesta el 13%, una respuesta que considero que es un ¨¦xito¡±. Es al llegar a este punto cuando se cumple el viejo axioma de que para la gente acaudalada hablar de dinero es sin¨®nimo de mala educaci¨®n.

¡ªEn funci¨®n del precio que pagaron por esas acciones, ?en cu¨¢nto se valora Sener?

¡ª Los n¨²meros dan igual, ya ni me acuerdo de ellos.

Unos n¨²meros que s¨ª echaron en 2008 cuando ten¨ªan necesidades financieras para elevar su participaci¨®n en ITP. Todo estaba preparado para salir a Bolsa mediante una oferta p¨²blica de venta de acciones (OPV) pero quebr¨® Lehman Brothers y los planes se metieron en un caj¨®n. ¡°Ahora la situaci¨®n es la inversa, pues tenemos fondos para invertir. Adem¨¢s, el negocio de la ingenier¨ªa es muy c¨ªclico y cotiza mal porque los inversores quieren negocios m¨¢s predecibles. Ahora la opci¨®n de la Bolsa no est¨¢ sobre la mesa. ?Que lo est¨¦ en el futuro? Puede ser¡±.

En 1966, de la mano de su t¨ªo Jos¨¦ Manuel lleg¨® el estreno internacional de Sener al ganar el concurso para el dise?o y construcci¨®n de una torre de lanzamiento de cohetes en Kiruna (Suecia). Desde entonces, el grupo vasco ha estado presente en algunos de los principales proyectos de ingenier¨ªa del mundo, como los programas de la Agencia Espacial Europea y la NASA, la l¨ªnea de alta velocidad en California, el metro de Lisboa o el de Dubai, entre otros muchos. En energ¨ªa es la empresa l¨ªder en tecnolog¨ªa solar termoel¨¦ctrica, y en naval hace 50 a?os que desarrollaron un software que es uno de los m¨¢s empleados del mundo para el dise?o de buques. ¡°?Cu¨¢l es el proyecto del que me siento m¨¢s orgulloso? Esa es una pregunta trampa. Es como si tuviese que elegir entre uno de mis hijos¡±.

Aunque le cuesta quedarse con una de las iniciativas, habla con especial cari?o de ITP. ¡°En 1989 creamos una industria de motores de aviaci¨®n en Espa?a casi desde cero¡±. Todo iba bien hasta que su compa?ero en el proyecto, Rolls-Royce, decidi¨® cambiar los t¨¦rminos del acuerdo societario. La alta especializaci¨®n de Sener en el desarrollo de turbinas de baja presi¨®n, un los m¨®dulos de los motores que luego se vend¨ªan a Airbus o Boeing, hizo que el grupo brit¨¢nico temiese que pod¨ªa ser contraproducente al depender en exceso de su socio. ¡°Ah¨ª ya no pint¨¢bamos nada y decidimos vender¡±. Esta semana, precisamente, se ha filtrado que Rolls-Royce estudia ofertas para vender ITP. ¡°No s¨¦ a que obedece. No me explico que una compa?¨ªa se haga con el 100% de otra y al a?o quiera venderla¡±. Con el dinero recaudado por la desinversi¨®n, Sener se plantea potenciar su crecimiento inorg¨¢nico. De momento, hace unos meses cerraron la compra de la firma aeroespacial Tryo. ¡°Vamos a hacer m¨¢s operaciones, pero siempre con la vista puesta en el largo plazo. En el mercado nos ven como una empresa con unos recursos econ¨®micos importantes y eso encarece cualquier objetivo en el que nos fijemos¡±, concluye Sendagorta.