La deuda p¨²blica alcanza los 1,17 billones pero en porcentaje baja al 97% del PIB

¡°No muera usted por la d¨¦cima¡±, dijo un d¨ªa el ministro de Hacienda Crist¨®bal Montoro tras incumplir por m¨¢s de un punto el objetivo de d¨¦ficit. Con datos todav¨ªa provisionales, la deuda p¨²blica cerr¨® 2018 en el 97,0% del producto interior bruto, una d¨¦cima por encima del objetivo fijado, del 96,9%. La cifra supone, no obstante, una rebaja de un punto de PIB respecto al 98,08% registrado a finales de 2017.

Los datos est¨¢n todav¨ªa pendientes de la confirmaci¨®n del Banco de Espa?a. El a?o anterior, el Gobierno del PP la baj¨® un poquito menos: en nueve d¨¦cimas. Y consigui¨® alcanzar el objetivo de deuda comprometido con Bruselas gracias a un ardid contable: traspas¨® los activos de Enresa, la entidad encargada de gestionar los residuos radiactivos, desde el sector privado al p¨²blico. As¨ª aument¨® en dos d¨¦cimas los activos p¨²blicos para poder reducir la deuda, que siempre se mide en t¨¦rminos netos.

En euros, el endeudamiento del conjunto de las Administraciones ha marcado un nuevo r¨¦cord absoluto al tocar los 1,170 billones, un 2,3% m¨¢s que el a?o anterior. En 2018 la deuda aument¨® en 26.536 millones de euros como consecuencia del desfase entre ingresos y gastos.

De hecho, en la historia reciente de Espa?a la deuda p¨²blica nunca ha ca¨ªdo en euros. Tan solo ha bajado en proporci¨®n al PIB. Y eso ha ocurrido gracias al crecimiento econ¨®mico. Mientras que la deuda ha aumentado un 2,3%, el producto interior bruto ha crecido incluyendo la inflaci¨®n un 3,5%. Esa diferencia ha permitido que se reduzca la ratio sobre PIB, el indicador que se suele tomar para seguir la evoluci¨®n de la deuda porque mide mejor la capacidad de devolverla. As¨ª las cosas, se trata del cuarto a?o consecutivo en el que los pasivos sobre PIB disminuyen, desde el 100,4% que se anot¨® al cierre de 2014.

Sin embargo, el ritmo de reducci¨®n se antoja lento. A menos de 1 punto por a?o frente a los tres puntos que se reduc¨ªan al a?o entre 2000 y 2008. Tambi¨¦n porque entonces la inflaci¨®n era mayor. Adem¨¢s, en 2018 se ha dado el menor recorte del d¨¦ficit p¨²blico desde que comenz¨® a ajustarse, all¨¢ por 2012. Solo de 0,4 d¨¦cimas de PIB si se cumple el 2,7% de d¨¦ficit que prev¨¦ el Gobierno.

Organismos internacionales como el FMI o la Comisi¨®n Europea piden que se aproveche la coyuntura favorable para disminuir m¨¢s la deuda. Esta constituye un tal¨®n de Aquiles de Espa?a. En especial por la externa, que sigue subiendo por el endeudamiento p¨²blico y que cuando se refinancia es la m¨¢s sensible a las turbulencias de los mercados. No obstante, aunque el BCE ha dejado de hacer nuevas compras de t¨ªtulos, de momento?reinvertir¨¢ lo adquirido conforme vaya venciendo, de manera que continuar¨¢ siendo el principal comprador ¨²nico de deuda espa?ola. Lo cual est¨¢ manteniendo el coste medio de las nuevas emisiones en niveles m¨ªnimos hist¨®ricos: un 0,64% en 2018.?Para este a?o, el objetivo se ha fijado en el 95,4% del PIB.