El super¨¢vit de Espa?a con el exterior se reduce a la mitad en dos a?os

El super¨¢vit de Espa?a con el exterior se reduce a mucha velocidad. Seg¨²n los datos publicados este jueves por el Banco de Espa?a, en diciembre de 2016 la diferencia entre pagos e ingresos alcanz¨® los 28.000 millones de euros a favor de la econom¨ªa espa?ola. Dos a?os m¨¢s tarde, al cierre de 2018, el saldo de flujos con el extranjero se sit¨²a en un super¨¢vit m¨¢s peque?o, de 14.000 millones, justo la mitad. Solo en el acumulado de 2018, este excedente con el exterior se ha desplomado un 53%, desde los 24.000 millones hasta esos 14.000 millones, un significativo empeoramiento por valor de 10.000 millones de euros.?

Espa?a soporta una elevada deuda con el exterior, de cerca del 80% del PIB una vez se restan los activos que tienen los espa?oles m¨¢s all¨¢ de sus fronteras. As¨ª que los expertos consideran que es importante mantener super¨¢vits con el extranjero para ir poco a poco recortando ese endeudamiento, una importante vulnerabilidad de la econom¨ªa espa?ola cuando vienen las turbulencias en los mercados y resulta dif¨ªcil refinanciarlo. En el pico de la burbuja, el d¨¦ficit externo alcanz¨® un m¨¢ximo de 107.000 millones que se tomaban prestados de fuera, el equivalente al 10% del PIB en necesidades de financiaci¨®n. Ahora la situaci¨®n es mucho m¨¢s saneada con esa capacidad de financiaci¨®n positiva de 14.000 millones, el 1,2% del PIB. Aunque ahora en trayectoria descendente, lleva en positivo siete a?os consecutivos, un hecho que nunca hab¨ªa sucedido en la historia reciente de Espa?a.?

El turismo ha mantenido en 2018 su importante contribuci¨®n a la balanza de pagos a pesar de la recuperaci¨®n de otros destinos competidores. En parte porque han subido los desembolsos de los visitantes. Gracias a los ingresos del sector tur¨ªstico, la econom¨ªa espa?ola consigue compensar los d¨¦ficits en mercanc¨ªas y rentas que se van al exterior, sobre todo remesas de inmigrantes. De modo que lo que ha hecho disminuir la capacidad de financiaci¨®n con el extranjero ha sido el comportamiento de las ventas de bienes y servicios no tur¨ªsticos, que es donde fundamentalmente se han perdido los 10.000 millones.

Una parte de ese deterioro se corresponde al encarecimiento del precio del petr¨®leo. Pero otra parte sustancial se debe al peor comportamiento de la cuenta de bienes y servicios no energ¨¦ticos y no tur¨ªsticos. Seg¨²n se desprende de los datos de aduanas conocidos la semana pasada, las exportaciones solo de bienes crec¨ªan un 2,9%. En cambio, las importaciones avanzaban mucho m¨¢s: un 5,6%. De ah¨ª?que el saldo comercial se deteriore.

El d¨¦ficit comercial en mercanc¨ªas no energ¨¦ticas se duplic¨® desde los 4.000 a los 8.700 millones. Y el energ¨¦tico empeor¨® en cerca de 4.000 para situarse cerca de los 25.000 millones.?La ralentizaci¨®n de los principales socios comerciales de Espa?a est¨¢ pesando bastante. Por pa¨ªses, est¨¢n lastrando mucho las ventas a Alemania, Reino Unido, Italia o Turqu¨ªa.?

Inversi¨®n extranjera

Por otra parte, seg¨²n los datos del Banco de Espa?a, la inversi¨®n extranjera directa en Espa?a aument¨® desde los 6.700 millones registrados en 2017 hasta los 38.200 millones de 2018. Se trata del mejor dato desde 2008, cuando justo antes del estallido de la burbuja entraron en Espa?a unos 52.000 millones. La buena noticia puede explicarse por el mayor crecimiento de la econom¨ªa espa?ola respecto a la media de la zona euro. Tambi¨¦n se han elevado las inversiones de Espa?a fuera: desde los 23.600 millones de 2017 hasta los 29.100 millones de 2018.?

Por el contrario, la inversi¨®n extranjera de cartera, aquella que es puramente financiera y m¨¢s vol¨¢til, ha ca¨ªdo desde los 60.400 millones hasta los 36.800 millones. De hecho, el Ibex 35 arroj¨® una ca¨ªda superior al 10% en 2018. Y la de los espa?oles fuera retrocedi¨® desde los 78.600 millones hasta los 42.100 millones.

En total, la balanza financiera (excluidos los flujos del Banco de Espa?a) obtuvo en 2018 un saldo favorable de 38.427 millones de euros. "Lo que significa que las inversiones espa?olas en el exterior superaron a las de los extranjeros en Espa?a. Es decir, hubo una salida neta de fondos aunque inferior a de un a?o antes (53.601 millones de euros)", explica en una nota el servicio de estudios de Bankia.??