El FMI rebaja la previsi¨®n de crecimiento para Espa?a y alerta del riesgo de que no baje m¨¢s el paro

El Fondo Monetario Internacional (FMI) alerta de que la tasa de paro de Espa?a podr¨ªa quedarse estancada en el entorno del 14%, seg¨²n se desprende de sus proyecciones de primavera publicadas este martes. En medio de la ralentizaci¨®n generalizada en la zona euro, la instituci¨®n solo rebaja una d¨¦cima el crecimiento de la econom¨ªa espa?ola para este a?o hasta el 2,1%, una d¨¦cima menos de lo que prev¨¦n el Gobierno y el Banco de Espa?a. Y para 2020 la sit¨²a en el 1,9%. Con estos crecimientos, todav¨ªa por encima de los pronosticados para la media de la eurozona, cabr¨ªa pensar que el desempleo bajar¨ªa m¨¢s. Sin embargo, el organismo que dirige Christine Lagarde considera que ya casi se ha tocado suelo. El paro bajar¨¢ del 15,3% al 14,2% este a?o. Pero al siguiente se quedar¨¢ pr¨¢cticamente igual: en el 14,1%. Despu¨¦s de seis a?os reduciendo el desempleo, la mejora se detendr¨¢. Y, seg¨²n se recoge en las tablas del FMI, permanecer¨¢ en torno a esos registros hasta 2024, cuando solo se habr¨¢ recortado hasta el 13,8%.

Estas cifras contrastan con la mayor¨ªa de las previsiones nacionales. Por ejemplo, el Banco de Espa?a espera que el paro descienda al 14,2% en 2019; al 13,2% en 2020 y al 12,3% en 2021. Y BBVA Research cree que disminuir¨¢ hasta el 13,9% en 2019 y el 12,8% en 2020. Y eso lo prev¨¦n con unas estimaciones de crecimiento muy parecidas a las del FMI.

Semejantes diferencias se deben fundamentalmente a tres razones. Por un lado, el Fondo prev¨¦ un incremento de la poblaci¨®n en l¨ªnea con la que ya ha sucedido en 2018 y con las que proyecta en los pr¨®ximos a?os el INE. Adem¨¢s, el FMI cree que aumentar¨¢ la tasa de participaci¨®n, es decir, que m¨¢s gente se pondr¨¢ a buscar un trabajo. Al haber por estos dos motivos m¨¢s personas en el mercado laboral, aunque se cree empleo la tasa de paro permanecer¨¢ pr¨¢cticamente estancada. Y un tercer motivo que asume el Fondo es que el paro ya se encuentra en Espa?a por debajo de su media hist¨®rica, la llamada tasa natural de desempleo. Y una vez la econom¨ªa se encuentra por debajo de esa tasa, la creaci¨®n de empleo tiende a ralentizarse.

El Fondo matiza, no obstante, que siempre resulta muy dif¨ªcil hacer estos c¨¢lculos en una econom¨ªa que ha experimentado cambios estructurales. En cualquier caso, el dato representa una seria advertencia sobre la necesidad de hacer m¨¢s reformas en el mercado laboral si de verdad se quiere resolver el end¨¦mico mal del paro.

Pese a que se trata de unas previsiones globales, el FMI se?ala particularmente a Espa?a en varios puntos. En uno de ellos insiste en la necesidad de disciplina fiscal para poder afrontar unas hipot¨¦ticas vacas flacas: "En algunos pa¨ªses (Francia, Italia, Espa?a), deber¨ªan reconstruirse gradualmente colchones fiscales para evitar espirales adversas que se retroalimenten por el riesgo soberano y el bancario y para asegurar la estabilidad financiera", sostiene la instituci¨®n con sede en Washington.

Y en otro de ellos ataca de nuevo por el mercado laboral y la excesiva polarizaci¨®n entre trabajadores indefinidos y temporales: "En Espa?a, los esfuerzos para reducir la dualidad del mercado de trabajo apoyar¨ªan la creaci¨®n de empleo e incentivar¨ªan la inversi¨®n", reza el informe del Fondo.

Tras un discurso de la semana pasada, en una ronda de preguntas, Lagarde apunt¨® que los pa¨ªses ten¨ªan que hacer mucho m¨¢s para mejorar la fuerza laboral. Aunque en muchos el desempleo estaba en m¨ªnimos, en algunos del sur de Europa segu¨ªan presentando unos niveles alt¨ªsimos. E incluso podr¨ªan estar alcanzando su nivel de paro estructural, sentenci¨®. Por ese motivo, la directora del Fondo subray¨® que hay que hacer mucho m¨¢s para formar a los trabajadores y prepararlos de cara a un futuro en el que, por ejemplo, la demanda de conocimientos en inteligencia artificial se disparar¨¢.

Que se llegue al nivel de paro estructural no es balad¨ª. Significa que a partir de ahora esos pa¨ªses podr¨ªan estar incurriendo en alg¨²n desequilibrio macroecon¨®mico para reducir los niveles de desempleo. En Espa?a, ahora mismo el gasto p¨²blico est¨¢ impulsando la econom¨ªa a cambio de generar deuda. Las familias en 2018 gastaron en invirtieron por encima de lo que ingresaron por segundo a?o consecutivo. Y el super¨¢vit con el exterior se ha deteriorado con suma velocidad. Este es necesario para poder recortar la elevada deuda externa y es un term¨®metro de si se est¨¢ alimentando otra burbuja. De momento, no hay problemas en tanto que gracias a los excedentes de las empresas contin¨²a en un holgado 1,5% del PIB, unos 17.600 millones. Y el FMI prev¨¦ que se mantenga en el 0,8% del PIB en los pr¨®ximos a?os. Es decir, seg¨²n sus previsiones, la econom¨ªa espa?ola no incurrir¨¢ en mayores desequilibrios externos pero tampoco bajar¨¢ el paro. Es m¨¢s, elogia a Espa?a porque prev¨¦ que rebaje significativamente la deuda externa neta, una de las mayores del mundo.

"Se espera que un grupo de pa¨ªses deudores de la zona euro, incluyendo Italia y Espa?a, mejoren su posici¨®n deudora neta con el exterior en m¨¢s de 25 puntos b¨¢sicos de PIB en su conjunto. Para 2024, su saldo de endeudamiento neto rondar¨ªa el 32% de su PIB, la mitad que una d¨¦cada antes", dice. Una vez se restan los activos que tiene Espa?a en el exterior, la deuda externa se situ¨® al cierre de 2018 en el 77% del PIB, bastante por debajo de los m¨¢ximos que se registraron en junio de 2014 al rozar el 100% del PIB.