El Banco de Espa?a avisa de que algunos hogares vulnerables han elevado su gasto en exceso
El supervisor alerta de que la desigualdad de rentas no se ha corregido con la recuperaci¨®n como deber¨ªa
El Banco de Espa?a advierte en su informe anual de la fragilidad de algunos colectivos con ingresos bajos y elevadas deudas que ¡°est¨¢n incrementando su gasto por encima de lo que aconsejar¨ªan las perspectivas de evoluci¨®n de su renta¡±. Adem¨¢s, ¡°la mejora de la situaci¨®n encubre vulnerabilidades¡± y una falta de correcci¨®n de las desigualdades. A pesar de la mejora del empleo, otras rentas no salariales han crecido m¨¢s, como las del autoempleo o los activos financieros. Tambi¨¦n pesa, seg¨²n se?ala el supervisor, el menor n¨²mero de horas trabajadas entre las rentas bajas.
En su informe anual publicado este martes, el Banco de Espa?a analiza por qu¨¦ ha aguantado tanto la econom¨ªa espa?ola en medio de la desaceleraci¨®n global. Si bien se ha ralentizado, lo ha hecho bastante menos que otros pa¨ªses del euro a pesar de que las exportaciones espa?olas se han comportado incluso peor debido al mal rendimiento de sus mercados y el bajo contenido tecnol¨®gico de sus ventas, que las hace m¨¢s sensibles al precio. Sin embargo, la demanda interna ha mostrado una gran fortaleza. En parte por el crecimiento del empleo y las rentas. Pero tambi¨¦n por factores que no se antojan tan saludables. Por una parte, el consumo ha crecido m¨¢s que las rentas a costa de un ahorro en m¨ªnimos y un fuerte aumento del cr¨¦dito al consumo. ¡°Algunos hogares podr¨ªan estar basando sus planes de gasto sobre expectativas excesivamente optimistas acerca de sus rentas futuras¡±, dice el organismo.
El supervisor matiza que en el conjunto de las familias las deudas han disminuido, que el exceso de gasto no es a¨²n un problema generalizado y que en los ¨²ltimos meses ha detectado una moderaci¨®n del cr¨¦dito al consumo concedido. Dicho esto, ¡°la mejora de la situaci¨®n patrimonial agregada encubre la existencia de algunos grupos de hogares m¨¢s vulnerables¡±, destaca. El Banco de Espa?a ya hab¨ªa se?alado que el 10% m¨¢s pobre dedica m¨¢s de un 50% de sus ingresos a pagar la hipoteca.
¡°Uno de los principales retos en la mayor¨ªa de las econom¨ªas avanzadas, incluida la espa?ola, es asegurar que el conjunto de la sociedad se beneficie de la recuperaci¨®n¡±, afirma. Por m¨¢s que la desigualdad de rentas salariales se haya corregido gracias a la creaci¨®n de empleo, esta no se ha reducido tanto como deber¨ªa y ¡°presenta todav¨ªa unos niveles m¨¢s elevados que las de otras econom¨ªas del entorno¡±. El motivo que alega el Banco de Espa?a es que los colectivos m¨¢s vulnerables y menos formados trabajan por horas, durante periodos determinados o por temporadas. Y al trabajar menos tiempo, ingresan menos. A pesar de la intensa recuperaci¨®n del mercado laboral, en los ¨²ltimos a?os la duraci¨®n de los contratos temporales incluso ha descendido todav¨ªa m¨¢s. ¡°La excesiva contrataci¨®n temporal es otra disfuncionalidad grave del mercado laboral espa?ol¡±, denuncia el supervisor. Aunque en 2018 disminuy¨® algo en el sector privado, afecta sobremedida a los menos formados y j¨®venes.
Y la desigualdad de rentas totales apenas se ha aliviado por el mejor comportamiento de otras rentas no salariales: las de los aut¨®nomos, los activos empresariales o los activos financieros. Todas ellas han ido mejor e ¡°inciden en mayor medida en la parte media-alta de la distribuci¨®n de ingresos¡±, explica. Por ello, sostiene que ¡°es crucial mejorar la empleabilidad de los m¨¢s desfavorecidos¡±. ?C¨®mo? Con contratos de formaci¨®n, bonificaciones espec¨ªficas o mayor flexibilidad para los contratos de j¨®venes. Tambi¨¦n aboga por ¡°mantener los elementos del marco laboral que se han mostrado eficaces¡± y hacer ¡°m¨¢s atractivo el contrato indefinido¡± sin perjudicar el empleo.
Corregir el d¨¦ficit p¨²blico
El otro motivo de que la econom¨ªa espa?ola haya exhibido una mayor resistencia ha sido un gasto p¨²blico m¨¢s expansivo de lo esperado. ¡°A futuro, la capacidad de estos factores para seguir sosteniendo la actividad es limitada, en la medida en que su prolongaci¨®n puede terminar generando ciertas vulnerabilidades en la posici¨®n financiera de los hogares y de las Administraciones¡±, afirma. Respecto a las cuentas p¨²blicas, subraya que desde 2015 el d¨¦ficit ¡°solo se ha reducido por el efecto del ciclo econ¨®mico y la disminuci¨®n del gasto de intereses, pero no por la adopci¨®n de medidas¡±. Y urge a reducirlo para conseguir ¡°un mayor margen ante perturbaciones futuras¡±. Habr¨ªa que revisar las cestas de gastos e impuestos para que ganen en eficiencia y favorezcan el crecimiento, concluye.
No obstante, el Banco de Espa?a subraya que la econom¨ªa todav¨ªa tiene soportes sobre los que seguir creciendo. El endeudamiento del sector privado ha descendido, mejorando su situaci¨®n patrimonial. La evoluci¨®n de los costes laborales contin¨²a siendo m¨¢s contenida que la de los competidores, lo que favorece que siga habiendo un super¨¢vit con el exterior, necesario para seguir reduciendo la elevada deuda externa. Y la pol¨ªtica monetaria permanecer¨¢ expansiva, facilitando la disminuci¨®n de las deudas.
Aun as¨ª, el agotamiento de los vientos de cola har¨¢ que el crecimiento se modere hacia tasas del 1,7%, en un contexto de riesgos al alza por las tensiones comerciales, China o el Brexit. Y cualquier dificultad coger¨ªa a Espa?a con una elevada vulnerabilidad debido a la deuda p¨²blica, la externa y la de las rentas bajas, admite.
¡°No parece adecuado limitar el precio¡± de los alquileres
La alta rotaci¨®n laboral, la parcialidad involuntaria y el desempleo se ceban sobre todo con los poco formados y los j¨®venes. A su vez, los problemas laborales de estos colectivos ¡°se ven agravados por las dificultades de acceso a la vivienda¡±, afirma el Banco de Espa?a en su informe anual. Y reconoce que en los ¨²ltimos tiempos se ha dado un cierto endurecimiento para poder entrar en el mercado del alquiler. Con datos de 2014, el 10% m¨¢s pobre dedica m¨¢s de la mitad de sus ingresos a hacer frente al arrendamiento. Y desde ese a?o las rentas de los alquileres han crecido con fuerza, especialmente en Barcelona y Madrid (un 38% y un 42%, respectivamente). ¡°Estos desarrollos son relevantes a la hora de analizar las dificultades de algunos grupos para acceder a una vivienda y el retraso en la edad de emancipaci¨®n de los j¨®venes¡±, asegura el documento.
En cuanto a la posibilidad de que haya una burbuja del alquiler, fuentes del banco observan que hay mucha disparidad en los precios seg¨²n cu¨¢l sea la localizaci¨®n por barrio o ciudad. Adem¨¢s, recalcan que el alquiler es un servicio, no un activo en el que se pueda incurrir en p¨¦rdidas. Y apuntan que la oferta de los centros de las ciudades no est¨¢ siendo lo suficientemente el¨¢stica. En opini¨®n de la entidad, se debe dar prioridad a las pol¨ªticas p¨²blicas para favorecer la oferta. "No parece adecuado limitar el precio de las viviendas alquiladas, ya que, seg¨²n la evidencia internacional, este tipo de medidas no solo reducen la oferta, sino que tambi¨¦n pueden favorecer un deterioro importante de los inmuebles. Es conveniente mejorar la seguridad jur¨ªdica para que los propietarios encuentren los incentivos adecuados para ofertar sus propiedades", dice el organismo supervisor.
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