El eur¨ªbor sigue su carrera hacia valores m¨¢s negativos aunque todav¨ªa no rebajar¨¢ las hipotecas
El ¨ªndice de referencia para los cr¨¦ditos variables cerrar¨¢ el mes de mayo en torno a -0,130
Y tres. Despu¨¦s de haber interrumpido este marzo la senda alcista emprendida en abril del a?o pasado, el eur¨ªbor vuelve a bajar en mayo y cerrar¨¢ el mes con una media que rondar¨¢ -0,130, salvo improbables sorpresas. Es la tercera vez consecutiva que el ¨ªndice al que se referencia la mayor¨ªa de las hipotecas a tipo de inter¨¦s variable desciende. Tras haber tocado fondo en febrero y marzo de 2018, cuando lleg¨® a -0,191, el eur¨ªbor empez¨® a acercarse de forma paulatina, pero continuada, a aquellos valores positivos que no arroja desde hace ya tres a?os y tres meses, y en febrero alcanz¨® -0,108. Antes de cambiar de rumbo y volver a bajar: hasta -0,109, en marzo, y -0,112, el mes pasado. Esta nueva bajada del eur¨ªbor significa, para quienes firmen ahora un cr¨¦dito nuevo, que pueden conseguir mejores condiciones que el mes anterior. Sin embargo, aquellos que revisen ahora los intereses de su hipoteca firmada a?os atr¨¢s (las que est¨¢n atadas al eur¨ªbor suelen actualizarse una vez al a?o) ver¨¢n encarecerse ligeramente sus cuotas.
Se trata de variaciones que el director del Departamento de an¨¢lisis financiero y mercadode Bankinter, Ram¨®n Forcada, no duda en definir ¡°milim¨¦tricas¡±. No obstante, son el s¨ªntoma de un giro notable, alentado ¨Cpara este experto¨C por tres factores. Antes de todo, la coyuntura. ¡°Yo esperaba que las perspectivas macroecon¨®micas europeas mejorasen algo y no es as¨ª, esto va a tardar un poco m¨¢s¡±, admite Forcada, por un lado. Bien es verdad que la confianza del consumidor, que estaba en -7,3 en abril, subi¨® este mes hasta -6,5. Pero los dem¨¢s indicadores no siguieron la misma tendencia.
Por el otro, en las semanas que precedieron las elecciones del 26 de mayo, a las ya habituales preocupaciones por el Brexit se a?adi¨® cierto miedo a que algunos movimientos antieuropeos tuvieran un peso mayor del que finalmente sali¨® de las urnas (¡°excepto en Italia¡±, puntualiza Forcada), lo que sembr¨® incertidumbre en los mercados.
Lucha de ¡®halcones¡¯ y ¡®palomas¡¯
El tercer elemento es la renovaci¨®n de la c¨²pula del BCE, de cuyas decisiones sobre los tipos de inter¨¦s depende en gran medida la evoluci¨®n del eur¨ªbor. El mandato del gobernador Mario Draghi vence en octubre, y para substituirlo se barajan los nombres de dos finlandeses, Olli Rehn y Erkki Liikanen. ¡°Y Finlandia es el testaferro de Alemania¡±, dice Forcada, al referirse a un posible viraje hacia la subida de los tipos de inter¨¦s, con la que estos se sentir¨ªan m¨¢s c¨®modos. En junio, adem¨¢s, saldr¨¢ del BCE uno de los apoyos internos m¨¢s importantes para el italiano, es decir, su economista jefe, Peter Praet. Bien es verdad que le reemplazar¨¢ el gobernador del Banco de Irlanda, Philip Lane, un hombre que no se puede definir precisamente un halc¨®n. ¡°Aun as¨ª, habr¨¢ que comprobar su actitud, una vez haya tomado posesi¨®n del cargo¡±, avisa Forcada.
De esta forma, ¡°que el mercado conf¨ªe en que el BCE empiece a mover los tipos de inter¨¦s¡± depende, en palabras de este experto, de que ¡°haya un gobernador favorable a su subida, de que las condiciones macroecon¨®micas hayan mejorado, y de que se hayan superado todas las incertidumbres electorales¡±. Por todo ello, Forcada cree que el eur¨ªbor est¨¢ tocando un nuevo m¨ªnimo. ¡°No me extra?ar¨ªa ver el ¨ªndice en un rango de entre -0,15 y -0,20, para volver despu¨¦s del verano alrededor del -0,10¡±, prev¨¦.
Las cuotas ser¨¢n m¨¢s altas
De momento, las cuotas de las hipotecas variables se encarecen una vez m¨¢s. Esto es as¨ª porque, en estos pr¨¦stamos ¨Ccuyo tipo de inter¨¦s se compone del ¨ªndice m¨¢s una cuota fija¨C la revisi¨®n se suele hacer cada 12 meses. Pese al descenso registrado este mes, la media de mayo se sit¨²a, de momento y a falta del dato definitivo, 0,57 d¨¦cimas de punto por encima de la de hace un a?o, por lo que la cuota a pagar ser¨¢ m¨¢s alta.
Si esta variaci¨®n fuera de 0,59 d¨¦cimas de punto, los clientes con una hipoteca de 300.000 euros a 30 a?os con un tipo de inter¨¦s de eur¨ªbor m¨¢s el 0,99%, por ejemplo, ver¨ªan sus cuotas pasar de 938,48 euros a 945,97 euros, lo que supone 7,49 euros m¨¢s al mes o, lo que es lo mismo, 89,88 euros m¨¢s al a?o. En el caso de un pr¨¦stamo de 150.000 euros a 30 a?os con el mismo tipo de inter¨¦s, la nueva cuota se incrementar¨ªa unos 3,75 euros al mes, al pasar de 469,24 euros a 472,99 euros. En el conjunto del a?o, pagar¨ªan 45 euros m¨¢s.
Hipotecas fijas competitivas
Pese a que el eur¨ªbor sigue en valores negativos y se alejan las posibilidades de su recuperaci¨®n en el corto plazo, los clientes de los bancos financian la compra de viviendas cada vez m¨¢s a trav¨¦s de hipotecas a tipos fijos, un producto que no se resiente de forma directa de los altibajos del eur¨ªbor. El pasado marzo marcaron el m¨¢ximo de la serie hist¨®rica: sobre el total de hipotecas constituidas para vivienda representaron el 41,9%, frente a un 58,1% de pr¨¦stamos a tipo variable (eran apenas el 10% en enero de 2016).
Para explicar estos datos, Forcada trae a colaci¨®n el recelo que existe sobre lo que puede pasar en el largo plazo. ¡°Es cierto que en este momento el usuario puede aprovechar la oportunidad de obtener una hipoteca variable a condiciones muy ventajosas, pero no sabemos medir hasta cu¨¢ndo durar¨¢ esta situaci¨®n, en relaci¨®n con la vida de la hipoteca, que puede ser de hasta 30 a?os¡±, resume. En la misma l¨ªnea, la directora de productos hipotecarios de Banco Sabadell, Sandra Garc¨ªa, cree que ¡°estamos antes un escenario de tipos que solo pueden tener un recorrido al alza¡±.
En ello influye tambi¨¦n la clara apuesta de los bancos por el cr¨¦dito a tipo fijo, como reacci¨®n a este marco, que merma sensiblemente la rentabilidad de las hipotecas variables. En opini¨®n de Garc¨ªa, es muy posible que en el futuro no se vuelvan a ver las ofertas tan competitivas que caracterizan actualmente las hipotecas fijas.
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