La amenaza de aranceles de EE UU acerca la econom¨ªa mexicana al abismo

El anuncio de subida de aranceles por parte de Estados Unidos coloca a M¨¦xico ante un precipicio econ¨®mico de consecuencias impredecibles. La medida, anunciada el jueves por el presidente estadounidense, Donald Trump, para obligar a su vecino a frenar la inmigraci¨®n irregular, ha sentado como "una ducha helada", en palabras de Jes¨²s Seade, la mano derecha del presidente mexicano Andr¨¦s Manuel L¨®pez Obrador en el proceso de negociaci¨®n del nuevo tratado comercial norteamericano (T-MEC). Llega, adem¨¢s, en un momento especialmente cr¨ªtico e inesperado. Justo cuando la ratificaci¨®n del citado acuerdo se abre paso en las c¨¢maras legislativas de EE UU, M¨¦xico y Canad¨¢, Trump hace saltar el tablero nuevamente, a?adiendo presi¨®n sobre una econom¨ªa, la mexicana, aquejada de un sempiterno bajo crecimiento, de niveles de inversi¨®n modestos y de una ca¨ªda sostenida en la producci¨®n manufacturera.

La decisi¨®n de Trump apunta al sector de la econom¨ªa mexicana que es a la vez su principal fortaleza y su mayor tal¨®n de Aquiles. Las exportaciones?suponen el 32% del PIB y?EE UU es su principal destino, al recibir el 73% de las ventas totales y el 81% de las no petroleras. Solo en el sector automotor, el m¨¢s vibrante en los intercambios bilaterales, las exportaciones mexicanas al vecino del norte llegaron a los 93.000 millones de d¨®lares en 2018. El?golpe cae, adem¨¢s, cuando la expansi¨®n econ¨®mica no termina de levantar el vuelo: el Banco de M¨¦xico ha recortado la expectativa de crecimiento para 2019 y la sit¨²a entre un 0,8% y un 1,6%. La producci¨®n industrial ha seguido una tendencia similar, al caer un 1,3% en marzo respecto a febrero.?

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En este contexto delicado, el impacto es dif¨ªcil de predecir y puede ir, seg¨²n los expertos, desde un mero incremento de la incertidumbre en el mejor de los escenarios hasta una recesi¨®n econ¨®mica en el peor. "Los aranceles estar¨ªan impactando al sector m¨¢s importante de la econom¨ªa, el manufacturero, en un momento en que la actividad est¨¢ teniendo un comportamiento a la baja", apunta el economista Ignacio Mart¨ªnez, profesor de la Universidad Nacional Aut¨®noma de M¨¦xico (UNAM). El calendario de subidas progresivas de tarifas ¡ªcon un incremento del 5% al mes a partir del 10 de junio, hasta alcanzar un 25% en octubre¡ª es una suerte de carrera contrarreloj para M¨¦xico: cuanto m¨¢s se tarde en llegar a un compromiso, m¨¢s se resentir¨¢ su econom¨ªa.

El primer escenario, el de menor impacto, es la no entrada en vigor de las tarifas. Pese al escaso margen para negociar ¡ªapenas cinco d¨ªas h¨¢biles¡ª, los expertos coinciden en que es el m¨¢s probable. El representante del sector privado en las?pasadas negociaciones del T-MEC, Mois¨¦s Kallach, se muestra confiado en que el ¨®rdago no sea m¨¢s que un farol: "La posturas radicales de Trump no son necesariamente posiciones de acci¨®n, sino de negociaci¨®n". Adem¨¢s, los lazos que atan a ambos pa¨ªses hacen que cualquier imposici¨®n tenga un efecto bumer¨¢n. "M¨¦xico se llevar¨ªa por mucho la mayor parte del da?o, pero en EE UU no ser¨ªa despreciable. M¨¢s del 40% de las exportaciones son de subsidiarias de empresas estadounidenses", asegura el economista H¨¦ctor Villarreal, director general del Centro de Investigaci¨®n Econ¨®mica y Presupuestaria (CEIP).

Pero incluso si Trump acaba no apretando el gatillo, el da?o del mero anuncio puede ser importante. Un an¨¢lisis del banco BBVA se?ala la persistencia de la incertidumbre y la desconfianza en el marco regulatorio del T-MEC. "Los inversionistas sabr¨ªan que las restricciones comerciales pueden surgir en cualquier momento y por cualquier motivo", apunta el documento, publicado este viernes.?

En caso de entrar en vigor la tarifa del 5% en junio, el pa¨ªs latinoamericano se enfrentar¨ªa a un segundo escenario m¨¢s complejo. A corto plazo, el impacto se puede traducir en una reducci¨®n modesta del PIB ¡ªde una d¨¦cima como mucho, agrega Villarreal¡ª. La depreciaci¨®n del peso respecto al d¨®lar puede absorber la subida de tarifas y amortiguar el golpe, al menos inicialmente.

Sin embargo, los expertos apuntan al agravamiento de un clima de desconfianza ya de por s¨ª tocado. Seg¨²n la encuesta de expectativas econ¨®micas que publica mensualmente el Banco de M¨¦xico, el 16% de los analistas consultados en abril cre¨ªa que el clima de negocios mejorar¨ªa, una ca¨ªda de ocho puntos respecto a marzo. Villarreal se?ala la confianza de los inversores como el principal problema a corto plazo.?"Un arancel del 5% no es suficientemente grande para hacer descarrillar la econom¨ªa, pero el gran problema es la incertidumbre que provoca. Los niveles de inversi¨®n son muy bajos y este mensaje los puede paralizar a¨²n m¨¢s", asegura.?

A partir de junio, las presiones provocadas por los aranceles se pueden disparar. De proseguir el calendario marcado por Trump hasta llegar al 25% en octubre, Ignacio Mart¨ªnez cifra el da?o a la econom¨ªa mexicana en 3.000 millones de d¨®lares solo por la p¨¦rdida en exportaciones de insumos y componentes. Adem¨¢s, ese impacto terminar¨ªa por llegar al bolsillo de los mexicanos en forma de inflaci¨®n: "Las empresas van a tener que aumentar precios y de manera indirecta esto pegar¨¢ a la canasta b¨¢sica, principalmente vestidos, calzado y alimentos. El productor va a trasladar ese arancel a otros insumos que vende al mercado interior", apunta.

En este tercer escenario negro, que los expertos tachan de poco probable, la econom¨ªa puede entrar en recesi¨®n y llevar a empresas a replantearse su presencia en M¨¦xico, seg¨²n Villarreal. En el plano inflacionario, adem¨¢s, se producir¨ªa un efecto de segunda ronda:?al caer el peso, subir¨ªa el valor de los muchos productos b¨¢sicos de la canasta mexicana que son importados de EE UU.

Ante este panorama ¡ªpotencialmente de pesadilla, parafraseando la ya c¨¦lebre frase del exgobernador del banco central mexicano, Agust¨ªn Carstens, antes de que Trump llegase a la Casa Blanca¡ª, el Gobierno de M¨¦xico ha apostado hasta ahora?por la contenci¨®n y por apurar los tiempos antes de que entre en vigor el arancel. L¨®pez Obrador ha enviado una carta a su hom¨®logo estadounidense para pedir "di¨¢logo" y su canciller, Marcelo Ebrard, ha volado este viernes a Washington para negociar una salida a la profunda crisis abierta en la relaci¨®n bilateral.

Responder con una subida de aranceles similar "ser¨ªa?irse a la jungla", seg¨²n dijo el jueves el? negociador Jes¨²s Seade. Sin embargo, de cumplirse la amenaza, el alto funcionario admite que M¨¦xico tendr¨ªa que responder de forma "en¨¦rgica". Denunciar a EE UU ante la Organizaci¨®n Mundial del Comercio es una opci¨®n, pero hay m¨¢s. Ignacio Mart¨ªnez, de la UNAM, apuesta por un gravamen del 15% sobre los sectores y regiones donde descansan los mayores apoyos de Trump para as¨ª elevar la presi¨®n y que la Casa Blanca afloje la soga. Aunque, como casi siempre en comercio, esta decisi¨®n ser¨ªa tambi¨¦n un arma de doble filo.?