El dato de junio confirma que Argentina modera la subida de la inflaci¨®n

La inflaci¨®n argentina pierde fuelle. Los precios aumentaron en junio un 2,7% y rompieron por primera vez en el a?o el piso de los tres puntos mensuales. La foto ser¨ªa materia de preocupaci¨®n en cualquier otro pa¨ªs, pero el equipo econ¨®mico prefiere ver una pel¨ªcula de cap¨ªtulos descendentes. Desde el 4,7% registrado en marzo, el IPC subi¨® 3,4% en abril? y 3,1% en mayo. Junio ha confirmado ahora la tendencia. Mauricio Macri tiene atada su reelecci¨®n a un ¨¦xito aunque sea moderado en la batalla contra la subida de precios. La inflaci¨®n interanual se mantuvo en el 55,8% y la semestral fue del 22,4%, pero si la desaceleraci¨®n se mantiene podr¨¢ llegar a las elecciones de octubre con la situaci¨®n bajo control.

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El Gobierno concentr¨® en el primer trimestre del a?o los aumentos en las tarifas de los servicios p¨²blicos, como electricidad, gas, agua y transporte. Por eso esperaba que junio, y tambi¨¦n julio, mostrasen mejores ¨ªndices de inflaci¨®n que en el arranque del a?o (11,4% entre enero y marzo). La oficina de estad¨ªsticas, el Indec, atribuy¨® buena parte de la subida del mes pasado al encarecimiento de los rubros "salud" (3,6%), "recreaci¨®n y cultura" (3,7%) y "comunicaci¨®n" (7,1%), pero el rubro ¡°vivienda¡± (2,7%) parece controlado despu¨¦s de que el Gobierno pospusiese hasta despu¨¦s de las elecciones las subidas programadas para mitad de a?o.

La gran batalla de Macri es, desde su llegada al poder en diciembre de 2015, contra la inflaci¨®n y la consiguiente depreciaci¨®n del peso frente al d¨®lar. Ha sido un hueso mucho m¨¢s duro del que esperaba el presidente, luego de que en campa?a dijese que controlar los precios era ¡°lo m¨¢s f¨¢cil del mundo¡±. El costo que paga Argentina ha sido hasta ahora alt¨ªsimo y las consecuencias negativas se prev¨¦n de muy largo plazo.

La estrategia oficial de contenci¨®n del IPC ha sido una combinaci¨®n de emisi¨®n cero, para secar la plaza de pesos, y tasas de inter¨¦s de hasta 70%.La falta de pesos inhibe al peque?o ahorrista, que no tiene dinero extra para atesorar en divisa, y las tasas convencen a los grandes inversores, que a la vista de ganancias r¨¦cord en moneda nacional deciden no refugiarse en el d¨®lar. Los da?os colaterales de la estrategia fueron el derrumbe del consumo minorista (7,9% solo en junio, seg¨²n consultoras privadas), la subida del desempleo hasta el 10,1% y una econom¨ªa en recesi¨®n.

En el?¨²ltimo informe sobre Argentina, presentado el lunes, el FMI dijo que espera para este a?o una ca¨ªda del PIB de 1,3% y una subida de 1,1% en 2019, la mitad de lo que hab¨ªa previsto en el arranque del a?o. Que esas cifras se mantengan depender¨¢ de lo que el Fondo llam¨® ¡°ruido electoral¡±, esto es, la posibilidad de que un buen resultado del kirchnerismo en las primarias de agosto anticipe su eventual triunfo en las presidenciales de octubre. Seg¨²n esta lectura, semejante resultado complicar¨ªa la capacidad de Macri para aguantar la crisis, pese al rescate financiero de 57.000 millones de d¨®lares que le ha dado el FMI, y sus aspiraciones de reelecci¨®n entrar¨ªan en un terreno muy complicado.

La inflaci¨®n, en tanto, ¡°contin¨²a alta¡±, pero el FMI destac¨® que la tendencia "a la baja", como ha mostrado ahora el Indec, ha sido la evidencia de que el plan argentino de ajuste econ¨®mico ¡°est¨¢ dando sus frutos¡±. El peso lleva once semanas de estabilidad frente al d¨®lar, suficientes para que haya una mejora en la percepci¨®n social de la crisis. Los ¨²ltimos sondeos electorales indican que la candidatura de Macri crece y la distancia con el binomio Alberto Fern¨¢ndez ¨C Cristina Kirchner se ha reducido a entre cero y cinco puntos. El desaf¨ªo de Macri ser¨¢ que el buen clima se mantenga al menos hasta octubre.