El FMI revisa al alza la previsi¨®n de crecimiento de Espa?a pese al frenazo de la econom¨ªa global

Los sospechosos son los habituales. Pero sus efectos van siendo potencialmente m¨¢s letales, y poco a poco van restando m¨¢s d¨¦cimas de crecimiento. La amenaza del proteccionismo, la incertidumbre en torno al Brexit y las crecientes tensiones geopol¨ªticas son las responsables de que el mundo no vaya a crecer este a?o un 3,3%, como el Fondo Monetario Internacional (FMI) preve¨ªa en abril, sino un 3,2%. Y de que el aumento del PIB global el pr¨®ximo a?o vaya a ser del 3,5, en lugar del 3,6% previsto hasta ahora. Son revisiones ¡°modestas¡±, de tan solo una d¨¦cima, admiti¨® la economista jefa del Fondo, Gita Gopinath. Pero reflejan el progresivo deterioro de la coyuntura.

Sigue sorprendiendo la resistencia de Espa?a. Su crecimiento contin¨²a en cabeza de los pa¨ªses desarrollados: 2,3% en 2019 y 1,9% en 2020. El FMI iguala as¨ª sus previsiones a las del consenso de Funcas. El Ministerio de Econom¨ªa, que se mantiene a¨²n en el 2,2% que recog¨ªa el plan de estabilidad que envi¨® hace dos meses a Bruselas, tiene previsto mejorar su pron¨®stico en breve.

Entre las grandes econom¨ªas avanzadas, solo Estados Unidos va a crecer m¨¢s este a?o que Espa?a. Y adem¨¢s la cuarta econom¨ªa del euro ara?a dos d¨¦cimas m¨¢s respecto al porcentaje que el Fondo preve¨ªa hace tres meses. Es la segunda mayor mejor¨ªa en las previsiones entre el grupo de los grandes pa¨ªses occidentales, solo superado de nuevo por EE UU.

El FMI explica las mejores cifras espa?olas ¡°como reflejo de la fuerte inversi¨®n y la debilidad de las importaciones al comienzo del a?o¡±. Esta mejor¨ªa, sin embargo, puede ser temporal, ya que la ca¨ªda de las importaciones no casa con el crecimiento de la demanda interna.

¡°Se prev¨¦ un repunte del crecimiento en la zona euro en lo queda de a?o y hasta 2020. Y se proyecta que la demanda externa se recuperar¨¢ y que seguir¨¢n disip¨¢ndose los factores temporales como la disminuci¨®n del n¨²mero de matriculaciones de veh¨ªculos en Alemania y las protestas callejeras en Francia¡±, a?ade el organismo que ha quedado descabezado tras la marcha de Christine Lagarde al Banco Central Europeo. El FMI anda ahora inmerso en la elecci¨®n de un nuevo director gerente que Europa se esfuerza por no dejar escapar.

Los grandes riesgos a los que se enfrenta la econom¨ªa mundial siguen siendo eminentemente pol¨ªticos. Y entre todos ellos reinan los procedentes de las tensiones comerciales. El FMI constata que el incremento en el comercio mundial va poco a poco reduci¨¦ndose, y que en el primer trimestre de este a?o tan solo aument¨® un 0,5% respecto al mismo periodo del a?o anterior. ¡°Desde principios de 2018, la confianza de las empresas y el ¨¢nimo de los mercados financieros se han visto golpeados repetidamente por una secuencia de hechos que a¨²n se est¨¢n resolviendo¡±, asegura el Fondo. Entre estos episodios pendientes de resoluci¨®n, el organismo con sede en Washington enumera las medidas arancelarias que ha aplicado la Administraci¨®n de Donad Trump, las represalias de sus socios comerciales y la incertidumbre en torno a la relaci¨®n del Reino Unido con la UE.

Gita Gopinath atribuy¨® la rebaja del crecimiento a que las sorpresas negativas para los pa¨ªses en v¨ªas de desarrollo superaron las positivas de algunas econom¨ªas avanzadas, como Estados Unidos, Espa?a o el Reino Unido. Y es que, en esta ocasi¨®n, las econom¨ªas m¨¢s avanzadas han salido reforzadas respecto a los mercados emergentes o env¨ªas de desarrollo.

EE?UU gana, China pierde

Seg¨²n los an¨¢lisis del FMI, en estas primeras batallas de la guerra comercial chino-estadounidense, los m¨¢s damnificados son por ahora los del pa¨ªs asi¨¢tico. EE UU se beneficia de la mayor revisi¨®n al alza ¡ªde tres d¨¦cimas, lo que le permitir¨¢ crecer este a?o un 2,6%¡ª de todas las que ha analizado el Fondo. Su rival en la lucha comercial, sin embargo, sale peor parado, ya que pierde una d¨¦cima, hasta el 6,2%.

¡°En China, los efectos negativos de los mayores aranceles y de la debilidad en la demanda externa han a?adido presi¨®n a una econom¨ªa que ya estaba en pleno proceso de desaceleraci¨®n¡±, asegur¨® desde Santiago de Chile la economista jefa del Fondo. Brasil, M¨¦xico, Sud¨¢frica, Rusia e India son de los pa¨ªses que peor parados salen, con ca¨ªdas que van de los 1,3 puntos a las tres d¨¦cimas.

El texto que acaba de publicar el Fondo va directo al a grano. ¡°El crecimiento mundial sigue siendo moderado. Desde abril, EE UU ha incrementado a¨²n m¨¢s los aranceles sobre ciertas importaciones chinas y China ha respondido elevando los aranceles de un subconjunto de importaciones de EE UU. No se ha disipado la incertidumbre relacionada con el Brexit y las crecientes tensiones geopol¨ªticas han alterado los precios de la energ¨ªa¡±, comienza el informe.

La actualizaci¨®n de los pron¨®sticos del FMI se hace p¨²blica en un momento en el que las tensiones comerciales entre las dos grandes potencias mundiales parecen apaciguarse. Las Bolsas de medio mundo sub¨ªan el martes tras las informaciones de que el secretario del Tesoro de EE?UU, Steven Mnuchin, y el m¨¢ximo representante de Trump en materia de comercio, Robert Lighthizer, se entrevistar¨¢n la pr¨®xima semana con el vice primer ministro chino, Liu He. El FMI admite que las tensiones se atenuaron el pasado mes de junio. Pero alerta de que la consecuci¨®n de acuerdos duraderos que resuelvan de verdad los problemas depender¨¢ de negociaciones ¡°prolongadas y complejas¡±.

¡°El principal factor de riesgo para la econom¨ªa mundial es la posibilidad de que factores adversos ¡ªcomo nuevos aranceles entre EE UU y China, aranceles de EE UU sobre los autom¨®viles o un Brexit sin acuerdo¡ª minen la confianza, debiliten la inversi¨®n, perturben cadenas mundiales de suministro y desaceleren gravemente el crecimiento mundial¡±, concluye el documento.