La ralentizaci¨®n econ¨®mica empez¨® antes y es mayor de lo previsto
La actualizaci¨®n de los datos que ha hecho el INE complica que se cumpla la previsi¨®n de crecimiento del Gobierno
La ralentizaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola empez¨® antes y est¨¢ siendo m¨¢s acusada de lo que se pensaba. As¨ª lo constata el Instituto Nacional de Estad¨ªstica (INE), que este lunes public¨® una revisi¨®n de toda la serie del producto interior bruto (PIB) desde 1995. En ella rebaja el crecimiento del primer trimestre hasta el 0,5%, dos d¨¦cimas por debajo del 0,7% que apunt¨® en un primer momento. Adem¨¢s, recorta el del a?o pasado: en lugar de crecer un 2,6%, el PIB solo avanz¨® en 2018 un 2,4%, dos d¨¦cimas menos. En total casi medio punto perdido. La revisi¨®n forma parte de las que hace peri¨®dicamente la agencia estad¨ªstica.
Las cifras implican que este a?o el crecimiento ser¨¢ algo menor de lo que preve¨ªan las casas de an¨¢lisis. M¨¢xime cuando el avance del segundo trimestre es un 0,48% que se ha redondeado. Es decir, indica que la inercia va poco a poco hacia abajo. ¡°Con estos nuevos datos, el 2,2% de previsi¨®n que dan los panelistas de Funcas est¨¢ desfasado. Lo m¨¢s probable es que se mueva ahora entre el 2% y el 2,1%¡±, explica Mar¨ªa Jes¨²s Fern¨¢ndez, analista de Funcas. La revisi¨®n del primer trimestre de 2019 ser¨¢ confirmada y detallada por el INE el pr¨®ximo 30 de septiembre.
Aunque la econom¨ªa espa?ola sigue duplicando las tasas de crecimiento de la zona euro, su ritmo pierde fuelle: con un 0,5% en el primer trimestre y otro tanto en el segundo, parece dif¨ªcil que este a?o se pueda alcanzar el 2,2% que el Gobierno ten¨ªa previsto. Y mucho menos podr¨¢ revisarlo al alza como lleg¨® a afirmar la ministra de Econom¨ªa, Nadia Calvi?o.
En los datos conocidos este verano se detectaba una clara desaceleraci¨®n del empleo que no se hab¨ªa apreciado en los primeros meses del a?o. Aunque el consumo y los servicios dom¨¦sticos resist¨ªan, la industria y las exportaciones sufr¨ªan afectadas por la incertidumbre global. En la ¨²ltima reuni¨®n del BCE preocupaba sobre todo el comportamiento de la econom¨ªa alemana y c¨®mo pod¨ªa lastrar al resto.
Par¨®n del consumo
Pero ahora, con los nuevos datos del INE en las manos, se empieza a ver tambi¨¦n un cierto agotamiento del consumo de los hogares. Entre abril y junio de este a?o se estanc¨® en el 0,02% trimestral, algo inaudito desde que se inici¨® la recuperaci¨®n. Y la inversi¨®n retrocedi¨® un 0,15%.
Adem¨¢s, de acuerdo con el nuevo desglose de 2018, el consumo de las familias registr¨® el a?o pasado un incremento mucho menor (1,8% frente a 2,3%). Empeora levemente lo que rest¨® el sector exterior (una d¨¦cima). Sin embargo, se elev¨® m¨¢s la inversi¨®n (6,1% frente a 5,6%) y el consumo p¨²blico (2,1% frente a 1,8%).
El instituto estad¨ªstico ha corregido la serie entera remont¨¢ndose al a?o 1995. Hasta 2002 se han efectuado por lo general revisiones al alza. Pero a partir de ah¨ª la mayor¨ªa son negativas, reduciendo el tama?o de la econom¨ªa. Seg¨²n explica el INE, la actualizaci¨®n ha tenido un impacto promedio en las cuentas del -0,4% para los 24 a?os que han sido recalculados.
En definitiva, los espa?oles producen y ganan algo menos de lo que se se?alaba hasta ahora. El PIB es en estos momentos 6.055 millones de euros m¨¢s bajo que en el anterior c¨¢lculo, situ¨¢ndose en los 1,202 billones al cierre de 2018 frente a los 1,208 billones previamente registrados.
En 2017 la econom¨ªa creci¨® un 2,9% frente al 3% que antes se hab¨ªa contabilizado. Y en 2016 sum¨® un 3% frente al 3,2% anterior. Por el contrario, en 2015 subi¨® algo m¨¢s: un 3,8% frente al 3,6% que se hab¨ªa apuntado. Por lo tanto, la recuperaci¨®n ha sido ligeramente menos intensa de lo que se cre¨ªa. En los cinco a?os desde 2014 hasta 2018 inclusive, el PIB creci¨® un 13,5%, y no el 13,8% que se registraba con anterioridad. Es decir, se han recobrado tres d¨¦cimas menos.
En cambio, la crisis result¨® un poco menos dura, seg¨²n las nuevas cifras divulgadas por el INE. Entre 2009 y 2013 el PIB cay¨® un 8,9%, cuando antes se hab¨ªa contabilizado un desplome del 9,2%. En consecuencia, la recesi¨®n fue unas tres d¨¦cimas m¨¢s suave. En 2010 se vivi¨® una lev¨ªsima recuperaci¨®n al anotarse un crecimiento del 0,1% frente al 0% que reportaba el INE en la serie previa. Esos fueron los llamados brotes verdes que luego la crisis de deuda europea marchit¨®.
Los funcionarios logran un alza salarial pese a la revisi¨®n
La actualizaci¨®n del INE se produce semanas despu¨¦s de que el Gobierno aprobara la subida del sueldo de los funcionarios para este a?o, que inclu¨ªa una parte variable del 0,25% condicionada a un crecimiento del PIB superior al 2,5%.
Las modificaciones anunciadas este lunes se deben a dos revisiones distintas de las estad¨ªsticas. Por un lado, la rutinaria que se hace conforme van llegando m¨¢s datos. Y por otro, aquellas que se elaboran de forma regular, al menos cada cinco a?os, en coordinaci¨®n con Eurostat y el Banco Central Europeo, para mejorar y modernizar los m¨¦todos de estimaci¨®n y las fuentes. Para esta ¨²ltima, que se desarrolla de forma armonizada en toda la UE, se reabre y cambia todo el periodo comprendido entre 1995 y 2018 con el fin de evitar rupturas de la serie estad¨ªstica.
Como resultado de esta actualizaci¨®n, la deuda p¨²blica en principio aumenta al recortarse el denominador: desde el 97,1% hasta el 97,6% del PIB. No obstante, la confirmaci¨®n de este dato todav¨ªa tiene que difundirla el Banco de Espa?a el 30 de septiembre. Gracias al redondeo, la cifra de d¨¦ficit p¨²blico permanece igual: en el 2,5% del PIB a finales de 2018.
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