El gobernador del Banco de Espa?a avisa del riesgo de la inacci¨®n pol¨ªtica para la econom¨ªa espa?ola
Pablo Hern¨¢ndez de Cos afirma que "se necesita un gobierno estable" para "acometer reformas estructurales y finalizar el proceso de consolidaci¨®n fiscal"
Recesi¨®n o no recesi¨®n. Es el dilema con el que se topan desde hace meses economistas, empresarios y dirigentes de todo el mundo al analizar las se?ales que llegan de la econom¨ªa. La desaceleraci¨®n del crecimiento global, la batalla arancelaria y el Brexit son los tres riesgos principales en este momento para la expansi¨®n global. En el caso de la econom¨ªa espa?ola, juega adem¨¢s la incertidumbre pol¨ªtica.
El gobernador del Banco de Espa?a, Pablo Hern¨¢ndez de Cos, afirma en este sentido que "se necesita un gobierno estable" para, entre otras cosas, "acometer reformas estructurales y finalizar el proceso de consolidaci¨®n fiscal". El banquero central hizo este comentario en el marco de un foro organizado econ¨®mico en Nueva York organizado por la C¨¢mara de Comercio Espa?a-EE UU y EL PA?S, con el patrocinio de Abertis, BBVA, Telef¨®nica, PwC y Baker McKenzie con la colaboraci¨®n de Iberia.
Hern¨¢ndez de Cos present¨® la ¨²ltima actualizaci¨®n de la econom¨ªa espa?ola. Explic¨® que el deterioro que se pronostica ahora se debe en parte a un componte t¨¦cnico, por la revisi¨®n hist¨®rica de la serie del INE y a que cuentan con nuevos datos de afiliados a la seguridad social. Pese a ello anticipa que la actividad econ¨®mica seguir¨¢ siendo significativamente mayor que la del resto de la zona euro.
El gran sustento es la demanda interna, aunque dijo que "pierde fuelle". El gobernador del Banco de Espa?a se?al¨® al mismo tiempo que la econom¨ªa de la zona euro es en este momento la m¨¢s afectada por la desaceleraci¨®n debido a que es la m¨¢s abierta. Las perturbaciones externas le est¨¢n afectando por v¨ªa de las exportaciones, la inversi¨®n y los bienes duraderos. Sus principales socios comerciales, apunta, tambi¨¦n lo llevan peor.
El sector m¨¢s afectado en la zona por la desaceleraci¨®n en este momento es el manufacturero, por la incertidumbre comercial. El servicio, a?ade, est¨¢ estabilizado en niveles altos. En este sentido, Hern¨¢ndez de Cos considera positivo que la recesi¨®n, que ya se observa en los indicadores que miden la actividad en la manufactura a escala global, no se haya trasladado a los servicios.
Todas estas proyecciones, matiz¨®, est¨¢n hechas bajo la premisa de que la guerra comercial se resuelva y de que el Brexit concluya en un acuerdo. "Si no se cumple", advierte, "el crecimiento ser¨¢ a¨²n m¨¢s bajo". De esta manera justific¨® la laxitud del Banco Centra Europeo, que hace dos semanas redujo de nuevos los tipos de inter¨¦s y retom¨® las compras netas de activos sin plazo l¨ªmite.
Tambi¨¦n consider¨® que la pol¨ªtica monetaria est¨¢ agotando el margen de maniobra y por eso la fiscal deber¨ªa "retomar el relevo". El deterioro econ¨®mico, concluye mirando al comportamiento de los mercados, ser¨¢ mayor de la esperada y m¨¢s persistente en el largo plazo. "Los organismos se han vuelto progresivamente m¨¢s pesimistas", coment¨® ante el foro. La baja inflaci¨®n, apunta, puede explicarse al mismo tiempo por "elementos menos vol¨¢tiles" que en el pasado, como el petr¨®leo.
"El sentimiento es muy diferente al de hace un a?o", se?ala la analista Lisa Schineller de Standard & Poor?s. Recuerda que entonces ya anticiparon una desaceleraci¨®n pero la batalla arancelaria cambi¨® la din¨¢mica de los negocios, por la incertidumbre. "Nuestro escenario no es de recesi¨®n", comenta, "pero los riegos s¨ª que se ha incrementado" as¨ª como "variables" que lo componen.
Jos¨¦ Manuel Gonz¨¢lez P¨¢ramo, consejero ejecutivo del BBVA, tampoco cree que se est¨¦ a¨²n en una situaci¨®n de crisis. Los bancos centrales, a?aden, tratan precisamente de amortiguar los efectos negativos. Y aunque en el caso de Espa?a asegura que est¨¢ mucho mejor prepara para lidiar con un nuevo escenario adverso, le preocupa el deterioro observado en el crecimiento desde el verano.
El bloqueo pol¨ªtico crea un problema en este sentido, porque se corre el riesgo de que "se cierre la ventana de oportunidad" de aprovechar la expansi¨®n para acometer las reformas estructurales que son necesarias. "Hay muchas cuestiones a¨²n por solucionar para poder sostener el crecimiento", se?ala Gonz¨¢lez P¨¢ramo, tanto en el mercado laboral, como en el empleo, la educaci¨®n o la competencia.
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