El a?o de la ralentizaci¨®n econ¨®mica

El a?o 2019 dice adi¨®s dejando m¨¢s dudas que cuando comenz¨®. Tras a?os de briosa recuperaci¨®n, la actividad ha comenzado a flojear contagiada por la inestabilidad exterior: las secuelas de la guerra comercial, las turbulencias del Brexit, la crisis de la industria automovil¨ªstica alemana y las tensiones geopol¨ªticas en otras regiones del mundo han sido la coletilla de las cr¨®nicas para explicar la p¨¦rdida de fuelle de la econom¨ªa internacional. El comercio mundial vivi¨® en 2019 su peor a?o en una d¨¦cada.

Pese a ello, Espa?a creci¨® por encima de la media europea, con un envidiable 2%, el paro sigue cayendo y el consumo interno mantiene su vigor. Lo que parec¨ªa una nueva tormenta a finales de verano parece haber pasado de largo en invierno, pero los s¨ªntomas del enfriamiento siguen ah¨ª y la falta de un Gobierno estable ha lastrado la pol¨ªtica econ¨®mica. El contrapunto a la incertidumbre ha sido el incremento de los sueldos de los trabajadores, de las pensiones de los jubilados y del salario m¨ªnimo, que han contribuido a que los ciudadanos recuperen poder adquisitivo. Y a que la gran herida de la crisis, la desigualdad, comience a cicatrizar lentamente. Esta es la cr¨®nica de un a?o marcado por los siguientes acontecimientos:

Principales indicadores econ¨®micos

pib

Interanual

Intertrimestral

4%

3

2,8

2*

2

1

0,5

0,4*

0

I

II

III

IV

I

II

III

IV

2018

2019

* Previsi¨®n del Banco de Espa?a

Paro

Millones

Febrero 2013

5,04

5

Nov.

2019

3,2

4

3

2

1

0

09

10

11

12

13

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15

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17

18

19

20

Afiliados a la Seguridad Social

Millones

Nov. 2019

19,38

19

18

17

16

15

09

10

11

12

13

14

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IPC (?ndice general)

1,5

1,5%

1,0

0,5

0,4

0

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

N

Deuda p¨²blica

Billones de euros

1,21

1,21

1,19

1,19

1,17

E

F

M

A

M

J

J

A

S

O

Llegada de turistas extranjeros

N¨²mero y variaci¨®n interanual

10,12

¨C0,5%

Millones

10

7,62

¨C0,3%

8

6

4

2

0

E

F

M

A

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J

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Fuente: Banco de Espa?a, Ministerio de Empleo

y Seguridad Social, INE.

EL PA?S

Principales indicadores econ¨®micos

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Interanual

Intertrimestral

4%

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2018

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* Previsi¨®n del Banco de Espa?a

Paro

Millones

Febrero 2013

5,04

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Afiliados a la Seguridad Social

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IPC (?ndice general)

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Deuda p¨²blica

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Llegada de turistas extranjeros

N¨²mero y variaci¨®n interanual

10,12

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Fuente: Banco de Espa?a, Ministerio de Empleo

y Seguridad Social, INE.

EL PA?S

Principales indicadores econ¨®micos

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Paro

Interanual

Intertrimestral

Millones

Febrero 2013

5,04

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Nov.

2019

3,2

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* Previsi¨®n del Banco de Espa?a

IPC (?ndice general)

Afiliados a la Seguridad Social

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Nov. 2019

19,38

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1,5%

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Deuda p¨²blica

Llegada de turistas extranjeros

N¨²mero y variaci¨®n interanual

10,12

¨C0,5%

Millones

Billones de euros

1,21

10

1,21

7,62

¨C0,3%

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Fuente: Banco de Espa?a, Ministerio de Empleo y Seguridad Social, INE.

EL PA?S

Par¨¢lisis pol¨ªtica. El Gobierno de Pedro S¨¢nchez present¨® presupuestos al inicio de 2019, pero no logr¨® sacarlos adelante y abri¨® una ¨¦poca de interinidad que se ha prolongado durante todo el a?o. Atr¨¢s han quedado reformas pendientes como la de las pensiones, la laboral o la financiaci¨®n auton¨®mica. Tampoco se aprobaron los impuestos anunciados a las rentas altas, las grandes empresas, las transacciones financieras o la tasa Google.

Espa?a crece por encima de la media europea y los salario suben

Los salarios se desperezan. La recuperaci¨®n ha alcanzado a los sueldos en 2019. El empleo lleva casi seis a?os creciendo con fuerza. Los salarios, en cambio, no se sumaban a esta euforia. Los altos niveles de paro (todav¨ªa en torno al 14%) y la baja productividad en Espa?a, ligadas a la alta precariedad y el menor poder de los trabajadores en la negociaci¨®n colectiva tras la reforma laboral de 2012, se tradujeron en sueldos an¨¦micos. La situaci¨®n ha cambiado este a?o. A punto de acabar 2019, los sueldos pactados en los convenios crecen un 2,3%, las remuneraciones de los trabajadores p¨²blicos un 2,5% y el salario m¨ªnimo dio su mayor salto durante la democracia: un 22,3%, hasta los 900 euros. Esto ha llevado a una subida del sueldo medio en los tres primeros trimestres del a?o en torno al 2% (1.876,95 euros). Este avance, sin embargo, se ha visto oscurecido por el enfriamiento econ¨®mico. Hasta septiembre, el empleo crec¨ªa a un ritmo anual del 1,7% (346.300 empleos adicionales), frente al 3,2% de comienzos de a?o (596.900).

M¨¢s informaci¨®n

¡®Caso Bankia¡¯: una ¨¦poca, vista para sentencia

El precio de la vivienda modera su crecimiento

El salario medio registra la mayor subida en una d¨¦cada

Pensiones: la reforma que no llega. Otro a?o que acaba y sigue sin llegar la reforma de la Seguridad Social que cierre su d¨¦ficit, encaramado en torno los 18.000 millones desde 2016. La subida de sueldos y bases de cotizaci¨®n (m¨¢ximas y m¨ªnimas) ha aumentado los ingresos por cotizaciones y el instituto previsor lograr¨¢ m¨¢s recaudaci¨®n que nunca. Pero tambi¨¦n han crecido los gastos. Todas las pensiones contributivas subieron al menos un 1,6%, y buena parte de las de viudedad crecieron todav¨ªa m¨¢s. Los permisos de paternidad aumentaron hasta las seis semanas en enero y los dos meses en abril, elevando el gasto. Y mientras sub¨ªa (y sube) la necesidad de ingresos, no hay acuerdo en las recomendaciones del Pacto de Toledo. A punto de alcanzarse en febrero, los comicios de abril se cruzaron en su camino. As¨ª que la reforma no llega, los recursos para cerrar el d¨¦ficit de la Seguridad Social tampoco y el Fondo de Reserva mengua: solo queda algo m¨¢s de 2.000 millones.

Bankia: juicio al s¨ªmbolo de la crisis. Bankia necesit¨® 22.424 millones para no quebrar en 2012; el Estado meti¨® este dinero y se evit¨® que los clientes perdieran sus ahorros. Pasado el susto, deben responder los gestores. El rescate r¨¦cord y la politizaci¨®n de la c¨²pula (mandaba Rodrigo Rato, exl¨ªder econ¨®mico del PP) han convertido a Bankia en el s¨ªmbolo de la crisis. Tras 10 meses de juicio y 74 sesiones, se espera la sentencia de la Audiencia Nacional que juzga a 34 acusados, 31 personas f¨ªsicas y tres jur¨ªdicas: Bankia, BFA y Deloitte. Se les atribuye falsedad contable y estafa de inversores por la salida a Bolsa de la entidad. Rato pide su absoluci¨®n alegando que el Banco de Espa?a supervis¨® todas sus decisiones y jam¨¢s las critic¨®. No se juzga al supervisor, pero est¨¢ detr¨¢s de todo, con una sombra de responsabilidad. El Tribunal deber¨¢ decidir si adem¨¢s de culpas, tambi¨¦n hay culpables.

El 'caso Villarejo' asalta el Ibex. El 14 de enero, el nuevo presidente del BBVA, Carlos Torres Vila, orden¨® ampliar la investigaci¨®n interna abierta sobre las relaciones del banco con la empresa Cenyt, del comisario jubilado Villarejo. Seg¨²n las informaciones aparecidas, la entidad la hab¨ªa contratado para espiar a personas implicadas en el intento de la constructora Sacyr de entrar en su capital. El asunto llev¨® al juez Manuel Garc¨ªa-Castell¨®n a imputar en julio al banco por los presuntos delitos de cohecho, descubrimiento y revelaci¨®n de secretos y corrupci¨®n en una pieza separada del caso T¨¢ndem que investiga a Villarejo. La investigaci¨®n salpica directamente al expresidente, Francisco Gonz¨¢lez, que neg¨® conocer la supuesta trama, aunque se desvel¨® que el banco mantuvo relaciones comerciales con Cenyt entre 2004 y 2018, cuando ya el comisario hab¨ªa ingresado en la c¨¢rcel. La transcendencia ha subido enteros desde que el BCE pidi¨® informaci¨®n a la justicia espa?ola sobre esas relaciones. Mientras tanto, cumpli¨¦ndose amenazas de Villarejo, han salido informaciones que comprometen a otras empresas del Ibex, como Iberdrola, que ha reconocido que existen facturas pagadas a Cenyt, y m¨¢s recientemente Repsol y La Caixa.

El mercado inmobiliario se frena, pero el alquiler alcanza m¨¢ximos. Ni la venta, ni la construcci¨®n ni los precios de la vivienda son ya lo que eran. Tras dos a?os de fuertes crecimientos, 2019 ha supuesto una nueva inflexi¨®n. Pese a alg¨²n sobresalto, como la entrada en vigor de la nueva ley hipotecaria que provoc¨® ca¨ªdas puntuales en las compraventas, el sector asiste a una normalizaci¨®n: este a?o acabar¨¢ posiblemente con menos ventas que en 2018, las viviendas nuevas construidas no superar¨¢n por mucho las 100.000 que se edificaron el a?o pasado y pisos y casas se est¨¢n encareciendo al ritmo m¨¢s bajo de los ¨²ltimos tiempos. No obstante, los precios siguen creciendo m¨¢s que los salarios y eso afecta a los grupos m¨¢s vulnerables. Los j¨®venes sin ayuda familiar o que no puedan ahorrar lo suficiente se ven abocados al alquiler, que se come cada vez m¨¢s parte de los ingresos aunque en Madrid y Barcelona tambi¨¦n ha comenzado a mostrar t¨ªmidas bajadas. Un cambio legislativo en marzo dio mayores garant¨ªas a los inquilinos al recuperar la duraci¨®n m¨ªnima de los contratos de cinco a?os (siete si el arrendador es una empresa) y limitar el alza de precios interanual al IPC.

Los taxistas bloquean Madrid y Barcelona. La protesta de los taxistas contra Uber y Cabify marc¨® los primeros d¨ªas del a?o. Durante una semana, los taxistas de Barcelona bloquearon la Gran V¨ªa, una de las principales arterias de la ciudad, y protagonizaron intensas protestas que se replicaron en Madrid en plena Feria Internacional del Turismo (Fitur). Reclamaban una regulaci¨®n que acotara a la actividad de los VTC (veh¨ªculos de transporte concertado). La Generalitat aprob¨® un decreto que obliga a contratar los VTC con 15 minutos de antelaci¨®n, un margen que m¨¢s tarde el ?rea Metropolitana de Barcelona ¡ªque engloba a la capital y a 35 ciudades colindantes¡ª ampli¨® a una hora, aunque este reglamento fue suspendido en los tribunales. El decreto caus¨® la salida de Uber de Barcelona; Cabify suspendi¨® la operativa unos meses y despu¨¦s se adapt¨® a la norma.

La actividad empieza a flojear por la estabilidad internacional

Tiras y aflojas en la guerra comercial. La econom¨ªa global termina el a?o igual que lo empez¨®: pendiente de los bandazos de Donald Trump. La guerra comercial que dura ya casi dos a?os acaba de dar un respiro. EE UU y China cerraron en diciembre la primera fase del acuerdo que negocian, congelando la mutua escalada arancelaria. Washington tambi¨¦n acord¨® un renovado tratado comercial con M¨¦xico y Canad¨¢. Pero eso no quiere decir que haya llegado la paz. Los frentes del conflicto mutan: Trump da ahora muestras de apuntar hacia Europa. Mientras, la econom¨ªa sufre las consecuencias de las agresiones. El FMI anunci¨® que el mundo crecer¨¢ este a?o a su nivel m¨¢s bajo en una d¨¦cada y que el conflicto comercial costar¨¢ m¨¢s de 600.000 millones de euros en 2020. Y la implosi¨®n de la Organizaci¨®n Mundial del Comercio (OMC) por el bloqueo de EE UU anuncia un mundo donde los conflictos no se solucionan a trav¨¦s de un organismo independiente, sino con la ley del m¨¢s fuerte.

EE UU impone aranceles a Espa?a. Espa?a tampoco se salva del v¨®rtice proteccionista de Trump. El veredicto de la OMC que declar¨® ilegales las ayudas de Bruselas a Airbus abri¨® la rendija para que Washington disparara sobre las exportaciones de la UE hacia EE UU: desde el 18 de octubre una losa por valor de m¨¢s de 6.800 millones pesa sobre una lista de 150 productos. El impacto para Espa?a es de casi 1.000 millones y los art¨ªculos m¨¢s afectados son aceite, vino y queso, con un arancel del 25%. Este gravamen se suma al recargo del 35% que EE UU ya hab¨ªa impuesto con anterioridad a las aceitunas negras espa?olas.

Lagarde sustituye a Draghi: el b¨²ho llega al BCE. Se va Mario Draghi, el hombre que revolucion¨® el Banco Central Europeo (BCE). Y llega Christine Lagarde, la primera mujer y la primera pol¨ªtica sin experiencia como banquera central al frente del organismo. A la exjefa del FMI le esperan ocho a?os muy complicados como presidenta del BCE. Primero, porque la pol¨ªtica monetaria da muestras de haber agotado su capacidad para impulsar el crecimiento y la inflaci¨®n de la eurozona. Y lo hace en un momento de m¨¢ximo enfrentamiento entre los miembros del Consejo de Gobierno, dividido entre halcones y palomas. En un intento de coser las heridas, ella ha querido alejarse de los dos bandos: ¡°Mi ambici¨®n es ser ese b¨²ho que se suele asociar con la sabidur¨ªa¡±. No quiere mojarse. Pero nadie duda de que la era de los tipos de inter¨¦s ultrabajos seguir¨¢.

El pulso por liderar el 5G. El 5G permitir¨¢ gobernar remotamente sistemas tan delicados como las comunicaciones o la defensa de un pa¨ªs. De ah¨ª que se haya convertido en el arma predilecta de la nueva guerra fr¨ªa que se dirime entre EE UU y China. Trump orden¨® el veto a Huawei, el mayor proveedor mundial de redes 5G, bajo la excusa de que pod¨ªa espiar para el Gobierno chino. Empresas como Google acataron la orden y denegaron a Huawei las actualizaciones del sistema Android, que gobierna el 85% de los m¨®viles que se venden en el mundo. Las ventas de terminales de la firma china, segundo fabricante global tras Samsung, se desplomaron. Tras varios aplazamientos del veto, la guerra est¨¢ en stand-by. Y se puede recrudecer en 2020, cuando arranquen los servicios comerciales de 5G en todo el mundo.

La mayor salida a Bolsa de la historia. El inicio de cotizaci¨®n de Saudi Aramco, a comienzos de diciembre, ha marcado un hito tanto para el sector petrolero ¡ªque en plena COP25 de Madrid dio una muestra de que el muerto sigue a¨²n muy vivo¡ª como para el pa¨ªs ¨¢rabe. Por solo el 1,5% de su capital, el segundo mayor productor de crudo convencional del mundo obtuvo la nada despreciable suma de 23.000 millones de euros para apuntalar su ambicioso plan de inversiones que desligue su camino del de los combustibles f¨®siles. Para lograr el ¨¦xito de la mayor colocaci¨®n de la historia, el r¨¦gimen saud¨ª se apoy¨® en sus propios ciudadanos ¡ªa los que ofreci¨® importantes incentivos¡ª y en otros petroestados de su entorno, como Emiratos ?rabes Unidos y Kuwait. Con todo, y a pesar de las subidas de las primeras sesiones, su precio de cotizaci¨®n ha regresado pr¨¢cticamente a su punto de partida.

Con informaci¨®n de M. V. G¨®mez, L. Doncel, J. L. Aranda, M. ?. Noceda, ?. de Barr¨®n, R. Mu?oz, J. Cat¨¢,?I. Fariza y L. Delle Femmine.?