Bruselas propone crear un fondo europeo de reconstrucci¨®n dotado con m¨¢s de 1,5 billones de euros
Espa?a y Francia advierten de que el mercado interior saltar¨¢ por los aires si no se aprueba el plan
La Comisi¨®n Europea, presidida por Ursula von der Leyen, plantear¨¢ este jueves un Programa de Recuperaci¨®n de la Uni¨®n que aspira a movilizar alrededor de 1,6 billones de euros para combatir el impacto econ¨®mico de la covid-19. Bruselas conf¨ªa en que la cumbre europea por videoconferencia de este jueves d¨¦ luz verde a la iniciativa, lo que permitir¨ªa, seg¨²n fuentes comunitarias, inyectar los primeros fondos antes de fin de a?o. Pero el choque entre norte y sur, con los Pa¨ªses Bajos e Italia en las posiciones m¨¢s extremas, augura una dura batalla. Espa?a y Francia advierten de que, si no hay un plan com¨²n de reconstrucci¨®n, la pandemia resquebrajar¨¢ el mercado interior europeo y desencadenar¨¢ una competencia desleal en detrimento de todos los Estados miembros.
El plan de Von der Leyen se basa, tal y como adelant¨® EL PA?S, en un incremento sin precedentes del techo de gasto del presupuesto de la Uni¨®n Europea. Fuentes de la presidencia de la Comisi¨®n aseguran que todav¨ªa no hay ning¨²n proyecto legal sobre la mesa y que Von der Leyen acude a la cumbre abierta a escuchar las posiciones de los Estados miembros.
El borrador del plan, al que ha tenido acceso este diario, prev¨¦, sin embargo, elevar el techo actual (del 1,20% al entorno del 1,30% de la Renta Nacional Bruta) y a?adirle otras seis d¨¦cimas de margen durante la fase m¨¢s aguda de la crisis, prevista entre 2020 y 2022.
La cifra final, todav¨ªa por concretar, rondar¨ªa el 1,9%, pr¨¢cticamente el doble del gasto final del presupuesto actual (en torno al 0,97% de la Renta Nacional Bruta). El plan alcanza la envergadura propuesta por Espa?a, que aspiraba a 1,5 billones, pero no contempla la emisi¨®n de deuda perpetua, sino a largo plazo, y prev¨¦ que parte de las ayudas sean reembolsables.
Acercamiento entre Alemania, Francia y Espa?a
La cumbre arranca con se?ales de acercamiento de posiciones entre Alemania, por el lado de los pa¨ªses del norte, y de Francia y Espa?a, entre los partidarios de un gran fondo de reconstrucci¨®n. El Gobierno neerland¨¦s de Mark Rutte, contrario a cualquier trasvase de recursos, tambi¨¦n parece haber rebajado el tono una vez que los eurobonos han desaparecido del debate. Y el primer ministro italiano, Giuseppe Conte, que hab¨ªa convertido los eurobonos en su objetivo irrenunciable, parece ya resignarse a otras f¨®rmulas de solidaridad que puedan facilitar el consenso.
Aun as¨ª, fuentes comunitarias reconocen que todav¨ªa queda trecho para el acuerdo y que los t¨¦rminos finales del futuro fondo podr¨ªan tardar meses en cerrarse. Pero si la cumbre de este jueves da el visto bueno preliminar, la Comisi¨®n de Von der Leyen podr¨ªa acelerar los trabajos. Y no se descarta que los primeros recursos del ingente plan puedan llegar a los pa¨ªses m¨¢s afectados este mismo a?o y desembolsarse de forma acelerada en 2021 y 2022.
El plan pasa por la ampliaci¨®n temporal del techo de gasto que generar¨¢ un margen de maniobra presupuestaria para emitir m¨¢s de 323.000 millones de euros en deuda, unos bonos europeos que se beneficiar¨¢n de la excelente calificaci¨®n crediticia de la UE. Bruselas calcula que las diferentes f¨®rmulas de apalancamiento de ese capital permitir¨¢ movilizar, al menos, bill¨®n y medio de euros. Pero no descarta que se supere esa cifra y se rebasen los 1,6 billones, cifra superior al 10% del PIB de la UE, que era uno de los objetivos que se hab¨ªa marcado Bruselas.
Se tratar¨ªa de la mayor operaci¨®n de emisi¨®n de deuda comunitaria de la historia, multiplicando por 10 la emisi¨®n que se hizo en 2011 (29.000 millones de euros) para financiar los rescates de Portugal e Irlanda durante la crisis del euro. Por primera vez en este tipo de operaciones, adem¨¢s, no se tratar¨ªa solo de financiar cr¨¦ditos a los Estados miembros, sino tambi¨¦n subvenciones a fondo perdido. Y una parte de la emisi¨®n (en torno al 10%) se destinar¨ªa a apalancar inversiones que podr¨ªan movilizar m¨¢s de medio bill¨®n de euros, es decir, un tercio del plan.
Propuesta con similitudes al plan espa?ol
El plan recoge parte de las ideas planteadas en las ¨²ltimas semanas por los Gobiernos de Espa?a o Francia, aunque busca un camino intermedio para no provocar el rechazo frontal de Alemania o los Pa¨ªses Bajos. Por lo pronto, el fondo de reconstrucci¨®n estar¨ªa anclado al Marco Presupuestario Plurianual de la UE, tal y como hab¨ªa exigido Berl¨ªn. La propuesta tambi¨¦n prev¨¦ que parte de las ayudas ser¨¢n reembolsables para calmar, entre otros, al Gobierno neerland¨¦s de Mark Rutte.
Pero la ambici¨®n del plan coincide plenamente con las demandas expresadas por Espa?a (que aboga por un fondo de 1,5 billones de euros) y por financiarlo en gran parte con la emisi¨®n de bonos con cargo al presupuesto comunitario, lo que permitir¨¢ aliviar en parte la carga de deuda nacional. Y en un gesto hacia Francia, la Comisi¨®n se muestra dispuesta a que buena parte de las ayudas (200.000 millones de euros) se canalicen a trav¨¦s del llamado presupuesto de la zona euro, una ambiciosa propuesta de Par¨ªs que se hab¨ªa quedado reducido a una peque?a partida dentro del marco general.
Bruselas, sin embargo, no propone la emisi¨®n de deuda perpetua, como propon¨ªa Espa?a, m¨¢s que nada por las dificultades t¨¦cnicas que plantear¨ªa, seg¨²n fuentes comunitarias. A cambio, ofrece per¨ªodos de madurez variables, de entre 5 y 30 a?os, que permitir¨¢n atraer a una gama m¨¢s amplia de inversores y dilatar los vencimientos de manera que nunca desborden el margen de maniobra del presupuesto de la UE.
Fuentes comunitarias indican que la elevaci¨®n del techo de gasto permitir¨ªa hacer frente de vencimientos de hasta 80.000 millones de euros al a?o, pero la intenci¨®n de la Comisi¨®n es mantenerse muy por debajo de ese margen para no correr ning¨²n riesgo de derrape presupuestario.
Buscar el visto bueno de los Pa¨ªses Bajos
El apalancamiento de los recursos tambi¨¦n puede calmar a La Haya, favorable a f¨®rmulas como la utilizada durante el llamado plan Juncker, que a partir de 15.200 millones del presupuesto de la UE y 47.000 millones en aval pudo movilizar 650.000 millones de inversi¨®n entre 2014 y 2020.
Bruselas se propone ahora utilizar una f¨®rmula similar y multiplicar las ¡°ventanas¡± de ese plan (rebautizado investEU). Las dos grandes novedades ser¨ªan una partida destinada a facilitar la recapitalizaci¨®n con dinero p¨²blico de empresas en dificultades, que podr¨ªa movilizar hasta 300.000 millones de euros.
La Comisi¨®n cree que ese canal evitar¨¢ distorsiones de competencia entre los pa¨ªses con margen presupuestario, como Alemania o Francia, que ya han anunciado su intenci¨®n de rescatar a las grandes empresas si hace falta, y los del sur, con escasas posibilidades para acudir en socorro de sus compa?¨ªas estrat¨¦gicas.
La segunda partida novedosa financiar¨¢ inversiones, con un potencial estimado de otros 200.000 millones de euros, se destinar¨¢ a los sectores considerados imprescindibles para garantizar la ¡°autonom¨ªa estrat¨¦gica¡± de la Uni¨®n. Esa prioridad, hasta ahora no mencionada, pretende corregir la dependencia exterior de la UE que ha puesto de manifiesto la pandemia en sectores como el farmac¨¦utico o de instrumental sanitario.
"Salvar el mercado interior"
A flote o hundidos, pero todos juntos. Espa?a y Francia redoblan la presi¨®n para que la cumbre europea por videoconferencia de este jueves d¨¦ luz verde a un fondo de reconstrucci¨®n econ¨®mica que inyecte recursos ¡°masivos¡± y de manera acelerada. Las delegaciones encabezadas por Pedro S¨¢nchez y Emmanuel Macron advierten de que, sin ese ejercicio de solidaridad, el impacto de la pandemia de la covid-19 resquebrajar¨¢ el mercado interior europeo y desencadenar¨¢ una competencia desleal en detrimento de todos los Estados miembros. Par¨ªs ve tan alarmante la situaci¨®n que no descarta buscar f¨®rmulas de ayuda mutua al margen de la UE si Alemania y, sobre todo, los Pa¨ªses Bajos vetan la creaci¨®n del Fondo.
¡°Es impensable que la recuperaci¨®n econ¨®mica de la UE y de la zona euro pueda lograrse sin ser solidarios econ¨®mica y presupuestariamente¡±, apuntan fuentes de El El¨ªseo. Esas mismas fuentes advierten de que esa solidaridad ¡°es una cuesti¨®n moral, pero tambi¨¦n pragm¨¢tica porque si el mercado interior, que es nuestro motor econ¨®mico, no arranca de nuevo, Europa tendr¨¢ grandes dificultades¡±. Francia y Espa?a coinciden en que un arranque basado en los recursos de cada pa¨ªs abrir¨ªa una peligrosa brecha en el mercado interior y generar¨ªa tales problemas de competencia desigual o desleal que ser¨ªa dif¨ªcil mantenerlo intacto. ¡°Hace falta proteger nuestro mercado interior¡±, ha asegurado Nadia Calvi?o, vicepresidenta econ¨®mica del Gobierno espa?ol. ¡°No puede ser que unos pa¨ªses sean capaces de apoyar a sus pa¨ªses de manera m¨¢s generosa que otros¡±, ha a?adido.
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