¡®Meini¡¯ Spenger, el carpintero austriaco que ha construido M¨¢sM¨®vil

"Los muebles solo sirven de algo cuando est¨¢n terminados¡±, le gusta repetir en las entrevistas m¨¢s personales a Meinrad Spenger, que antes de dedicarse al mundo de la empresa estuvo unos a?os ejerciendo el oficio de carpintero. El consejero delegado de M¨¢sM¨®vil, de 45 a?os, acaba de vivir su semana m¨¢s intensa, despu¨¦s de que los fondos de inversi¨®n KKR, Cinven y Providence lanzar¨¢n una Oferta P¨²blica de Adquisici¨®n de acciones (OPA) por la totalidad del capital de la operadora por 2.963 millones de euros. La opa supone un aldabonazo en el balbuciente mercado burs¨¢til arrasado por los efectos de la pandemia del coronavirus, pero significa tambi¨¦n la coronaci¨®n de la carrera profesional de este directivo austriaco que vino a Espa?a hace 14 a?os con poco m¨¢s que un MBA bajo el brazo y se ha convertido en el empresario de telecomunicaciones m¨¢s exitoso de toda Europa.

?Est¨¢ M¨¢sM¨®vil concluido como el mueble del joven carpintero y listo para ponerlo en el escaparate? Eso es lo que parecen pensar los fondos que est¨¢n dispuestos a pagar una prima del 20% para hacerse con el control de la operadora, en una operaci¨®n que, si se le suma la deuda, estar¨¢ cercana a los 5.000 millones de euros. A lo mejor le faltan algunos adornos como una red propia de 5G, pero la madera es buena y la factura impecable.

M¨¢sM¨®vil es el ¨²nico de los cuatro operadores nacionales que ha crecido todos los a?os desde su lanzamiento comercial tanto en ingresos como en clientes. A cierre del primer trimestre, cuenta con 9,2 millones, tras sumar 1,2 millones en los ¨²ltimos doce meses. En el caso de los clientes de banda ancha y fibra, el crecimiento fue del 43% hasta los 1,56 millones y los de m¨®viles llegaron a los 7,6 millones, un 12% de mejora en comparaci¨®n al primer trimestre del a?o pasado.

Y mientras Telef¨®nica, Orange y Vodafone sacan pecho cada vez que ¡°pierden solo unos miles de clientes¡± o sus ingresos trimestrales no descienden, los del operador amarillo crecen a doble d¨ªgito trimestre a trimestre. Entre enero y marzo lo hicieron en un 16% pese al par¨®n que supuso el estado de alarma y la prohibici¨®n de cambiarse de compa?¨ªa telef¨®nica desde mediados de marzo que decret¨® el Gobierno.

Nacido en el peque?o pueblo austriaco de Knittelfeld, a Meini, como todo el mundo le llama, le gusta presumir de dos cosas del entorno id¨ªlico donde creci¨®: el monasterio de Seckau -¡°el mejor rom¨¢nico de los Alpes¡±- y el colegio de monjes benedictinos donde hizo sus primeros estudios. ¡°Ora et labora¡±, repite sonriendo esta consigna trapense cuando alguien le pregunta por el secreto de su ¨¦xito empresarial.

El trabajo y la fe, no exentos de cierta fortuna a la hora de tomar las decisiones m¨¢s dif¨ªciles, han guiado a Spenger en una trayectoria mete¨®rica pero que ha pasado tambi¨¦n momentos al borde del precipicio. Como ha ocurrido con la opa, que se llevaba gestando desde antes de Navidad y cuando todo estaba a punto para cerrar los t¨¦rminos y la financiaci¨®n, estall¨® la crisis de la covid-19. ¡°A todos les entr¨® el p¨¢nico menos a Meini, que segu¨ªa insistiendo en que el castigo estaba injustificado¡±, dice uno de sus colaboradores m¨¢s estrechos. Bajo el terremoto burs¨¢til, las acciones cayeron a 12 euros, y la opa se paraliz¨®.

Spenger ha vivido el confinamiento desde una casa que adquiri¨® hace dos a?os en la sierra madrile?a ¨C¡°la mejor inversi¨®n de mi vida¡±, no se cansa de repetir- y, adem¨¢s de los paseos por el jard¨ªn, ha intentado mantenerse en forma dando pedales a la bici est¨¢tica. El ¨ªmpetu ha sido tal que en apenas dos meses ha roto hasta tres aparatos, aunque el directivo le eche la culpa a las deficiencias de los vendedores y a la impericia de la esposa, una espa?ola con la que tiene dos hijas.

Desde su refugio serrano, Spenger ha seguido en contacto permanente a trav¨¦s de videoconferencia con los representantes de los fondos en Londres y Madrid. La acci¨®n se recuper¨® finalmente y toc¨® los 20 euros. Era el momento de retomar la operaci¨®n. El ¨²ltimo fin de semana de mayo todo se aceler¨® por una filtraci¨®n de los bancos de inversi¨®n, y hubo que apresurarse a cerrar los acuerdos con los accionistas y los avales con los bancos, lo que le cost¨® a Meini tres noches en vela. La opa se anunci¨® el lunes, d¨ªa 1, y ya pudo dormir tranquilo.

La operaci¨®n es la m¨¢s grande en Europa y ha puesto el foco de los inversores en un pa¨ªs como Espa?a, pese a ser uno de los m¨¢s golpeados por la covid-19, tanto del punto de vista sanitario como econ¨®mico. ¡°No es solo que unos fondos inviertan en una compa?¨ªa que consideran una oportunidad. Es tambi¨¦n una se?al de confianza en que la econom¨ªa espa?ola va a salir adelante y eso deber¨ªa enorgullecernos¡±, se?alaba Meini el lunes a los colegas del sector que le llamaban para felicitarle.

Nadie pod¨ªa pensar que cuando Spenger fund¨® M¨¢sM¨®vil junto a su amigo noruego Christian Nyborg en 2006 en un piso compartido, la empresa fuera a valer 3.000 millones de euros apenas 14 a?os despu¨¦s. El joven austriaco tuvo que sufrir las esperas a las puertas de los despachos de las operadoras hasta que logr¨® convencer a Orange de que le alquilara su red, con la que lanz¨® el servicio de telefon¨ªa m¨®vil en 2008. En 2012, en busca de financiaci¨®n, entr¨® a cotizar en el Mercado Alternativo Burs¨¢til (MAB), con un valor de mercado de apenas 16 millones de euros, tras fusionarse con la empresa Ibercom. Luego llegar¨ªan otras compras menores como Neo, Quantum, Xtra, Embou y YouMobile.

Pero para hacerse definitivamente grande, hay que esperar a dos movimientos maestros. El acuerdo con Orange para comprar parte de su red de fibra y el uso de la de ADSL de Jazztel dentro las condiciones impuestas por la Comisi¨®n Europea para autorizar la compra de Jazztel por parte del grupo galo en julio de 2015. Y la adquisici¨®n un a?o despu¨¦s de Pepephone y Yoigo. Ambas operaciones le permitieron ofrecer los primeros paquetes low cost de banda ancha y m¨®vil, con los que arrancar¨ªa una importante tajada a sus rivales. El mercado lo entendi¨® as¨ª. Y en julio de 2017, la empresa comenzaba a cotizar en el mercado continuo con un valor de 1.200 millones de euros. Un valor que casi se ha triplicado tres a?os despu¨¦s gracias a una empresa que factura 1.700 millones al a?o.

¡°Todos dicen que lo importante es el cliente pero nosotros no nos quedamos en el bla, bla, bla. A nosotros por ejemplo, no nos vale de nada eso de la calidad media del servicio. Si a un cliente no le funciona el wifi, le va a importar un bledo que la calidad media de M¨¢sM¨®vil sea excelente. Tampoco les mareamos con descuentos y promociones que luego no podemos mantener¡±, se?alaba Meini tras un encuentro con EL PA?S.

La recompensa personal tambi¨¦n ha llegado para este ejecutivo que habla alem¨¢n, ingl¨¦s, italiano y espa?ol, en forma de bonus. En 2018, recibi¨® 13,2 millones de euros por un primer plan de opciones sobre acciones. Pecata minuta en comparaci¨®n con los alrededor de 40 millones de euros que recibir¨¢ con el Programa de Derechos sobre Revalorizaci¨®n de las Acciones (DRA), que vence el pr¨®ximo mes de septiembre. A esa cantidad hay que sumarle el 0,9% que posee del capital de M¨¢sM¨®vil que, al precio de la opa, le reportar¨¢n otros 30 millones de euros.

A Spenger le resulta penoso hablar de este tema. Se lamenta ante sus ¨ªntimos que del primer bonus el 75% se lo qued¨® Hacienda. Otros ejecutivos del sector recuerdan que esos bonus son una cantidad ¨ªnfima en comparaci¨®n con lo que ha hecho ganar a los accionistas. ¡°Solo hace falta mirar lo que val¨ªan Telef¨®nica o Vodafone hace cinco a?os. Su valor se ha reducido a la mitad pero los sueldos de sus directivos no han sufrido la misma suerte¡±, se?ala un emprendedor que admira al consejero delegado de M¨¢sM¨®vil.