Las restricciones en Europa agudizan la divergencia entre la industria y los servicios
El ¨ªndice PMI compuesto de marzo se situ¨® en los 52,5 puntos, su m¨¢ximo en ocho meses, pero el sector terciario contin¨²a en contracci¨®n
La primavera ha tra¨ªdo a la eurozona los primeros brotes verdes del a?o, que desde el pasado verano se resist¨ªan a llegar al conjunto de la Uni¨®n y apenas eran visibles en algunos pa¨ªses, como Alemania. Este mes ha dejado m¨¢ximos de actividad tanto en el sector manufacturero como en los servicios, aunque este ¨²ltimo no termina de entrar en la senda del crecimiento por las limitaciones a la movilidad. La consultora brit¨¢nica IHS Markit, que elabora mensualmente un indicador ec¨®nomico adelantado ¡ªel PMI¡ª, asegura que las potencias de la europeas ¡°superaron las expectativas¡± de mejora este mes, pero pone en duda que el crecimiento vaya a perdurar: las medidas restrictivas anunciadas los ¨²ltimos d¨ªas en Europa, dice, ¡°han deteriorado las perspectivas¡±.
El ¨ªndice flash (adelantado) de IHS Markit para la zona Euro sit¨²a la actividad industrial de marzo en los 62,4 puntos (57,9 en febrero), su mayor cota desde 1997, mientras que el comercial se sit¨²a en los 48,8 puntos (45,7 en febrero), r¨¦cord en siete meses. El ¨ªndice compuesto, que a¨²na los dos sectores, registr¨® su m¨¢xima en ocho meses: 52,5 puntos (frente a 48.8 en febrero). Este indicador se elabora a partir de un panel de 5.000 empresas de la eurozona, que valoran de 0 a 100 la evoluci¨®n de su negocio en marzo frente al mes anterior. Una cifra por encima de 50 indica un crecimiento de la actividad; por debajo, una contracci¨®n.
Los datos de este mi¨¦rcoles tambi¨¦n han sorprendido a los analistas del banco ING, que afirman que la mejora de la actividad ¡°es claramente una se?al de que la desaceleraci¨®n se ha suavizado¡±, aunque mantienen en contracci¨®n su previsi¨®n del PIB para el primer trimestre. ¡°Seguimos apuntando al segundo trimestre como el inicio de la recuperaci¨®n, pero esperamos que el aut¨¦ntico repunte del PIB llegue la segunda mitad del a?o¡±.
La intensa diferencia en la evoluci¨®n de la actividad industrial y la comercial es motivo de preocupaci¨®n entre los expertos de IHS, que hablan de una ¡°tendencia divergente¡± entre los dos sectores. ¡°La naturaleza de dos velocidades de la econom¨ªa probablemente persistir¨¢ alg¨²n tiempo m¨¢s, mientras los fabricantes se benefician de una recuperaci¨®n en la demanda global, pero las empresas de servicios de cara al p¨²blico contin¨²an limitadas por las restricciones¡±, apunta Chris Williamson, jefe econ¨®mico de IHS.
La cifra m¨¢s destacada del mes, seg¨²n la financiera, es el crecimiento de la producci¨®n manufacturera, que se situ¨® en los 63 puntos (m¨¢ximo desde 1997), fruto del aumento del consumo internacional. Esta alt¨ªsima tasa de fabricaci¨®n la absorbi¨® principalmente Alemania y Francia, seg¨²n IHS.
El crecimiento de la demanda mundial se ve reflejado en el elevado n¨²mero de pedidos para exportaciones que deja marzo, ¡°pocas veces fue superado en la historia del estudio¡±. A este fuerte consumo hay que a?adirle las dificultades del transporte de mercanc¨ªas por las restricciones de la pandemia ¡ªque ha provocado demoras ¡°r¨¦cord¡± en las entregas de productos¡ª, lo que ha derivado tambi¨¦n en un aumento de precios.
Williamson advierte: ¡°El repunte de la demanda de productos elaborados impulsa los costes al alza al ritmo m¨¢s r¨¢pido de la ¨²ltima d¨¦cada. Estas presiones de los costes probablemente se traducir¨¢n en una mayor inflaci¨®n del precio al consumidor en los pr¨®ximos meses¡±.
El sector servicios, por su parte, ha avanzado ligeramente este mes hacia el terreno de la expansi¨®n, pero lo ganado en marzo probablemente se perder¨¢ en las pr¨®ximas semanas debido a las restricciones. Alemania, el ¨²nico pa¨ªs que mostr¨® una expansi¨®n del sector terciario este mes, ha pedido este martes a sus ciudadanos que se queden en casa esta Semana Santa, revirtiendo la apertura econ¨®mica que inici¨® a comienzos de marzo.
¡°Dado que Francia y Alemania han vuelto a imponer medidas de bloqueo en los ¨²ltimos d¨ªas, y que otros pa¨ªses han ampliado las medidas de contenci¨®n en todo el bloque, la actividad econ¨®mica no se recuperar¨¢ con fuerza hasta la segunda mitad de este a?o¡±, afirman en una nota los analistas de Oxford Economics.
No obstante, entre las 5.000 empresas consultadas, a¨²n perdura el optimismo a largo plazo. Las expectativas a un a?o en la actividad se sit¨²an en los 66 puntos sobre 100, al igual que en febrero, la cifra m¨¢s alta en dos a?os.
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