Las empresas piden a sus directivos objetivos verdes para cobrar el bonus

La retribuci¨®n variable es el objeto de deseo de los directivos empresariales. Hasta hace unos a?os, su consecuci¨®n depend¨ªa de cuestiones econ¨®micas como alcanzar un determinado nivel de beneficios o impulsar en Bolsa el valor de mercado de la compa?¨ªa. Sin embargo, la amenaza del calentamiento global, una mayor concienciaci¨®n social por los problemas clim¨¢ticos y la presi¨®n de los grandes fondos de inversi¨®n ha llevado a las principales compa?¨ªas espa?olas a incluir criterios verdes para que los consejeros ejecutivos y miembros de la alta direcci¨®n puedan cobrar sus bonus.

La ¨²ltima en sumarse a esta tendencia retributiva ha sido Telef¨®nica. La operadora presidida por Jos¨¦ Mar¨ªa ?lvarez-Pallete propondr¨¢ a la pr¨®xima junta general de accionistas la aprobaci¨®n de un plan de incentivos a cinco a?os (2021-2025) para 809 directivos por un m¨¢ximo de 200 millones, consistente en la entrega de acciones de la compa?¨ªa, sujeto a la consecuci¨®n de una serie de metas que abarca desde la subida en Bolsa a la descarbonizaci¨®n de la propia empresa. En concreto, Telef¨®nica se?ala que para que se abone el incentivo ¡°ser¨¢ necesario alcanzar un nivel determinado de reducci¨®n de emisiones de alcance 1 y 2, en l¨ªnea con el escenario del Acuerdo de Par¨ªs y con el objetivo marcado por la compa?¨ªa de cero emisiones netas para 2025 en sus cuatro principales mercados¡±.

Juanvi Mart¨ªnez, director del ¨¢rea de consultor¨ªa de capital humano de Mercer, cree que estos objetivos medioambientales seguir¨¢n apareciendo ¡°de manera creciente¡± en los paquetes retributivos de la alta direcci¨®n, tanto a corto como a largo plazo. ¡°Hay una tendencia en todos los grupos de inter¨¦s (consumidores, empresas, empleados, inversores, reguladores e instituciones p¨²blicas) a tener como prioridad la sostenibilidad. Adicionalmente, de acuerdo a un estudio que hemos realizado, las organizaciones cuyos consejeros delegados tienen objetivos de sostenibilidad y medioambientales es m¨¢s probable que presenten mayores tasas de crecimiento de negocio¡±, sostiene Mart¨ªnez.

El caso de Telef¨®nica viene a sumarse a otras compa?¨ªas que ya ten¨ªan criterios clim¨¢ticos en sus esquemas salariales. Un ejemplo es Iberdrola, donde la retribuci¨®n variable anual y plurianual est¨¢ ligada a par¨¢metros econ¨®mico-financieros, industriales y otros vinculados a los objetivos de desarrollo sostenible (ODS). En abril de 2020, la junta del grupo el¨¦ctrico dirigido por Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n aprob¨® un bono estrat¨¦gico 2020-2022 para 300 ejecutivos consistente en el reparto de 14 millones de acciones de Iberdrola (con un valor de mercado actual de 162 millones de euros). Entre las metas a cumplir para recibir la compensaci¨®n est¨¢ lograr reducir la intensidad media de las emisiones de di¨®xido de carbono de la compa?¨ªa hasta ¡°un nivel de 105 gramos de CO? por KWh¡±.

Juan Guerrero, director del ¨¢rea de Executive Compensation en Willis Towers Watson, se?ala que la recomendaci¨®n que hacen a sus clientes es que las m¨¦tricas ESG (siglas en ingl¨¦s de medioambiental, social y de gobierno corporativo) tengan un peso m¨ªnimo del 10% entre las variables a las que est¨¢ sujeta la consecuci¨®n del bonus, ya que por debajo de esa ponderaci¨®n los directivos no estar¨ªan incentivados para cumplir las metas verdes.

Inditex es otra de las grandes cotizadas que tiene objetivos de sostenibilidad para la percepci¨®n de la retribuci¨®n variable, tanto anual como plurianual, y su peso en la remuneraci¨®n es, al menos, del 15%. El consejo de administraci¨®n del grupo textil, en su reuni¨®n del pasado 9 de marzo, fij¨® que para el ejercicio 2021 sus directivos deb¨ªan de lograr avances en la ¡°eliminaci¨®n de pl¨¢sticos de un solo uso a clientes¡±, en la reducci¨®n de residuos generados en las instalaciones de la compa?¨ªa u obtener un porcentaje m¨ªnimo de consumo interno de energ¨ªa renovable en las sedes, tiendas y centros log¨ªsticos. El grupo presidido por Pablo Isla tambi¨¦n vincul¨® el salario variable ¡°al crecimiento del n¨²mero de art¨ªculos sostenibles¡±.

En el caso de Repsol, los criterios medioambientales son a¨²n m¨¢s determinantes para la obtenci¨®n del bonus. En la reuni¨®n que tuvo el consejo de administraci¨®n el pasado 17 de febrero, se establecieron las m¨¦tricas a cumplir este a?o para que su consejero delegado, Josu Jon Imaz, pueda obtener su retribuci¨®n variable y los objetivos de ¡°descarbonizaci¨®n y sostenibilidad¡± ponderan con un 25%. Entre ellos, figura el desarrollo ¡°de negocios de low carbon (reducci¨®n de emisiones de CO?)¡±. En el programa de incentivo a largo plazo 2021-2024 los criterios medioambientales elevan su peso hasta suponer el 40% de total.

¡°La sostenibilidad tambi¨¦n se entiende en el sentido de que la compa?¨ªa es capaz de generar unos resultados sostenibles a largo plazo que permitan la remuneraci¨®n a los accionistas y la propia subsistencia del negocio. De nada sirve ser la compa?¨ªa m¨¢s sostenible desde el punto de vista ESG si no se es capaz de garantizar los puestos de trabajo porque no se obtienen unos resultados financieros positivos¡±, explica Guerrero. ¡°El gran reto al que se enfrentan las compa?¨ªas hoy, de cara a ser una empresa ¡°sostenible¡±, en el sentido m¨¢s amplio de la palabra, est¨¢ relacionado con el equilibrio entre las prioridades ESG y los objetivos financieros¡±, a?ade el experto de Willis Towers Watson.

Los dos grandes bancos espa?oles tambi¨¦n se han apuntado a la tendencia clim¨¢tica en materia de retribuci¨®n. En el caso del BBVA, el consejo ha aprobado una nueva pol¨ªtica de remuneraciones, que someter¨¢ a aprobaci¨®n de la pr¨®xima junta. Entre las principales novedades se encuentra la ¡°incorporaci¨®n de m¨¦tricas relacionadas con la sostenibilidad en el esquema de retribuci¨®n variable de los consejeros ejecutivos¡±. Este criterio, que est¨¢ relacionado sobre todo con ¡°la movilizaci¨®n de financiaci¨®n sostenible¡±, pondera con un 10% en la evaluaci¨®n salarial del presidente, Carlos Torres, y del consejero delegado, Onur Gen?. Este compromiso se extiende a la retribuci¨®n variable de todos los empleados de la entidad.

Por su parte, el Banco Santander vincula los bonus de sus consejeros ejecutivos a diferentes objetivos cuantitativos como el retorno sobre capital tangible (RoTE), pero este ratio a su vez est¨¢ sometido a una evaluaci¨®n cualitativa que ampl¨ªa o reduce su alcance, y que incluye ¡°el grado de avance de los compromisos asumidos para impulsar la agenda de banca responsable del grupo¡±. Esta agenda est¨¢ compuesta por 11 puntos entre los que figura apoyar a sus clientes hacia una econom¨ªa m¨¢s sostenible. ¡°Nuestro objetivo es financiar o facilitar la movilizaci¨®n de 120.000 millones de euros entre 2019 y 2025 para combatir el cambio clim¨¢tico¡±, se?ala una nota de la entidad presidida por Ana Bot¨ªn.

La r¨¢pida inclusi¨®n de criterios de sostenibilidad en los sistemas retributivos de las c¨²pulas empresariales no hubiera sido posible sin la presi¨®n de las grandes gestoras de fondos, que son en definitiva las que pueden determinar el precio de las acciones y tienen un peso creciente en las votaciones de las juntas. El mayor inversor institucional del mundo, BlackRock, con activos bajo gesti¨®n de 8,6 billones de d¨®lares (7,28 billones de euros), es quiz¨¢s el mayor activista del mercado sobre la transici¨®n energ¨¦tica. Cada a?o, su presidente, Larry Fink, manda una carta a los consejeros delegados de las principales empresas del mundo poni¨¦ndoles deberes. En la misiva de este a?o, Fink mandaba un claro aviso a navegantes: ¡°Conforme cada vez m¨¢s inversores elijan orientar sus carteras hacia empresas centradas en la sostenibilidad, m¨¢s se acelerar¨¢ la transici¨®n de gran calado de la que estamos siendo testigos. Y, dado que ello ejercer¨¢ un dr¨¢stico efecto en la forma de asignar el capital, todos los equipos directivos y consejos deber¨¢n plantearse c¨®mo afectar¨¢ a las acciones de su compa?¨ªa¡±.