El miedo a la inflaci¨®n en EE UU ti?e de rojo los mercados

El nerviosismo recorre los mercados en las horas previas a la publicaci¨®n del nuevo dato de inflaci¨®n en Estados Unidos. Pese a los esfuerzos de las autoridades estadounidenses por minimizar la amenaza que supone la subida de los precios para la recuperaci¨®n, los inversores desconf¨ªan de sus consecuencias, y temen que propicie una subida de tipos de inter¨¦s por parte de la Reserva Federal m¨¢s r¨¢pida de lo previsto.

Las Bolsas europeas pagaron la incertidumbre al otro lado del Atl¨¢ntico con una ca¨ªda del 2,12% en el Eurostoxx50, que agrupa a las 50 mayores empresas europeas del continente. El Ibex 35 tambi¨¦n cerr¨® con fuertes ca¨ªdas, del 1,72%, similares a las de las plazas de Fr¨¢ncfort y Par¨ªs. Mientras, los parqu¨¦s estadounidenses, tras un comienzo claramente a la baja, lograron ahuyentar parcialmente los fantasmas y remontar algo el vuelo conforme avanzaba la jornada: el Dow Jones recula el 1,4%, y el Nasdaq tecnol¨®gico se mantiene pr¨¢cticamente plano mediada la sesi¨®n tras sufrir p¨¦rdidas cercanas al 2% en la apertura, que se sumaban al 2,5% que se dej¨® ayer. Una desbandada que propici¨® r¨¦plicas en Tokio, donde el Nikkei cay¨® un 3%.

El c¨®ctel de elementos que hacen sospechar de un arre¨®n de la inflaci¨®n es variado. Hay un fuerte aumento del precio de las materias primas, con el cobre y el hierro en m¨¢ximos hist¨®ricos, y el petr¨®leo por encima de sus niveles prepandemia. El auge de la demanda global ha provocado un cuello de botella en la producci¨®n de dispositivos electr¨®nicos que ha causado escasez por la falta de chips, y al reducirse la oferta, los precios pueden subir m¨¢s f¨¢cilmente. El ahorro embalsado durante la pandemia dota de capacidad de compra a aquellos que han seguido percibiendo sus salarios pero no han tenido oportunidad de gastar tanto como anta?o. Y los cuantiosos est¨ªmulos lanzados por el Gobierno de EE UU en forma de cheques para millones de sus ciudadanos, el ¨²ltimo, de 1.400 d¨®lares, entregado recientemente, inyecta nueva energ¨ªa al consumo.

En ese contexto, el consenso del mercado dice que ma?ana la inflaci¨®n interanual de EE UU saltar¨¢ del 2,6% de marzo al 3,6% en abril. La escalada enfrenta dos formas de pensar: los que la consideran una molestia temporal, como el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell. Y aquellos que creen que se prolongar¨¢ en el tiempo y forzar¨¢ a la Fed a acelerar la subida de tipos de inter¨¦s.

Aunque el escenario de presi¨®n inflacionista persistente est¨¢ lejos de ser una certeza, las dudas han animado la recogida de beneficios, haciendo bueno el dicho burs¨¢til Sell in May and go away (vende en mayo y vete) en unos ¨ªndices que parecen haber dejado atr¨¢s la inquietud por la pandemia. Wall Street ronda m¨¢ximos hist¨®ricos, lo mismo que sucede con el Dax 30 en Fr¨¢ncfort.