V¨ªtor Gaspar (FMI): ¡°La UE deber¨ªa preservar la regla de d¨¦ficit del 3%¡±

Europa tuvo que hacer frente el a?o pasado a su mayor hundimiento econ¨®mico desde la Segunda Guerra Mundial a la vez que se vio obligada a sacar todo su arsenal fiscal para combatir la crisis sanitaria. Esa doble din¨¢mica trunc¨® la senda que segu¨ªa la zona euro para reducir su deuda p¨²blica, que iba a pasar del 84% del PIB de 2019 al 76% en 2024, seg¨²n el Fondo Monetario Internacional (FMI). El director de Asuntos Fiscales de la instituci¨®n, V¨ªtor Gaspar (Lisboa, 60 a?os), sostiene que las previsiones ahora pasan por que este a?o se sit¨²e en el 100% del PIB.

Tras las cicatrices de la crisis financiera, llegan las de la pandemia. ¡°Espa?a reaccion¨® a la crisis sanitaria con una pol¨ªtica fiscal muy fuerte, muy en l¨ªnea a lo que se puede ver en Europa¡±, afirma Gaspar por videoconferencia. El impacto de la crisis en la econom¨ªa espa?ola, sin embargo, fue mayor: ¡°Tiene que ver con algunas caracter¨ªsticas estructurales de la econom¨ªa espa?ola, en concreto, de la importancia del sector tur¨ªstico¡±.

El FMI observa que el gasto sigue siendo m¨¢s alto, aunque va aterrizando lentamente. Al mismo tiempo, los ingresos ya se ha proyectado que ser¨¢n ¡°ligeramente m¨¢s altos¡± que antes del estallido de la covid-19. La instituci¨®n que dirige Kristalina Georgieva, en l¨ªnea con las previsiones del Gobierno de Pedro S¨¢nchez, prev¨¦ que el d¨¦ficit p¨²blico de Espa?a baje del 11% al 8,6% este a?o y al 5% el que viene. En cambio, augura que hasta 2026 permanecer¨¢ por encima del 4% del PIB. La deuda, por su parte, crecer¨¢ este a?o hasta el 120,2% del PIB para bajar hasta el 116,4% en 2022.

El mensaje del FMI es claro: los pa¨ªses deben gastar para combatir la crisis sanitaria y paliar sus consecuencias, pero tambi¨¦n deben ir pensando en el momento en el d¨ªa despu¨¦s. ¡°En el Fiscal Monitor mostramos que los pa¨ªses que se benefician de un marco fiscal cre¨ªble a medio plazo son capaces de acceder a los mercados financieros en mejores condiciones, tanto en t¨¦rminos de coste como de habilidad para lograr fondos adicionales si es necesario¡±, apunta en conversaci¨®n con EL PA?S.

La organizaci¨®n multilateral, en cambio, no es tan clara sobre cu¨¢ndo debe empezarse a efectuar la retirada de los est¨ªmulos econ¨®micos que han lanzado a la econom¨ªa. La Uni¨®n Europea ha dado un a?o m¨¢s de tiempo a sus socios antes de regresar a las reglas fiscales. Gaspar dice que el FMI sigue ¡°muy de cerca¡± el calendario que viene en Europa: deber¨¢ decidir sobre cu¨¢ndo pone en marcha de nuevo las reglas, c¨®mo hace la transici¨®n y c¨®mo las reforma.

El organismo tiene su propia opini¨®n sobre la direcci¨®n hacia la que debe encaminarse la reforma. ¡°Sostenibilidad¡± y ¡°estabilizaci¨®n¡± son dos elementos. Conocedor de las reglas derivadas del Pacto de Estabilidad y Crecimiento por su pasado como ministro de Finanzas de Portugal, Gaspar a?ade un tercer elemento: ¡°Simplicidad¡±. ¡°Es necesario para su comunicaci¨®n p¨²blica y para su efectividad en el contexto pol¨ªtico¡±.

El economista portugu¨¦s defiende el sacrosanto tope del 3% del PIB que las reglas fiscales europeas fijan como tope para el d¨¦ficit de los Estados miembro. ¡°El l¨ªmite del 3% en los d¨¦ficits fiscales es una regla en Europa que ha dado un punto focal para la conducta de las pol¨ªticas presupuestarias en muchos pa¨ªses. As¨ª que ese es uno de los aspectos que deber¨ªa ser valorado y preservado¡±. M¨¢s compleja resulta la norma de la deuda: varios pa¨ªses, entre ellos Espa?a, saldr¨¢n de esta crisis con elevad¨ªsimos niveles de pasivos. ¡°Anteriores ediciones del Fiscal Monitor sugieren que el 3% opera como foco que act¨²a como tractor para las pol¨ªticas fiscales en Europa, peor no tenemos esa evidencia para el techo de deuda del 60%¡±, admite el responsable del ¨¢rea fiscal del Fondo.

Bruselas prev¨¦ abrir el debate este oto?o. La propuesta, de hecho, llegar¨¢ en las pr¨®ximas semanas. La Comisi¨®n decidi¨® dejar la espinosa discusi¨®n para cuando la econom¨ªa empezara a remontar y, a tenor de los n¨²meros del propio FMI, eso est¨¢ ya sucediendo. A medio plazo, dice Gaspar, la eurozona recuperar¨¢ incluso la senda de crecimiento que ten¨ªa antes de la depresi¨®n. Y, para ello, una de las recetas clave es la vacuna: ¡°Ah¨ª, Espa?a es uno de los pa¨ªses estrella, juntamente con su vecina Portugal¡±, concluye.