El Ibex cierra su peor semana desde el comienzo de la pandemia

La guerra en Ucrania sigue haciendo mella en los mercados financieros. La toma por parte de Rusia de la planta nuclear de Zaporiyia, la m¨¢s grande de Europa, tras un ataque esta madrugada, ha reavivado los nervios de los inversores, que vuelven a refugiarse en los activos m¨¢s seguros ante el temor de que el conflicto en Ucrania d¨¦ lugar a nuevos accidentes nucleares. El Ibex se ha desplomado un 9% en su peor semana desde el comienzo de la pandemia. Para encontrar una peor hay que remontarse a la semana del 9 al 13 de marzo de 2020, cuando el hundimiento fue del 20,85% y se declar¨® el primer estado de alarma en Espa?a por la crisis del coronavirus. En el resto de plazas europeas, el Dax alem¨¢n y el Cac franc¨¦s acumulan unas p¨¦rdidas semanales del 10%, Mil¨¢n de casi un 13% y el Ftse brit¨¢nico de casi un 7%.

A excepci¨®n del mi¨¦rcoles, cuando el Ibex acab¨® en verde con una subida de m¨¢s del 1,5%, el selectivo espa?ol ha despedido el resto de sesiones de la semana te?ido de rojo. Las consecuencias de las sanciones a Rusia y los precios disparados de las materias primas que pueden perjudicar la recuperaci¨®n econ¨®mica alimentan la incertidumbre en los mercados. Seg¨²n Juan Jos¨¦ Fern¨¢ndez Figueres, director de an¨¢lisis de Link Securities, los inversores est¨¢n intentando evaluar cu¨¢l puede ser el impacto econ¨®mico real del conflicto b¨¦lico. ¡°Es algo muy complejo de hacer en estos momentos, sobre todo al desconocer si la guerra durar¨¢ mucho tiempo o c¨®mo se resolver¨¢. As¨ª, ante las grandes dudas que se les plantean, su reacci¨®n ha sido la de vender de forma indiscriminada en Bolsa¡±, ha apuntado.

El selectivo espa?ol se ha hundido este viernes un 3,63%. Los valores m¨¢s penalizados son los tur¨ªsticos ¡ªel ataque ruso supone un nuevo freno a la movilidad¡ª y los bancos ¡ªpor la expulsi¨®n de entidades rusas del SWIFT y el retraso de la subida de tipos¡ª: Sabadell, Amadeus y Meli¨¢ se deprecian m¨¢s de un 8%. En el lado de las ganancias destacan Cellnex (+3,9%) y Solaria (+1,6%). Las renovables han logrado escaparse de la tormenta que se ha desencadenado en las Bolsas, al postularse como una alternativa rentable ante el encarecimiento del petr¨®leo y del gas natural. El resto de plazas del Viejo Continente tambi¨¦n se han anotado fuertes desplomes en la ¨²ltima jornada de la semana. Fr¨¢ncfort y Par¨ªs han ca¨ªdo casi un 5%, Mil¨¢n un 6% y Londres un 3,6%.

Wall Street tambi¨¦n ha abierto a la baja este viernes, con p¨¦rdidas superiores al 1% en el Dow Jones y en el S&P 500 a la hora del cierre de los mercados europeos. Los datos positivos sobre el paro, que ha alcanzado su nivel m¨¢s bajo desde el inicio de la pandemia, no han sido suficientes para levantar el ¨¢nimo de los inversores. El ataque de Rusia sigue pesando m¨¢s y las preocupaciones ante este conflicto prevalecen sobre cualquier noticia econ¨®mica alentadora.

Los mercados occidentales siguen la estela de los ¨ªndices asi¨¢ticos, que han cerrado con fuertes descensos: Hong Kong y el Nikkei de Tokio ceden alrededor de un 2%. Por su parte, la Bolsa de Mosc¨² lleva cinco d¨ªas cerrada a cal y canto ante el miedo de un desplome de sus cotizadas y el rublo todav¨ªa no levanta cabeza, despu¨¦s de que las agencias de rating Moody¡¯s y Fitch hayan calificado la deuda rusa como bono basura. El d¨®lar sigue reforz¨¢ndose ante el euro, que se deprecia este viernes casi un 1,3%. La huida de los inversores hacia los valores refugio provoca que la deuda alemana haya vuelto a cotizar en negativo y la prima de riesgo espa?ola se sit¨²a en casi 100 puntos b¨¢sicos.

Bloqueo de las exportaciones rusas

La invasi¨®n de Rusia a su vecino y sus secuelas econ¨®micas lleva m¨¢s de una semana sacudiendo las Bolsas. Los costes de la energ¨ªa, de los metales y del grano se han disparado en los ¨²ltimos d¨ªas y, aunque las sanciones todav¨ªa no afectan directamente a las exportaciones rusas, estas est¨¢n sufriendo un fuerte bloqueo. ¡°Muchos inversores temen comprar las materias primas rusas por miedo a que finalmente la operaci¨®n no pueda llevarse a cabo por los m¨²ltiples obst¨¢culos a los que se est¨¢ enfrentando Rusia, ya sea por el posible cierre de puertos, por la cancelaci¨®n de operaciones de grandes compa?¨ªas de transporte mar¨ªtimo o por la negativa de otras compa?¨ªas a transitar cerca de la zona de conflicto, al carecer de seguros de guerra¡±, ha se?alado Patricia Garc¨ªa S¨¢nchez de la Barreda, analista de MacroYield.

Los expertos coinciden en que la escalada de precios de materias primas alimenta temores de estanflaci¨®n. El gas regresa a los 200 euros y el petr¨®leo, que este jueves ha moderado su ascenso tras marcar un r¨¦cord tras otro, vuelve a superar los 115 d¨®lares al barril. La negativa de la Organizaci¨®n de Pa¨ªses Exportadores Petroleros (OPEP) y sus socios externos ¡ªentre ellos, la propia Rusia¡ª de inyectar m¨¢s oferta para tratar de aliviar la presi¨®n ha tensionado a¨²n m¨¢s la situaci¨®n. ¡°Tener un petr¨®leo en casi 120 d¨®lares es un problema. Este es un indicador de inflaci¨®n para los bancos centrales¡±, ha advertido Diego Mor¨ªn, analista de IG.

De hecho, los inversores tienen tambi¨¦n la vista puesta en los pr¨®ximos pasos de las autoridades monetarias sobre si endurecen su pol¨ªtica monetaria para tratar de poner bajo control la subida de precios. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha confirmado que la instituci¨®n se prepara para elevar tipos de inter¨¦s en marzo. Aunque este primer repunte parece ser menos agresivo de lo previsto, puesto que posiblemente ser¨¢ de 25 puntos b¨¢sicos en lugar de 50, como cre¨ªan los inversores. En Europa, por su lado, parece que se va a retrasar la subida de tipos del Banco Central Europeo (se esperaba para el ¨²ltimo trimestre del a?o). A pesar de una inflaci¨®n por las nubes, el BCE se muestra reacio a este cambio: la previsi¨®n es que no ocurra al menos hasta inicio del a?o que viene. Este es uno de los motivos que ha provocado el desplome de los bancos espa?oles en Bolsa desde el jueves 24, d¨ªa que comenz¨® el ataque de Rusia: el Sabadell se deja un 23,6% desde entonces; Bankinter, casi un 18,3%; Banco Santander, un 16%; el BBVA, un 15,1%; y CaixaBank, un 14,5%.

Con la escalada de los precios energ¨¦ticos, la inflaci¨®n ha ganado protagonismo. En Europa se situ¨® en febrero en el 5,8%, en Espa?a est¨¢ ya en el 7,4% y en Turqu¨ªa, por ejemplo, la situaci¨®n se ha agravado hasta alcanzar un 54% interanual en el mes de febrero.