Los Benetton contraatacan a ACS con una opa sobre Atlantia por 12.700 millones de euros

La batalla de ofertas por el control de la gestora de infraestructuras italiana Atlantia ha comenzado y est¨¢ avivando el valor del grupo. La familia Benetton, que posee el 33,1% de la compa?¨ªa, ha decidido acelerar para contrarrestar los planes del grupo espa?ol ACS, presidido por Florentino P¨¦rez y ha presentado una opa sobre la totalidad de la sociedad. Los italianos, de la mano del fondo estadounidense Blackstone, han respondido este jueves a los preparativos de P¨¦rez para armar una opa junto a los fondos GIP y Brookfield con el fin de hacerse con la mayor¨ªa del negocio. Y lo han hecho con una propuesta concreta sobre la compa?¨ªa con intereses en carreteras, aeropuertos y el sector ferroviario de 23 euros por acci¨®n, lo cual supone un desembolso de 12.700 millones de euros, y valorar la totalidad de la compa?¨ªa en 19.000 millones de euros, teniendo en cuenta que los Benetton ya poseen el 33,1% de Atlantia.

El precio de las acciones supera al del cierre del mi¨¦rcoles (21,89 euros) y se incrementa un 28,4% si se tiene en cuenta el valor de los t¨ªtulos el 5 de abril (18,54 euros), ¨²ltimo d¨ªa de cotizaci¨®n antes de que aparecieran las primeras noticias sobre una posible operaci¨®n sobre Atlantia. Las acciones de la compa?¨ªa registraron poco despu¨¦s de conocerse la oferta una fuerte subida y cerraron en la sesi¨®n de este jueves en la Bolsa de Mil¨¢n en 22,83 euros por t¨ªtulo, lo que supone un 4,29% de revalorizaci¨®n, y rozan ya el precio de la oferta.

A trav¨¦s de Edizione, su brazo inversor, los Benetton han avanzado que la oferta, en la que ellos participar¨ªan al 65% y el gigante estadounidense al 35% apunta a la exclusi¨®n de la cotizaci¨®n de Atlantia en la Bolsa de Mil¨¢n. El objetivo es asegurarse definitivamente el control de la empresa, que est¨¢ en manos de la familia veneciana desde 1999 y garantizar sus planes de inversi¨®n a largo plazo. De tener ¨¦xito, la operaci¨®n ser¨ªa una de las mayores ofertas de adquisici¨®n en lo que va de a?o.

La oferta p¨²blica de adquisici¨®n lanzada este jueves es el primer paso importante de Alessandro Benetton, de 58 a?os, hijo del cofundador del grupo, Luciano Benetton, y nuevo presidente de Edizione, que asumi¨® su cargo en enero. Seg¨²n apuntan los medios locales, el tercer accionista de Atlantia, la Fondazione Cassa Risparmio di Torino (4,5%), tiene la intenci¨®n de incorporarse a la oferta italiana, y ha firmado un acuerdo con los dos socios que prev¨¦ la entrega en opa de la parte que posee en la empresa. El fondo de inversiones del Gobierno de Singapur (GIC), que tiene el 8,2% mantiene tambi¨¦n buenas relaciones con Edizione.

Como se?alan los analistas, los Benetton tambi¨¦n pretenden evitar que la concesionaria de autopistas Abertis, de la que comparten propiedad, a trav¨¦s de Atlantia, con ACS, pase a estar bajo el control exclusivo del grupo espa?ol. En este caso, la compa?¨ªa de P¨¦rez cuenta con el 50% menos una acci¨®n y la sociedad italiana con el otro 50% m¨¢s una acci¨®n. Abertis es la gran fuente de ingresos y dividendos de Atlantia, ya que representa el 84% del resultado bruto de explotaci¨®n (ebitda) del grupo.

Los Benetton, que juegan la baza de la italianidad del grupo, rechazaron la oferta de Florentino P¨¦rez la semana pasada alegando que la venta de Abertis y, potencialmente, de otros activos de autopistas supondr¨ªa una fragmentaci¨®n de facto del grupo Atlantia, algo contrario a su ¡°pol¨ªtica estrat¨¦gica de preservar la integridad del grupo y dar un mayor impulso a sus actividades apoyando su desarrollo sostenible como accionista principal¡±.

Tras la compra del 50% del capital de Abertis, Atlantia arrastra una deuda de 30.000 millones de euros, lo cual eleva el riesgo de cualquier operaci¨®n sobre la empresa. La operaci¨®n es compleja y en la batalla de ofertas ACS parte con desventaja, porque el Gobierno de Mario Draghi, que a¨²n no se ha pronunciado sobre el tema, tiene poder de veto, ya que el grupo controla activos estrat¨¦gicos del pa¨ªs como Aeroporti di Roma (Fiumicino y Ciampino). Aunque la relaci¨®n entre los Benetton y el Ejecutivo italiano es tortuosa y est¨¢n en medio de una batalla legal a consecuencia del derrumbe del puente Morandi de G¨¦nova, bajo control de Atlantia, en 2018, en el que perdieron la vida 43 personas. Un total de 59 personas ser¨¢n juzgadas desde el 7 de julio por el derrumbe del viaducto, entre ellas Giovanni Castellucci, el ex consejero delegado de Autostrade per l¡¯Italia, la sociedad con la que Atlantia controlaba casi 3.000 kil¨®metros de autopistas italianas.

Derrumbe del puente de G¨¦nova

Los fiscales del caso, Massimo Terrile y Walter Cotugno, que durante tres a?os han investigado las causas de este desastre que conmocion¨® al pa¨ªs, han acusado a los imputados del mal estado del puente. Los procuradores hab¨ªan descrito el puente como ¡°una bomba de relojer¨ªa¡± que no se sab¨ªa cu¨¢ndo explotar¨ªa debido a su mal estado de conservaci¨®n. Sus pesquisas barajan delitos como homicidio culposo m¨²ltiple, homicidio vial, desastre culposo, ocultaci¨®n de documentos, atentado a la seguridad de los transportes, falsedad u omisi¨®n dolosa de dispositivos de seguridad en el puesto de trabajo, entre otros. Como consecuencia, el Gobierno oblig¨® a Atlantia a desprenderse de su red de autopistas, la mayor del pa¨ªs transalpino y que ha quedado en manos de un consorcio.

El nuevo movimiento corporativo de los Benetton, en plena Semana Santa y pr¨®ximo a la fecha clave del 5 de mayo, aporta otro valor a la operaci¨®n. Ese d¨ªa liquidar¨¢ cuentas con el consorcio formado por el propio Ejecutivo italiano, a trav¨¦s del banco p¨²blico Caja de Dep¨®sitos y Pr¨¦stamos, Blackstone Infraestructure Partners y Macquarie Asset Management para traspasarles su filial Autostrade per l¡¯Italia. Por esa operaci¨®n ingresar¨¢ 8.000 millones de euros.

Atlantia tiene adem¨¢s 48 concesiones en 11 pa¨ªses, otros tres aeropuertos (Niza, Cannes-Mandelieu y Saint Tropez en Francia) y posee el 15% de Getlink, el gestor de los t¨²neles bajo el Canal de la Mancha por el que pasa el Eurostar.