El yen se hunde frente al d¨®lar hasta su nivel m¨¢s bajo en dos d¨¦cadas

El valor del yen contin¨²a en ca¨ªda libre. La moneda japonesa se desplom¨® este jueves hasta alcanzar un nuevo r¨¦cord a la baja en su cotizaci¨®n frente al d¨®lar, despu¨¦s de que el Banco de Jap¨®n reafirmase que mantendr¨ªa sin cambios sus pol¨ªticas monetarias ultraflexibles y subrayase su determinaci¨®n de mantener los tipos de inter¨¦s en niveles m¨ªnimos. Tras finalizar su reuni¨®n regular sobre pol¨ªtica monetaria, la entidad bancaria ha dejado claro que no tiene prisa por iniciar una transici¨®n hacia pol¨ªticas m¨¢s estrictas como las que aplican la Reserva Federal estadounidense y el Banco Central Europeo, reiterando que el enfoque adoptado por Tokio no se rige por el de Washington.

Un d¨®lar lleg¨® a comprarse a 130 yenes este jueves, su precio m¨¢s caro frente a la divisa japonesa desde abril de 2002. La depreciaci¨®n del yen ¡ªque ya hab¨ªa alcanzado su nivel m¨¢s bajo en dos d¨¦cadas el pasado d¨ªa 13¡ª se aceler¨® tras conocerse que el Banco Central de Jap¨®n llevar¨¢ a cabo compras ilimitadas de bonos del Estado de inter¨¦s fijo ¡°todos los d¨ªas laborables¡±. Con esta medida se busca frenar el aumento del rendimiento del bono japon¨¦s a 10 a?os, que hab¨ªa alcanzado beneficios del 0,25%, el l¨ªmite permitido por la autoridad monetaria nipona. Para tal prop¨®sito, el organismo continuar¨¢ fijando los tipos de inter¨¦s a corto plazo en -0,1% y mantendr¨¢ los rendimientos de los bonos a una d¨¦cada en torno al 0%.

El gobernador del Banco de Jap¨®n, Haruhiko Kuroda, expres¨® que, aunque las operaciones en el extranjero est¨¢n aumentando sus beneficios, dicha situaci¨®n no puede servir como justificaci¨®n para aumentar las tasas de inter¨¦s de los pr¨¦stamos en suelo japon¨¦s. ¡°Queremos evitar que los tipos de inter¨¦s a largo plazo se coticen por encima del 0,25%, porque es inapropiado¡±, asever¨®, y agreg¨® que no ha cambiado su opini¨®n sobre que un yen d¨¦bil beneficia a la econom¨ªa del pa¨ªs.

La devaluaci¨®n de la divisa japonesa frente a la estadounidense favorece a las empresas con proyecci¨®n internacional, ya que estas pueden aumentar su capacidad de compra en Jap¨®n al cambiar la moneda extranjera a yenes. Sin embargo, para una naci¨®n tan altamente dependiente de las importaciones de materias primas y energ¨ªa, el hundimiento del yen puede tener un impacto negativo en el poder adquisitivo de los ciudadanos y afectar a aquellas compa?¨ªas orientadas al mercado local, las cuales estar¨¢n obligadas a pagar mayores costes de importaci¨®n.

El plan de Tokio contrasta enormemente con el de Washington. A finales de marzo, la Reserva Federal de Estados Unidos, referencia mundial para el mercado de deuda, anunci¨® la primera subida de los tipos de inter¨¦s desde 2018 para tratar de contener el terremoto inflacionario provocado por la guerra en Ucrania, y hace una semana adelant¨® que en la reuni¨®n de mayo estar¨¢ sobre la mesa alzar a¨²n m¨¢s las tasas de inter¨¦s. Esta divergencia de pol¨ªticas entre la primera y la tercera econom¨ªa mundial ampl¨ªa la brecha entre el rendimiento de los bonos de los gobiernos japon¨¦s y estadounidense, lo que disminuye la demanda del yen y provoca que los inversores internacionales opten por vender sus t¨ªtulos en el mercado de valores nip¨®n.

El Banco Central japon¨¦s tambi¨¦n comunic¨® que continuar¨¢ con su programa de expansi¨®n cuantitativa y con la pol¨ªtica de control de la curva de tipos de inter¨¦s para alcanzar el objetivo de inflaci¨®n del 2% que Kuroda fij¨® como meta para la estabilidad de precios en 2013. Aunque el aumento de los precios de la energ¨ªa y las materias primas, as¨ª como la debilitaci¨®n del yen, est¨¢ provocando un repunte de la inflaci¨®n, los expertos consideran que ser¨¢ transitoria y que el gobernador no lograr¨¢ ese objetivo antes de abandonar su cargo en abril del pr¨®ximo calendario. De acuerdo con las previsiones publicadas este jueves, se espera que en 2022 la inflaci¨®n subyacente (reflejada por el ¨ªndice de precios al consumidor cuando no se tienen en cuenta ni los productos energ¨¦ticos ni los alimentos frescos) aumente un 1,9% interanual, para despu¨¦s moderarse en torno al 1,1% en 2023 y 2024.

Las pol¨ªticas expansivas del Banco Central japon¨¦s han recibido el respaldo del primer ministro, Fumio Kishida, quien el martes asegur¨® que esperaba que se continuara avanzando hacia una inflaci¨®n del 2%. No obstante, mostr¨® su preocupaci¨®n por las r¨¢pidas fluctuaciones de la moneda, las cuales, a su juicio, son ¡°desfavorables¡±. La devaluaci¨®n del yen, sin embargo, ha animado este jueves a los inversores japoneses, recientemente cautelosos ante las dudas sobre si el rebrote de covid-19 en China provocar¨¢ interrupciones en la cadena mundial de suministros. La Bolsa de Tokio cerr¨® con un avance del 1,75% en su principal indicador, el Nikkei, tras experimentar p¨¦rdidas en la v¨ªspera.