El FMI rebaja las previsiones de crecimiento mundiales y alerta del riesgo de recesi¨®n

Pintan bastos para la econom¨ªa mundial. Los ministros de Econom¨ªa de todo el mundo est¨¢n citados la semana pr¨®xima en Washington para la asamblea anual del Fondo Monetario Internacional (FMI). Tras dos a?os de encuentros telem¨¢ticos, uno de los c¨®nclaves con mayor poder del mundo vuelve a ser presencial. Las previsiones meteorol¨®gicas anuncian algo de lluvia a mediados de semana. Las econ¨®micas, negros nubarrones. El FMI se dispone a rebajar de nuevo las previsiones de crecimiento para 2023 y alerta del riesgo de recesi¨®n, seg¨²n ha adelantado este jueves Kristalina Georgieva, su directora gerente.

¡°La econom¨ªa mundial es como un barco en aguas agitadas¡±, ha dicho Georgieva en el discurso que tradicionalmente sirve de pr¨®logo a las reuniones, y que esta vez ha pronunciado en la Universidad de Georgetown, en Washington. No se ha andado con rodeos: ¡°Ya hemos rebajado tres veces nuestras previsiones de crecimiento, a solo el 3,2% para 2022 y al 2,9% para 2023. Y como ver¨¢n en nuestra actualizaci¨®n de Perspectivas de la Econom¨ªa Mundial la pr¨®xima semana, rebajaremos el crecimiento para el pr¨®ximo a?o¡±, ha a?adido, con la voz un poco af¨®nica y un poco de tos, por la que se ha disculpado, aunque ha aclarado: ¡°No tengo covid, me hice un test ayer y otro esta ma?ana, pero cuando llega la asamblea me paso todo el d¨ªa hablando con gente¡±.

Con la excepci¨®n de 2020, el a?o del estallido de la pandemia, en que la econom¨ªa mundial retrocedi¨®, el dato de crecimiento va a ser el peor desde 2009, el de la Gran Recesi¨®n. Esta ¨²ltima palabra ha vuelto a sonar en boca de la directora gerente del FMI: ¡°Los riesgos de recesi¨®n est¨¢n aumentando. Estimamos que los pa¨ªses que representan alrededor de un tercio de la econom¨ªa mundial experimentar¨¢n al menos dos trimestres consecutivos de contracci¨®n este o el pr¨®ximo a?o. Y, aun cuando el crecimiento sea positivo, se sentir¨¢ como una recesi¨®n debido a la disminuci¨®n de los ingresos reales y el aumento de los precios¡±. La temida estanflaci¨®n, estancamiento econ¨®mico acompa?ado de alta inflaci¨®n, toma cuerpo.

Las previsiones son eso: previsiones. Y Georgieva ha reconocido que el Fondo se ha equivocado con ellas. Hace un a?o sus economistas esperaban que, tras el fuerte crecimiento de 2021, la recuperaci¨®n continuar¨ªa siendo s¨®lida y las subidas de precios, transitorias. Ha ocurrido todo lo contrario, en parte por la guerra de Ucrania. La econom¨ªa se ha enfriado y la inflaci¨®n se ha enquistado.

Los elevados precios de la energ¨ªa y los alimentos, el endurecimiento de las condiciones financieras y las persistentes limitaciones de la oferta han frenado el crecimiento. Georgieva ha repasado c¨®mo todas las grandes econom¨ªas del mundo tienen problemas. La zona euro se ve gravemente afectada por la reducci¨®n del suministro de gas de Rusia, China sufre interrupciones relacionadas con la pandemia y una profunda ca¨ªda de su mercado inmobiliario y la inflaci¨®n y la subida de los tipos de inter¨¦s est¨¢n lastrando a Estados Unidos.

Por si fuera poco, ¡°es m¨¢s probable que las cosas se pongan peor a que mejoren¡±, sostiene Georgieva. ¡°La incertidumbre sigue siendo muy alta en el contexto de guerra y pandemia. Podr¨ªan producirse a¨²n m¨¢s choques econ¨®micos¡±, ha se?alado, apuntando a los riesgos de una crisis financiera. ¡°El ajuste de precio r¨¢pido y desordenado de los activos podr¨ªa verse amplificado por las vulnerabilidades preexistentes, como la elevada deuda soberana y la preocupaci¨®n por la liquidez en segmentos clave del mercado financiero¡±, ha dicho.

El Fondo destaca tres recetas para hacer frente a la crisis, cuyo impacto cifra Georgieva en cuatro billones de d¨®lares hasta 2026. En primer lugar, mantener una pol¨ªtica monetaria dura para controlar la inflaci¨®n. Es lo que ya est¨¢n haciendo los grandes bancos centrales. Aunque el Fondo cree que no Subir los tipos con decisi¨®n ser¨ªa mucho peor, Georgieva tambi¨¦n advierte del riesgo de pasarse de largo y provocar ¡°una recesi¨®n prolongada¡°, especialmente por la acci¨®n simult¨¢nea de los diferentes bancos centrales.

En segundo lugar, una pol¨ªtica fiscal responsable, algo en lo que le est¨¢n haciendo menos caso. Georgieva ha alertado expresamente de los riesgos de tener una pol¨ªtica expansiva para tratar de compensar el frenazo del crecimiento: ¡°Mientras la pol¨ªtica monetaria est¨¢ pisando el freno, no deber¨ªa haber una pol¨ªtica fiscal que est¨¦ pisando el acelerador. Esto supondr¨ªa un viaje muy duro y peligroso¡±. La directora gerente del FMI pide que los esfuerzos se centren en los vulnerables, nada de rebajas de impuestos generalizadas o ayudas indiscriminadas: ¡°No den beneficios fiscales a los ricos¡±, ha dicho, reclamando adem¨¢s que las medidas de apoyo sean temporales. Y, en tercer lugar, a apoyar a los mercados emergentes y a las econom¨ªas en desarrollo.

¡°Estamos viviendo un cambio fundamental en la econom¨ªa mundial: De un mundo de relativa previsibilidad, con cooperaci¨®n econ¨®mica internacional, bajos tipos de inter¨¦s y baja inflaci¨®n, a un mundo m¨¢s fr¨¢gil, con mayor incertidumbre, mayor volatilidad econ¨®mica, enfrentamientos geopol¨ªticos y cat¨¢strofes clim¨¢ticas m¨¢s frecuentes y devastadoras, un mundo en el que cualquier pa¨ªs puede desviarse del camino con mayor facilidad y frecuencia¡±, ha resumido Georgieva.

La directora gerente del FMI ha hecho referencia a la pintura de la diosa Atenea del imponente Gaston Hall de la Universidad de Georgetown en que pronunciaba su discurso. Ha apelado a su sabidur¨ªa, primero, y luego a su faceta de diosa del tejido: ¡°Si queremos atravesar este periodo de fragilidad hist¨®rica, debemos tejer un nuevo tejido econ¨®mico y social que sea m¨¢s fuerte y resistente a las tensiones a las que se enfrenta nuestro mundo en la actualidad¡±, ha concluido.