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Las plusval¨ªas aumentan en un 15% el beneficio de Enag¨¢s hasta septiembre

El resultado bruto de explotaci¨®n (ebitda) cae un 10%, lastrado por los mayores gastos operativos y la menor aportaci¨®n de sus participadas

Dos operarios, en la regasificadora de Enag¨¢s en Barcelona.
Dos operarios, en la regasificadora de Enag¨¢s en Barcelona.Emilio Morenatti (AP)
Ignacio Fariza

Las plusval¨ªas obtenidas por la venta de activos permitieron a Enag¨¢s aumentar en un 15% su beneficio neto hasta el 30 de septiembre. El gestor ¨²nico del sistema gasista se anot¨® una ganancia despu¨¦s de impuestos de 353 millones de euros en los nueve primeros meses del a?o, frente a los 307 del mismo periodo de 2021. Todo, a pesar de que el resultado bruto de explotaci¨®n (Ebitda, la imagen m¨¢s fiel de la evoluci¨®n del negocio de una empresa) cay¨® casi un 10%, hasta los 605 millones. La deuda neta se redujo en un 16%, hasta los 3.583 millones.

Dos ventas permitieron a Enag¨¢s ensanchar su beneficio en el periodo: el 45% de la empresa chilena GNL Quintero y del 30% de su filial renovable, ambas cerradas en julio. La primera le report¨® una plusval¨ªa bruta de 249 millones, mientras que la segunda a?adi¨® otros 50 millones. En estos resultados, la empresa no recoge todav¨ªa la venta de otro 5% de Enag¨¢s Renovable a Pontegadea ¡ªel brazo inversor del fundador y m¨¢ximo accionista de Inditex, Amancio Ortega¡ª ni la m¨¢s reciente ¡ªanunciada la semana pasada¡ª de otro 5% a la empresa p¨²blica Navantia. Ambas deber¨ªan estar incluidas en los resultados del ¨²ltimo trimestre del a?o o en el primero de 2023.

Sin las operaciones financieras (las plusval¨ªas y, en sentido contrario, el deterioro de casi 134 millones de euros en su inversi¨®n en la estadounidense Tallgrass), el beneficio antes de impuestos de Enag¨¢s habr¨ªa ca¨ªdo un 16% en comparaci¨®n con el a?o anterior. En gran medida, ese descenso responde a un m¨ªnimo descenso (1%) en los ingresos y al aumento del 22% en los gastos operativos, que pasaron de 216 a 263 millones. Tambi¨¦n a la menor aportaci¨®n de sus participadas, que sumaron 10 millones menos (-6%) que en los nueve primeros meses de 2021.

En un comunicado remitido este martes a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV), no obstante, la compa?¨ªa califica de ¡°muy positiva¡± la evoluci¨®n de sus resultados hasta el 30 de septiembre y cree que ¡°marcan la senda¡± para alcanzar el objetivo de 380 o 390 millones de ganancia en todo 2022.

Protecci¨®n frente a las subidas de tipos

Con los tipos de inter¨¦s en clara l¨ªnea ascendente, los inversores prestan particular atenci¨®n a la estructura y los costes de la deuda. En el caso de Enag¨¢s, este flanco parece bien cubierto: m¨¢s del 80% de lo que debe est¨¢ a tipo fijo, resguardado, por tanto, del aumento en el precio del dinero; y su coste financiero total se mantuvo en el 1,7%, igual que hace un a?o. A 30 de septiembre, la empresa ten¨ªa 1.468 millones en tesorer¨ªa, 24 m¨¢s que un a?o antes, y l¨ªneas de cr¨¦dito disponibles por valor de 2.164 millones.

¡°Estamos considerablemente protegidos frente al efecto de los tipos de inter¨¦s¡±, ha confiado el consejero delegado de la empresa, Arturo Gonzalo, en la conferencia con analistas posterior a la presentaci¨®n de resultados.

Tantas llegadas de gas por barco como en todo 2021

En su principal l¨ªnea de negocio ¡ªel flujo de gas por tubo en Espa?a y la regasificaci¨®n del que llega por barco¡ª, Enag¨¢s registr¨® un fort¨ªsimo incremento en la demanda de este combustible para generaci¨®n de electricidad (+80%), en gran medida por el alza en las exportaciones el¨¦ctricas a Francia y a Portugal, que ¡°registraron un r¨¦cord hist¨®rico el 13 de julio¡±.

La demanda gasista convencional, en cambio, se contrajo un 17% ¡°afectada por el retroceso de la demanda industrial¡±. Gonzalo, sin embargo, ha mostrado su convencimiento en que se trata de una p¨¦rdida de demanda ¡°no estructural¡±: ¡°la ca¨ªda de consumo de gas en la industria no responde a una destrucci¨®n de actividad, sino a una sustituci¨®n de combustibles¡±. Seg¨²n sus datos, en lo que va de a?o han descargado en Espa?a 250 buques metaneros, casi tantos como en todo 2021.

La venta de gas a Francia a trav¨¦s de las dos peque?as interconexiones disponibles en Pirineos aument¨® en algo m¨¢s de 14 teravatios hora (TWh) ¡°debido a la situaci¨®n energ¨¦tica europea actual¡±. Esto ¨²ltimo, afirma, ¡°pone de manifiesto la importancia de las interconexiones internacionales en este contexto¡±; una referencia impl¨ªcita al proyecto de gasoducto entre Barcelona y Marsella, en el que Enag¨¢s ¡ªparticipada en un 5% por el Estado, que adem¨¢s cuenta con una acci¨®n de oro¡ª tendr¨¢ un papel esencial.

M¨¢s all¨¢ de esa obra, el consejero delegado del operador gasista espa?ol ha confiado en que los tanques espa?oles de almacenamiento de gas natural licuado en los puertos ser¨¢n importantes para ¡°dar flexibilidad a la operaci¨®n de las nuevas plantas regasificadoras¡± que se est¨¢n construyendo en el centro y el norte de Europa.

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Sobre la firma

Ignacio Fariza
Es redactor de la secci¨®n de Econom¨ªa de EL PA?S. Ha trabajado en las delegaciones del diario en Bruselas y Ciudad de M¨¦xico. Estudi¨® Econ¨®micas y Periodismo en la Universidad Carlos III, y el M¨¢ster de Periodismo de EL PA?S y la Universidad Aut¨®noma de Madrid.

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