Iberdrola mejora resultados: gana 3.104 millones hasta septiembre, un 29% m¨¢s

Iberdrola se anot¨® un beneficio neto de 3.104 millones de euros en los nueve primeros meses de 2022, un 28,9% m¨¢s que en el mismo periodo del a?o pasado. Tanto el resultado bruto de explotaci¨®n (Ebitda) como el margen bruto crecieron a un ritmo s¨®lido a escala global (superior al 16% en ambos casos), pero la compa?¨ªa dirigida por Ignacio S¨¢nchez Gal¨¢n pone el foco en el retroceso del 14% en las ganancias cosechadas en Espa?a que, sin embargo, se debe a una sentencia judicial que no tendr¨¢ m¨¢s recorrido en el futuro. La direcci¨®n de la el¨¦ctrica reitera su previsi¨®n de r¨¦cord de beneficios para el conjunto del ejercicio: entre 4.000 y 4.200 millones, seg¨²n las cifras remitidas este mi¨¦rcoles a la Comisi¨®n Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Iberdrola repartir¨¢ un dividendo complementario de 0,18 euros por acci¨®n en enero, un 6% m¨¢s que hace un a?o.

¡°Todas las geograf¨ªas evolucionan bien, excepto Espa?a¡±, ha enfatizado el presidente de la energ¨¦tica en la conferencia de analistas. Ese mensaje es una t¨®nica habitual en las ¨²ltimas presentaciones financieras. La ca¨ªda registrada en su mercado de origen, sin embargo, se corresponde en gran medida a un impacto extraordinario, de una sola vez, de 206 millones derivado de un fallo judicial que afecta a su negocio de redes. ¡°Creemos que podremos subsanarlo¡±, ha afirmado el director financiero del grupo, Jos¨¦ S¨¢inz Armada.

En Espa?a, en cambio, el negocio de producci¨®n y comercializaci¨®n de electricidad marcha viento en popa, con una mejora del 12,5% de su resultado operativo y 3,7 millones de nuevos clientes, entre ellos casi 900.000 solo de luz. Este ¡°crecimiento moderado¡± del Ebitda se produce, seg¨²n la el¨¦ctrica, ¡°a pesar del entorno de elevados precios como consecuencia de las ventas a tipo fijo y la menor producci¨®n renovable¡±. La reciente escalada en el mercado mayorista, que ha llevado la luz a cotas desconocidas hasta ahora, afecta negativamente a Iberdrola por un motivo: genera mucho, pero menos de lo que necesita para atender la demanda de sus clientes, y la parte restante la tiene que comprar a precios m¨¢s altos.

¡°Acudiremos a los tribunales¡±

S¨¢nchez Gal¨¢n ha aprovechado su intervenci¨®n de este mi¨¦rcoles para confirmar un secreto a voces: que Iberdrola ¡ªmuy probablemente, de la mano de otras empresas del sector¡ª llevar¨¢ a la justicia el impuesto sobre los ingresos extraordinarios de las energ¨¦ticas. ¡°Si finalmente se aplica, haremos lo que hemos hecho siempre en el pasado: acudir a los tribunales. Nuestros abogados van a trabajar de manera muy eficiente, como de costumbre, para defender a los accionistas¡±, ha remarcado en respuesta a las preguntas de los analistas.

A escala global, el negocio de transmisi¨®n de electricidad (redes) volvi¨® a superar al de producci¨®n y comercializaci¨®n: sobre un beneficio bruto de explotaci¨®n total de 9.529 millones, el primero aport¨® 4.778 millones (un 21,5% m¨¢s, con Estados Unidos y Brasil aportando seis de cada euro de ganancia), mientras que el segundo se qued¨® en 4.751 millones (un 15% m¨¢s, con Espa?a sumando casi la mitad del total). ¡°La diversificaci¨®n geogr¨¢fica impulsa el crecimiento¡±, subraya la compa?¨ªa en el comunicado remitido al regulador burs¨¢til, ¡°y permite beneficiarse de la evoluci¨®n positiva de las divisas, especialmente el d¨®lar¡±. La compa?¨ªa tambi¨¦n se ve beneficiada por la fortaleza del real brasile?o frente al euro.

M¨¢s inversi¨®n y m¨¢s deuda

La pol¨ªtica de aumento de la inversi¨®n contin¨²o con paso firme en los nueve primeros meses de 2022: esta se dispar¨® un 14,2% hasta septiembre, hasta los 7.568 millones. La mayor parte de esa partida (un 49%) se destin¨® a renovables, mientras que la fracci¨®n dedicada a la mejora y expansi¨®n de sus redes se llev¨® el 40%, casi toda centrada en EE UU y Brasil. ¡°El crecimiento est¨¢ en redes y en renovables: nuestro modelo no se basa en el comercio especulativo de energ¨ªa¡±, ha remarcado S¨¢nchez Gal¨¢n.

Ese mayor empuje inversor se tradujo en un incremento del 19% en la deuda neta ajustada: son 7.075 millones m¨¢s respecto a un a?o atr¨¢s, hasta alcanzar un monto total de 44.293 millones. La empresa, seg¨²n ha desgranado el director financiero, cuenta con 24.000 millones de euros de liquidez, una cantidad suficiente para ¡°cubrir 15 meses de vencimientos de deuda en un escenario de estr¨¦s, en el que se incluye la compra de PNM Resources¡±. Esa adquisici¨®n, fundamental en su estrategia de crecimiento futuro en EE UU, est¨¢ paralizada por el regulador de Nuevo M¨¦xico desde finales del a?o pasado.

Tres de cuatro euros de deuda est¨¢n referenciados a tipos fijos, con un vencimiento medio superior a seis a?os. Eso ofrece a la el¨¦ctrica una notable protecci¨®n frente a la escalada en el precio del dinero. ¡°Nuestra estructura de deuda fija es mayor que la de ingresos fijos¡±, ha resaltado S¨¢inz Armada. En otras palabras: la inflaci¨®n har¨¢ aumentar las entradas de caja de la el¨¦ctrica a un ritmo mayor del que crecer¨¢ el coste de la deuda por el despegue de los tipos de inter¨¦s.

El nombramiento de Armando Mart¨ªnez, ¡°signo de continuidad¡±

S¨¢nchez Gal¨¢n tambi¨¦n se ha pronunciado en su conversaci¨®n con los analistas sobre al nombramiento ¡ªmenos de 24 horas antes¡ª de Armando Mart¨ªnez como consejero delegado, un cargo que no exist¨ªa hasta ahora. ¡°Es un signo de continuidad. No es nada nuevo, es algo que ya se hab¨ªa planificado de antemano¡±, ha valorado el presidente de Iberdrola, que pese al desdoblamiento de las funciones ejecutivas ¡ªen l¨ªnea con lo que ped¨ªan desde a?os los fondos de inversi¨®n¡ª mantiene intacta su cuota de poder en la c¨²spide de la el¨¦ctrica. ¡°En su nuevo puesto, Armando va a seguir liderando el negocio del grupo. Es continuidad, no revoluci¨®n¡±, ha respondido al ser preguntado por si el ascenso de Mart¨ªnez deb¨ªa interpretarse en clave sucesoria.