La creaci¨®n de empleo mantiene su fuerza en Estados Unidos y el paro se queda en el 3,7%

La creaci¨®n de empleo se mantiene a buen ritmo y supera las previsiones a pesar de las subidas de tipos de inter¨¦s de la Reserva Federal. La econom¨ªa gener¨® 263.000 empleos no agr¨ªcolas en el mes de noviembre, seg¨²n los datos difundidos este viernes por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales del Departamento de Trabajo. El pa¨ªs lleva 23 meses ininterrumpidos de aumento de los ocupados al calor de la recuperaci¨®n de la pandemia, y sigue generando empleo por encima del nivel que el banco central considera apropiado en este momento. La tasa de paro se mantiene en el 3,7%, cerca de los m¨ªnimos en los ¨²ltimos 50 a?os.

El empleo total no agr¨ªcola aument¨® en 263.000 puestos de trabajo en noviembre, m¨¢s o menos en l¨ªnea con el crecimiento medio de los tres meses anteriores (+282.000). En lo que va de 2022, el crecimiento mensual del empleo ha sido de una media de 392.000 puestos de trabajo, frente a los 562.000 mensuales de 2021. En noviembre, los aumentos de empleo m¨¢s notables se produjeron en el sector del ocio y la hosteler¨ªa, la sanidad y la administraci¨®n p¨²blica. El empleo disminuy¨® en el comercio minorista y en el transporte y el almacenamiento. De la creaci¨®n de empleo, 221.000 puestos fueron privados y 42.000, p¨²blicos.

La fuerte creaci¨®n de empleo muestra la fortaleza del mercado laboral, que desaf¨ªa las previsiones y se sobrepone al endurecimiento de las condiciones monetarias. La cifra de creaci¨®n de empleo de octubre se ha revisado al alza, hasta los 284.000 nuevos empleos no agr¨ªcolas. Los 263.000 empleos de noviembre igualan la cifra de abril de 2021, la m¨¢s baja de estos ¨²ltimos 23 meses ininterrumpidos de expansi¨®n del mercado laboral, pero supera las previsiones (que apuntaban a poco m¨¢s de 200.000 empleos) y sigue por encima de lo que ahora mismo querr¨ªan ver los responsables de la pol¨ªtica monetaria.

Sueldos m¨¢s altos

La Reserva Federal est¨¢ muy atenta a la evoluci¨®n del mercado laboral para tratar de graduar el endurecimiento de la pol¨ªtica monetaria en su lucha contra la inflaci¨®n. Normalmente, los inversores est¨¢n muy atentos a la publicaci¨®n del dato para saber cu¨¢l ser¨¢ el pr¨®ximo movimiento del banco central. Esta vez, sin embargo, el propio presidente de la Reserva, Jerome Powell, ha sugerido que en la reuni¨®n de diciembre frenar¨¢ el ritmo de la subida de tipos, de modo que sea de 0,50 puntos, y no de 0,75, como las cuatro anteriores.

La fuerte creaci¨®n de empleo puede sembrar alguna nueva duda entre los inversores, por lo que las Bolsas han reaccionado a la baja. Hay un dato que la Fed vigila con especial atenci¨®n, el de la evoluci¨®n de los salarios, que muestra una aceleraci¨®n hasta el 5,1% interanual, desde el 4,7% de octubre, que aumenta el riesgo de una espiral precios-salarios que haga que la inflaci¨®n se enquiste.

En su discurso del pasado mi¨¦rcoles, Powell subray¨® que, ¡°en el mercado laboral, la demanda de trabajadores supera con creces la oferta de trabajadores disponibles, y los salarios nominales han crecido a un ritmo muy superior al que ser¨ªa coherente con una inflaci¨®n del 2% a lo largo del tiempo¡±. Las ofertas de empleo superan a los trabajadores disponibles en unos cuatro millones, es decir, hay aproximadamente 1,7 ofertas de empleo por cada persona que busca trabajo.

Powell explic¨® que a mediados de 2021 aparecieron de repente se?ales de una elevada tensi¨®n en el mercado laboral pese a que la tasa de paro era a¨²n mucho m¨¢s alta que el 3,5% previo a la pandemia y a que el n¨²mero de ocupados era inferior en varios millones al previo a la covid. ¡°Si miramos hacia atr¨¢s, podemos ver que durante la pandemia se produjo un d¨¦ficit de oferta de mano de obra importante y persistente, un d¨¦ficit que no parece que vaya a cerrarse del todo en breve¡±, se?al¨®.

Esa disminuci¨®n de la poblaci¨®n activa se debe a la covid, a un mayor ritmo de jubilaciones y a un menor crecimiento de la poblaci¨®n en edad de trabajar, en parte por el aumento de la mortalidad y en parte por la ca¨ªda de la inmigraci¨®n durante lo peor de la pandemia. Dado que hay menos oferta, concluy¨®, a la Reserva Federal le toca enfriar la demanda para restablecer el equilibrio y que la inflaci¨®n ceda.

¡°El crecimiento del empleo sigue siendo muy superior al ritmo necesario para acomodar el crecimiento de la poblaci¨®n a lo largo del tiempo: unas 100.000 personas al mes seg¨²n muchas estimaciones¡±, explic¨® Powell. Las ofertas de empleo han disminuido en cerca de 1,5 millones este a?o, pero siguen siendo m¨¢s altas que en cualquier momento antes de la pandemia, a?adi¨®.