El paro baja en Estados Unidos al 3,5% en diciembre por la fortaleza de la creaci¨®n de empleo

El boyante mercado laboral de Estados Unidos solo se enfr¨ªa muy lentamente. Los carteles con ofertas de empleo abundan en la calle y el n¨²mero de vacantes sigue siendo el doble que el de parados, aunque la econom¨ªa siente los efectos de la inflaci¨®n y la subida de los tipos de inter¨¦s y la creaci¨®n de empleo se ha ralentizado. En diciembre pasado se crearon 223.000 empleos no agr¨ªcolas, seg¨²n los datos difundidos este viernes por la Oficina de Estad¨ªsticas Laborales. La tasa de paro ha bajado al 3,5%, igualando el m¨ªnimo del ¨²ltimo medio siglo.

Tras el dato de diciembre, Estados Unidos encadena 24 meses consecutivos de creaci¨®n de empleo, que coinciden con el tiempo que lleva Joe Biden como presidente. En esos dos a?os se han creado 11,2 millones de puestos de trabajo (de ellos 4,5 millones en 2022) al calor de la recuperaci¨®n de la pandemia y de una inercia favorable que se ha sostenido. Son las dos cifras anuales de creaci¨®n de empleo m¨¢s altas nunca registradas. El paro ha bajado desde el 6,7% al 3,5% en esos dos a?os y la econom¨ªa ha superado los niveles de empleo previos a la crisis del coronavirus.

Las previsiones apuntaban a la creaci¨®n de 200.000 empleos en diciembre y a una tasa de paro del 3,7%, con lo que las cifras superan las expectativas, aunque se han revisado ligeramente a la baja los datos de los dos meses anteriores. Pese a que el enfriamiento econ¨®mico ha hecho que se frene algo la creaci¨®n de empleo (el dato del ¨²ltimo mes es el m¨¢s bajo en los ¨²ltimos dos a?os), hay algunos factores que retroalimentan la fortaleza del mercado laboral. En la escasez de mano de obra est¨¢n influyendo factores como las jubilaciones anticipadas, el mayor coste de las guarder¨ªas, el encarecimiento del transporte y la reducci¨®n de la inmigraci¨®n, que reducen la poblaci¨®n activa. Y ante esa escasez y las dificultades por contratar, las empresas est¨¢n pens¨¢ndoselo dos veces antes de despedir a sus empleados, como hac¨ªan en otras coyunturas cuando empezaba a caer la demanda.

Ha habido algunos anuncios de despidos masivos (en el comienzo de a?o Salesforce ha comunicado que despedir¨¢ al 10% de su plantilla, unos 8.000 empleados, y Amazon ha elevado a 18.000 puestos su propio recorte de empleo), pero la cifra de peticiones de subsidio de desempleo sigue muy baja, seg¨²n los datos publicados tambi¨¦n esta semana.

Para la Reserva Federal, la fortaleza del mercado laboral es motivo de preocupaci¨®n en la medida en que pueda presionar los salarios al alza y alimentar una espiral inflacionista. En las actas de su ¨²ltima reuni¨®n, publicadas esta semana, el banco central se?alaba, en referencia al dato de noviembre, que ¡°el crecimiento de los salarios nominales sigui¨® siendo elevado y se mantuvo por encima del ritmo considerado compatible con el objetivo de inflaci¨®n del 2%¡±. En ese mes los salarios medios por hora aumentaron un 5,1% interanual, pero en noviembre la tasa de crecimiento ha bajado al 4,6%, lo que es una buena noticia para la Reserva federal en un momento en que ha frenado en el ritmo de las subidas de tipos de inter¨¦s.

Pero los componentes del comit¨¦ de pol¨ªtica monetaria de la Reserva Federal tambi¨¦n consideran que con una senda de pol¨ªtica monetaria adecuadamente restrictiva, la oferta y la demanda del mercado de trabajo se ir¨¢n equilibrando, aliviando las presiones alcistas sobre los salarios nominales y los precios. Los miembros calculan que la tasa de paro subir¨¢ cerca de un punto en 2023, hasta cerrar el a?o en el entorno del 4,6%.