Los alimentos rebasan a la energ¨ªa como principal culpable de la inflaci¨®n en la zona euro

La inflaci¨®n se moder¨® en la zona euro por segundo mes consecutivo. Eurostat ha confirmado este mi¨¦rcoles que los precios subieron un 9,2% en diciembre respecto al mismo mes del a?o pasado gracias a la ca¨ªda de la energ¨ªa. El dato de la oficina estad¨ªstica europea supone un respiro al dejar atr¨¢s los dobles d¨ªgitos de octubre y noviembre, aunque el cambio de tendencia es todav¨ªa d¨¦bil. La subyacente, que excluye energ¨ªa y alimentos, los elementos m¨¢s vol¨¢tiles, fue del 7%, lo cual mantiene el temor a un contagio a otros productos de la cesta de la compra, lo que acentuar¨ªa su persistencia.

El retroceso de los precios energ¨¦ticos, impulsados por la ca¨ªda del barril de crudo en los mercados internacionales, as¨ª como por un invierno de temperaturas suaves que ha desinflado las tarifas el¨¦ctricas, propici¨® que la energ¨ªa cayera un 6,6% respecto a noviembre, y limit¨® la subida anual frente a diciembre del a?o pasado al 25,5%, una desaceleraci¨®n desde el 34,9% de encarecimiento que registr¨® el mes anterior. Tambi¨¦n contribuyen a adelgazar la factura energ¨¦tica ayudas gubernamentales como los 20 c¨¦ntimos por litro que daba Espa?a hasta finales de a?o al llenar el dep¨®sito, la excepci¨®n que desliga la cotizaci¨®n del gas de los precios el¨¦ctricos en la pen¨ªnsula Ib¨¦rica, los subsidios a los hogares para pagar la factura energ¨¦tica de Berl¨ªn y la larga lista de medidas acometida por la pr¨¢ctica totalidad de pa¨ªses de la UE.

Ello ha favorecido que la energ¨ªa deje de ser el principal culpable del alza de la inflaci¨®n, aun cuando todav¨ªa copa una parte relevante: supone 2,79 puntos de esos 9,2 contabilizados, mientras que los alimentos representan 2,88 puntos. Si se suman ambas partidas, son pr¨¢cticamente dos tercios de toda la inflaci¨®n, un fen¨®meno particular de Europa, pues como se?al¨® recientemente el BCE, en EE UU solo suman un tercio, y pesa m¨¢s el aumento del consumo. Por detr¨¢s, los servicios a?adieron 1,83 puntos a la inflaci¨®n de los pa¨ªses del euro, y los bienes industriales no energ¨¦ticos 1,70 puntos. La remontada del precio de la comida se convierte as¨ª en el nuevo enemigo a batir en el continente, como ya sucede en el caso de Espa?a, donde los comestibles siguen sin tocar techo y llevan tres meses creciendo a un ritmo superior al 15% pese a la ca¨ªda de la inflaci¨®n general.

En el conjunto de la UE, la inflaci¨®n todav¨ªa sigue en dobles d¨ªgitos: cerr¨® diciembre en el 10,4%. El alza de los precios es especialmente inquietante en un pu?ado de pa¨ªses del Este. En Lituania y Letonia la inflaci¨®n est¨¢ en el 20%, y en la Hungr¨ªa del ultranacionalista Viktor Orb¨¢n ha alcanzado en diciembre un pico del 25%. Su ministro de Econom¨ªa ya advirti¨® el mes pasado de que esperaba que se disparara entre el 25 y el 27% en el primer trimestre de este a?o, pero la cota ha llegado antes de lo previsto en medio de un fuerte encarecimiento de los alimentos b¨¢sicos. En el lado opuesto, Espa?a (5,5% en tasa armonizada), es el pa¨ªs con la inflaci¨®n m¨¢s baja de los Veintisiete.

Si se efect¨²a la comparaci¨®n frente al mes de noviembre y no respecto al a?o pasado, la inflaci¨®n tambi¨¦n decae. Retrocedi¨® cuatro d¨¦cimas en la zona euro y dos en la UE. Pero la rebaja no fue un¨¢nime. Creci¨® en Bulgaria, Italia, Lituania, Holanda, Polonia, Ruman¨ªa, Eslovenia, Eslovaquia, Hungr¨ªa y Suecia, especialmente en estos dos ¨²ltimos pa¨ªses, donde el incremento rond¨® el 2%. La mejor noticia es que Alemania, la locomotora europea, consigui¨® frenar con fuerza los precios en diciembre (-1,2%). El pa¨ªs germano se acerca as¨ª a la media de inflaci¨®n europea tras dar sus autoridades por superada la posibilidad de que exista una escasez de gas este invierno, al aguantar sus reservas m¨¢s de lo esperado ayudado por las temperaturas c¨¢lidas, la construcci¨®n de nuevas infraestructuras energ¨¦ticas, y la b¨²squeda de v¨ªas de abastecimiento alternativas al gas ruso.

La moderaci¨®n de la inflaci¨®n en los pa¨ªses del euro afloja as¨ª la presi¨®n sobre el BCE, embarcado en una pol¨ªtica de subidas de los tipos de inter¨¦s para enfriar la econom¨ªa, y con ella los precios, que amenaza con golpear el crecimiento y encarece las cuotas a los hipotecados que contrataron sus pr¨¦stamos con inter¨¦s variable.