Alibaba no descarta ceder el control de algunas de sus empresas tras la reestructuraci¨®n

La divisi¨®n de Alibaba en seis grupos empresariales individuales es ¡°m¨¢s necesaria que cualquier reorganizaci¨®n anterior¡±, ha asegurado este jueves en una conferencia telem¨¢tica Daniel Zhang, director ejecutivo del gigante chino de comercio electr¨®nico. El plan de reestructuraci¨®n ¡ªque, seg¨²n ha declarado Zhang, lleva estudi¨¢ndose desde hace unos a?os¡ª podr¨ªa suponer con el tiempo el cese del control de Alibaba sobre alguna de esas nuevas firmas. La renovaci¨®n de la estructura organizativa de la compa?¨ªa es una de las m¨¢s importantes de una tecnol¨®gica china hasta la fecha. Su anuncio se produjo un d¨ªa despu¨¦s de que el fundador de la firma, Jack Ma, regresase a China tras m¨¢s de un a?o de ostracismo, coincidiendo, adem¨¢s, con un momento en el que Pek¨ªn ha mostrado indicios del que podr¨ªa ser el fin de una dura campa?a de presi¨®n regulatoria y restricciones a la inversi¨®n contra el sector.

Bajo la reestructuraci¨®n, cada nuevo grupo se convertir¨¢ en una empresa que operar¨¢ de forma independiente, con su propio consejo de administraci¨®n y directores generales, y que podr¨¢ llevar a cabo sus planes de recaudaci¨®n de fondos y cotizaci¨®n en bolsa. Zhang, quien continuar¨¢ presidiendo el holding, ha detallado esta ma?ana que solamente Alibaba tendr¨¢ el car¨¢cter de sociedad gestora: ¡°Alibaba tendr¨¢ m¨¢s naturaleza de un operador de activos y capital que de negocio, en relaci¨®n con las empresas del conglomerado. Adem¨¢s, ¡°continuar¨¢ manteniendo puestos en los consejos de las nuevas empresas, especialmente durante la fase inicial¡±, ha asegurado el director ejecutivo.

Alibaba tambi¨¦n estudiar¨¢ la posibilidad de ceder el control de algunas de sus empresas si optan por cotizar en bolsa, seg¨²n ha notificado Toby Xu, director financiero de la compa?¨ªa. ¡°Continuaremos evaluando la importancia estrat¨¦gica de cada compa?¨ªa una vez salga a bolsa y, sobre esa base, decidiremos si nos interesa seguir manteniendo el control¡±. A la pregunta de cu¨¢ndo se podr¨¢n producir esas ofertas p¨²blicas iniciales, Xu ha apuntado que es ¡°el mercado el que establece los tiempos¡±. ¡°Cada grupo podr¨¢ hacerlo cuando est¨¦ listo¡±, ha defendido.

El director financiero tambi¨¦n ha agregado que no ha cambiado el compromiso con el programa de recompra de acciones ¡ªque ya hab¨ªa sido autorizado, por un valor 23.000 millones de euros¡ª y que planean seguir monetizando activos no estrat¨¦gicos de su cartera para optimizar su estructura de capital: ¡°Ahora dispondremos de m¨¢s m¨¦todos para mejorar nuestro valor para los accionistas¡±.

En cuanto a si Alibaba continuar¨¢ manteniendo Hong Kong como su principal mercado de cotizaci¨®n, Xu ha defendido que seguir¨¢n ¡°evaluando las condiciones del mercado y las circunstancias externas¡±. Alibaba anunci¨® en julio de 2022 que convertir¨ªa el parqu¨¦ hongkon¨¦s en su otro principal lugar de cotizaci¨®n, junto con Wall Street, donde estaba presente desde 2014. El grupo cotizaba en esa regi¨®n semiaut¨®noma de China desde 2019, pero con una cotizaci¨®n secundaria, que no le permit¨ªa participar en el programa Stock Connect, que vincula las bolsas de valores de Hong Kong con las de Shangh¨¢i y Shenzhen.

Los cambios, hechos p¨²blicos justo antes de que comience el nuevo a?o fiscal de la empresa, en abril, se har¨¢n efectivos de manera ¡°inminente¡±. ¡°Creemos que esta transformaci¨®n agilizar¨¢ todos nuestros negocios, facilitar¨¢ la toma de decisiones y acelerar¨¢ nuestra capacidad de respuesta a los cambios del mercado¡±, ha asegurado Zhang. Desde la firma han expresado que el objetivo es ¡°dar rienda suelta a la vitalidad de nuestras unidades de negocio¡±, debido a que la capacidad de innovaci¨®n de una compa?¨ªa que cuenta con 200.000 empleados est¨¢ ¡°muy limitada¡±. El espejo en el que se miran son las start-ups, las cuales, consideran, est¨¢n materializando los mayores avances del sector.

Seis nuevos grupos

De acuerdo con los ¨²ltimos resultados publicados por la empresa, el conglomerado ten¨ªa 1,77 billones de yuanes (236.900 millones de euros) en activos totales a finales de 2022. Los seis grupos en los que se dividir¨¢ estar¨¢n enfocados en diferentes l¨ªneas de negocio: inteligencia en la nube; las plataformas de comercio electr¨®nico Taobao y Tmall; servicios locales; comercio digital global; Cainiao (la filial de log¨ªstica) y medios digitales y de entretenimiento. Pero no estar¨¢n igualadas en tama?o: casi el 70% de los 170.000 millones de yuanes (22.700 millones de euros) de ingresos de Alibaba en el tercer trimestre procedieron de las mayores plataformas de comercio electr¨®nico del mundo, compuestas principalmente por Taobao y Tmall Marketplace. Precisamente esta unidad continuar¨¢ siendo propiedad de Alibaba Group, por lo que no podr¨¢ salir a bolsa de manera independiente.

El negocio de computaci¨®n en la nube es la divisi¨®n de Alibaba de mayor potencial, y ya ocupa el primer puesto entre las empresas chinas del sector. Sus ingresos han sido los que han experimentado un crecimiento m¨¢s r¨¢pido dentro del grupo: aumentaron un 3% interanual en el per¨ªodo entre octubre y diciembre, hasta alcanzar los 20.200 millones de yuanes (2.700 millones de euros). Daniel Zhang ser¨¢ quien presida la nueva firma de inteligencia en la nube.

Los cambios han sido bien recibidos entre analistas e inversores, que consideran que podr¨ªa tratarse de una aprobaci¨®n t¨¢cita por parte del Gobierno chino al crecimiento de un sector que se ha visto fuertemente sacudido por la presi¨®n regulatoria en los ¨²ltimos a?os. El aumento del escrutinio comenz¨® en 2020, poco despu¨¦s de que Jack Ma criticase duramente la legislaci¨®n china en materia financiera. Pek¨ªn suspendi¨® en noviembre de aquel a?o la salida a bolsa de Ant Group, el brazo financiero de Alibaba, que iba a ser la oferta p¨²blica inicial m¨¢s grande jam¨¢s aprobada. Meses despu¨¦s, el gigante tecnol¨®gico fue sancionado con la multa antimonopolio m¨¢s severa de la historia de China. Aquella cruzada se sald¨® con grandes sanciones a varias empresas y ha provocado que las principales digitales del pa¨ªs hayan perdido miles de millones de d¨®lares en valor de mercado tanto en Hong Kong como en Wall Street.

Brock Silvers, director general de Kaiyuan Capital, considera que la reorganizaci¨®n de Alibaba parece ¡°haber estado orquestada por Pek¨ªn, junto con la repentina reaparici¨®n de Jack Ma¡±, recoge el rotativo hongkon¨¦s South China Morning Post (SCMP, propiedad de Alibaba). Para Silvers, los mercados deber¨ªan estar satisfechos por ahora, ya que se trata de un impulso para el sector tecnol¨®gico, pero advierte que, a la larga, el ¨¦xito del sector privado podr¨ªa incomodar a las autoridades chinas.

China siempre ha exigido a las empresas que contribuyan a la sociedad, pero esa campa?a se ha hecho especialmente intensa desde agosto de 2021, cuando el presidente Xi Jinping comenz¨® a enarbolar fervientemente la bandera de la ¡°prosperidad com¨²n¡±. A pesar de que el Partido Comunista planea reforzar su control sobre el sector tecnol¨®gico y financiero mediante una renovaci¨®n de las instituciones, el primer ministro chino, Li Qiang, asegur¨® hace dos semanas que las empresas privadas ¡°disfrutar¨¢n de mayor espacio para el desarrollo¡±, comentarios que se han interpretado como un posible deshielo. SCMP cita a la analista de mercados de BofA Securities Winnie Wu, que considera que la reestructuraci¨®n de Alibaba podr¨ªa ¡°ayudar a mitigar la maldici¨®n del ganador¡±: ¡°Es un experimento para ver si, al reducir el tama?o e impacto de cada negocio, se reducen las preocupaciones antimonopolio y el riesgo pol¨ªtico¡±.

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