La Autoridad Fiscal recomienda un ajuste de unos 6.000 millones al a?o para bajar la deuda

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (Airef) considera que el d¨¦ficit p¨²blico descender¨¢ este a?o hasta el 4,1% del PIB, cerca del 3,9% que se ha puesto como objetivo el Gobierno. No obstante, el organismo encargado de tutelar la marcha de las cuentas p¨²blicas alerta sobre la situaci¨®n a medio y largo plazo. Sin medidas adicionales, el desfase presupuestario y la deuda p¨²blica disminuir¨¢n muy poco. Por este motivo, pide iniciar una reducci¨®n del endeudamiento cre¨ªble y gradual de cara a la entrada en vigor en 2024 del nuevo marco de reglas fiscales europeas.

El organismo, creado en 2013 a instancias de la Comisi¨®n Europea, calcula que con un ajuste en las cuentas p¨²blicas de 0,46 puntos anuales de PIB, la deuda p¨²blica entrar¨ªa en una senda ¡°claramente descendente, incluso en el escenario m¨¢s desfavorable con un shock adverso en los tipos de inter¨¦s y el crecimiento¡±. Este ajuste ser¨ªan unos 6.000 millones de euros con el PIB vigente y servir¨ªa para cumplir con las recomendaciones europeas. En cambio, el escenario fiscal que ha remitido el Ejecutivo a Bruselas tiene un ajuste impl¨ªcito bastante menor: del entorno del 0,16%, unos 2.000 millones al a?o debido a una previsi¨®n mayor de ingresos que la que pronostica la Airef.

Mientras que la Autoridad Fiscal estima que este a?o los ingresos tributarios crecer¨¢n un 6,6%, el Gobierno apunta un 8,8%. Y para el a?o que viene los dos prev¨¦n un 7,4% al retirarse las medidas de apoyo por la crisis energ¨¦tica, solo que la Airef lo hace sobre una base menor. As¨ª, el resultado es que, seg¨²n las cifras de la Autoridad Fiscal, los ingresos ser¨¢n seis d¨¦cimas de PIB inferiores en 2026, cerca de 8.000 millones menos calculados con el PIB actual. De cumplirse las previsiones m¨¢s optimistas de recaudaci¨®n del Ejecutivo, el ajuste que estima la Airef para bajar la deuda deber¨ªa ser entonces del 0,3% del PIB anual, unos 4.000 millones al a?o con el producto interior bruto a fecha de hoy.

La presidenta de la Autoridad Fiscal, Cristina Herrero, ha criticado en este sentido que el Programa de Estabilidad 2023-2026 que el Gobierno acaba de enviar a la Comisi¨®n Europea no es un aut¨¦ntico documento de planificaci¨®n a medio plazo. El Ejecutivo contempla que el d¨¦ficit se hallar¨¢ por debajo del 3% del PIB en 2025, el l¨ªmite a partir del cual se levanta la vigilancia especial de Bruselas. De esta forma, Espa?a se quedar¨ªa fuera de la disciplina que imponen los llamados procedimientos por d¨¦ficit excesivo. Sin embargo, la Airef cree que el d¨¦ficit se estancar¨¢ sin medidas en torno al 3% a partir de 2024. Y a largo plazo la deuda tendr¨ªa una inercia creciente.

¡°El an¨¢lisis a largo plazo evidencia que la estabilizaci¨®n del d¨¦ficit es insuficiente para situar la deuda en una trayectoria descendente y reducir la vulnerabilidad¡±, avisa el informe publicado este jueves por el organismo. Estas proyecciones contemplan que las medidas temporales del Gobierno contra la crisis energ¨¦tica, que la Airef valora para este a?o en unos 13.000 millones y que sigue tildando de poco focalizadas en los m¨¢s vulnerables, decaer¨ªan en 2024.

La instituci¨®n admite que hay mucha incertidumbre sobre la forma en que se van a aplicar las nuevas reglas fiscales y sobre c¨®mo se har¨¢ la transici¨®n hacia el nuevo sistema de controles. No obstante, considera que es ineludible que Espa?a tenga que rebajar el d¨¦ficit y la deuda a partir de 2024, tal y como se recoge en las recomendaciones anuales europeas. Adem¨¢s, en las negociaciones comunitarias ya se da por hecho que en el nuevo marco fiscal se tendr¨¢ que cumplir con un d¨¦ficit por debajo del 3% y una deuda inferior al 60% del PIB.

Entre 2023 y 2026, la deuda en porcentaje del PIB se reducir¨¢ sobre todo por el crecimiento de la econom¨ªa. Pero no bastar¨¢ con eso, sino que tendr¨ªa que ser lo suficientemente descendente como para que en los a?os siguientes siga as¨ª, ha explicado Cristina Herrero. Seg¨²n el esp¨ªritu de las nuevas reglas que est¨¢ ultimando la Comisi¨®n Europea, ha de ser continuamente decreciente. De ah¨ª que la Autoridad Fiscal reclame un esfuerzo mayor. Ser¨¢n necesarias medidas de ajuste adicionales para poner la senda de deuda en una l¨ªnea decreciente ¡°con la suficiente plausibilidad¡±. De lo contrario, a partir de 2030 el endeudamiento en relaci¨®n al PIB volver¨¢ a tomar un camino al alza, se?ala.

Si no se garantiza que la senda sea permanentemente descendente en los pa¨ªses con elevada deuda, el Ejecutivo comunitario se reserva la capacidad para fijar un objetivo de gasto, teniendo en cuenta las reformas, el gasto en intereses y el mantenimiento de unos ciertos niveles de inversi¨®n. Esa es la m¨²sica de las nuevas orientaciones que se est¨¢n preparando, ha indicado Herrero. Las previsiones del Gobierno son que el gasto crezca en los pr¨®ximos a?os en promedio un 3,5% anual neto de intereses y medidas de ingresos a favor o en contra. Sin embargo, la Autoridad Fiscal apunta que el gasto solo deber¨ªa elevarse un 2,4%, un punto menos. Esto equivale a un ajuste acumulado de m¨¢s de 16.000 millones para el periodo 2024-2027 sobre el que plantea el Ejecutivo. Esta es la diferencia entre el 0,46% de ajuste anual que propone la Airef y el 0,16% que va impl¨ªcito en el Programa de Estabilidad que ha comunicado el Gobierno a Bruselas. Todos estos c¨¢lculos dejan fuera los fondos europeos.

Con el ajuste que plantea la Autoridad Fiscal ¡ª1,8 puntos de PIB en el acumulado de cuatro a?os¡ª, la ratio de endeudamiento disminuir¨ªa adicionalmente en unos 24 puntos de PIB en los pr¨®ximos 15 a?os. En 2022, esta cerr¨® en el 113,2% del PIB.

En cuanto al escenario macroecon¨®mico que ha presentado el Gobierno, la Autoridad Fiscal lo considera factible. Sus proyecciones son solo ligeramente inferiores en PIB y empleo. El avance del producto interior bruto se revisa al alza en tres d¨¦cimas hasta un 1,9% este a?o, frente al 2,1% que vaticina el Ejecutivo. Dicho esto, la Airef cree que el consumo de los hogares se comportar¨¢ algo peor: crecer¨¢ este a?o un 1%, por debajo del 2,1% del Gobierno. En cambio, los salarios repuntar¨¢n en el conjunto de los dos a?os un poco m¨¢s: subir¨¢n un 4,4% este a?o y un 4,7% el que viene, comparados con el 4,7% y el 3,3% estimados, respectivamente, por el Ejecutivo.

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