La actividad empresarial de la zona euro se estanca por el frenazo del sector servicios

La actividad de las empresas en la Zona Euro se estanc¨® en mayo y, pese a que sigue en terreno positivo, registra su nivel m¨¢s bajo en tres meses (52,8 puntos). La causa del frenazo se halla en el sector manufacturero, que no termina de alcanzar el crecimiento lastrado por la escasa demanda de nuevos pedidos. Seg¨²n el ?ndice HCBO PMI (Purchasing Managers¡¯ Index), elaborado por la firma S&P Global, la actividad comercial retrocede 1,1 puntos y se queda en 55,1, mientras que la industrial sigue negativo, con 44,8 puntos. Este indicador se construye a partir de las valoraciones de unas 5.000 empresas de sector privado repartidas entre varios pa¨ªses europeos. Una lectura por encima de 50 puntos indica crecimiento, mientras que por debajo, se?ala una contracci¨®n de la actividad.

El informe destaca el comportamiento de Espa?a, que se sit¨²a en los 55,2 puntos, con el dato de crecimiento m¨¢s favorable de la eurozona, por delante de Alemania, que firma 53,9 puntos; de Italia, que marca 52; y de Francia, con 51,2. El desempe?o del sector servicios fue clave en Espa?a, ya que aument¨® tanto su actividad comercial como el nivel de demanda de empleo. Este ¨²ltimo sigui¨® en tendencia ascendente y encadena ya ocho meses consecutivos de subida.

A escala europea, la actividad industrial se situ¨® en mayo en los 44,8 puntos. La ausencia de crecimiento se explica, seg¨²n el informe, por la ca¨ªda de la producci¨®n m¨¢s r¨¢pida desde noviembre de 2022. Adem¨¢s, las ventas tampoco remontan, por lo que los pedidos nuevos no terminan de llegar. Para las empresas encuestadas el mayor deterioro se registra en la demanda externa, que en mayo descendi¨® al ritmo m¨¢s alto de la serie hist¨®rica (iniciada en 1997).

El sector industrial ha ido a remolque del sector servicios desde que se alcanz¨® una din¨¢mica de crecimiento a principio de 2023. Este estancamiento responde adem¨¢s a un frenazo en el impulso de los servicios que se pudo deber a un aumento en sus costes operativos. El jefe econ¨®mico de Hamburg Commercial Bank (HCBO), Cyrus de la Rubia, afirm¨® que ¡°la desaceleraci¨®n del sector manufacturero es un lastre para el crecimiento econ¨®mico¡± que es probable que acabe reflej¨¢ndose en una ralentizaci¨®n ¡°del sector servicios en los pr¨®ximos meses¡±. Sin embargo, no ve una ¡°recesi¨®n econ¨®mica general¡±.

Pese a que la actividad empresarial se mantiene en territorio de crecimiento, el informe advierte del comportamiento de los precios. El economista jefe del HCBO se?ala que los datos de precios del PMI ¡°no son muy tranquilizadores desde la perspectiva de la pol¨ªtica monetaria¡±, ya que, si bien los precios de venta disminuyeron por primera vez desde septiembre de 2020, las empresas encuestadas del sector servicios pudieron aumentar los precios m¨¢s que en el mes anterior, lo que podr¨ªa indicar que la reciente correcci¨®n de la inflaci¨®n en Francia, Espa?a y Alemania ¡°puede que no contin¨²e a este ritmo en los pr¨®ximos meses¡±.

Con estos datos, la confianza de los empresarios se resiente. En la zona euro, las evaluaciones de los empresarios empeoraron con respecto a los meses anteriores y el grado de confianza se ralentiz¨® hasta su m¨ªnimo en cinco meses. Por contra, las expectativas de actividad comercial en el plazo de doce meses mejoran y la confianza se instala m¨¢s en las previsiones a medio plazo.

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